点击关注投行精英,对话窗口回复“干货”，获得投行干货大礼包深交所上市审核委员会2023年第5次审议会议于3月2日召开，共审议1家拟IPO企业上海文依电气股份有限公司（“文依电气”），审议结果：不符合发行条件、上市条件或信息披露要求。上海文依电气股份有限公司专业从事电气连接与保护相关产品的研发、生产和销售，是国内最早进入电气连接与保护领域的企业之一，主要产品包括软管及软管接头、电缆接头、拖链、连接器等，并为客户提供定制化的开发服务。经过二十余年的发展，文依电气已成为国内电气连接与保护领域的领先企业之一。根据KBVResearch的调研报告测算，我国2021年电缆保护系统产品的市场规模约为35亿元人民币，以文依电气2021年电缆保护产品的营业收入进行推算，文依电气电缆保护产品在国内市场的市场占有率约为7%-8%。根据文依电气对市场的了解以及对公开披露资料的分析、推算，在国内电缆保护市场中，文依电气市场占有率处于第一梯队。电气连接方面，2022年，文依电气的电气连接产品销售收入为4,895.29万元。根据其主要客户的需求预测，预计2023年度文依电气销售收入超过13,000万元。根据测算，新能源商用车“充配电系统”2022年度的市场规模达到16.50亿元，文依电气的电气连接产品的市场占有率仅为2.97%，市场占有率处于较低水平，未来仍存在较大的增长空间。本次发行前公司总股本为5,576.9450万股，本次拟公开发行新股不超过1,860万股，占发行后公司总股本比例不低于25%，公司本次发行后总股本不超过7,436.9450 万股。发行人选择的具体上市标准：最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于人民币5,000万元。此次IPO拟募集3.5亿元，用于电气连接与保护系统扩产项目、连接器产业化项目、研发中心建设项目、补充流动资金。公司的控股股东为陈兵，陈兵直接持有发行人4,078.1410万股股份，占公司总股本的73.125%。公司的实际控制人为陈兵、陈嘉正，陈兵、陈嘉正系父子关系。陈兵、陈嘉正分别直接持有公司4,078.1410万股和1,359.3800万股，合计持股比例为97.50%；陈兵系浔晟投资的执行事务合伙人，浔晟投资直接持有公司139.4240万股股份，持股比例为2.50%，陈兵持有浔晟投资40.25%的出资份额。陈兵、陈嘉正合计控制公司100%的股份。陈兵先生 1968年1月出生，中国国籍，无永久境外居留权，硕士研究生学历，毕业于同济大学工商管理专业。1990年7月至1999年8月就职于上海彭浦机械厂，从事机械工艺设计；1999年9月创立上海文依电器有限公司，1999年9月至2016年3月就职于上海文依电器有限公司，担任董事长兼总经理；2016年3月至今就职于上海文依电气股份有限公司，担任董事长兼总经理；2016年9月至今，担任文依精密科技（上海）有限公司董事长兼总经理；2017年8月至今，担任上海文依实业有限公司执行董事；2015年12月至今，担任上海浔晟投资合伙企业（有限合伙）执行事务合伙人。陈嘉正先生 1999年8月出生，中国国籍，无永久境外居留权，本科在读。2020年至2022年，公司营业收入分别为2.24亿元、2.52亿元、3.02亿元，扣非归母净利润分别为4825.67万元、4863.68万元、5740.07万元。依据上市委会议现场问询关注的重点看：上海文依电气只有1项发明专利，不符创业板定位，可能是其被否的重要原因
- 发行人成长性问题。根据发行人申报材料，报告期内发行人营业收入年复合增长率为 16.12%。2020 年、2021 年发行人电缆保护产品收入占比超过九成，2022 年电缆保护产品收入与 2021 年基本持平。2022 年营业收入增长主要来源于电气连接产品，报告期内电气连接产品实现营业收入 66.16 万元、314.06 万元、4895.29 万元，其中 2022 年电气连接产品营业收入主要来自当年首次进入前五大客户的浙江新吉奥汽车有限公司。
请发行人：（1）结合市场空间、行业成长性、2022 年电缆保护产品业务收入增长停滞等因素，说明电缆保护产品业务的成长性；（2）结合在手订单、市场拓展能力等因素，说明电气连接产品业务增长的可持续性；（3）结合上述情况，说明发行人主营业务是否具备成长性，是否符合创业板定位。同时，请保荐人发表明确意见。
- 发行人创新性问题。根据发行人申报材料，报告期内发行人研发投入金额为 713.13 万元、1121.90 万元、1290.14万元，研发投入增长主要来源于研发人员薪酬增加，研发人员平均工资高于同行业可比公司，发行人研发费用率、研发人员数量均低于同行业可比公司；发行人目前拥有专利76项，发明专利仅1项，没有涉及电缆保护产品的发明专利。
请发行人：（1）说明报告期内研发人员薪酬大幅增加的原因及合理性。（2）结合自身研发投入、专利成果、技术先进性以及与同行业可比公司的对比情况，说明发行人主营业务是否具备创新性，是否符合创业板定位。同时，请保荐人发表明确意见。
- 2022 年第四季度营业收入确认问题。根据发行人申报材料，报告期各期发行人第四季度营业收入占全年营业收入的比重分别为 27.74%、20.55%、34.47%，2022 年第四季度营业收入占比明显高于报告期其他各期。
请发行人：结合产品及终端客户所在行业周期特点等因素，说明 2022 年第四季度营业收入占比较高的原因及合理性，是否存在调节收入的情形。同时，请保荐人发表明确意见。对于此事，您怎么看？ 期待您在留言区理性发布高见。
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