吓坏全球市场？Bumpy and long

昨天晚上，美联储主席鲍威尔在参议院作证词，传出鹰派十足的最新信号。

具体来说，鲍威尔提到，通胀下降的过程可能比较坎坷崎岖（Bumpy），抗击通胀和利率维持在较高的水平的时间可能会较长（Long）。

鲍威尔还提到，终端利率可能会比此前市场预期的更高，如有必要，Fed将加快加息的步伐。

如何看待昨天鲍威尔的发言？

很显然，老头再一次勇敢地打自己的脸。

上一次议息会议结束的新闻发布会上，Powell还说看到通胀压力放缓，这次又立即改口说过程Bumpy. 看吧，搞金融的，个个都是滑头。

大佬如鲍威尔这般全世界金融市场最有影响力的人，也无法保证准确预知未来。以后各位再也别拿预测这回事太当真。

我一再强调：

一个好的交易员，不一定是好的预言家。但一定是一个好的市场跟随者，知道面对各种情况如何应对。

鲍威尔之所以再度被打脸，在于刚刚过去的一段时间，全球经济包括美国在边际上都超预期表现。而美国的物价/劳动力市场的强劲，是老头改口最直接的原因。

一月底二月初那次议息会议决议公布之前，不知道有多少同学听过我们当时的直播。

当时，我们的判断是通胀不会那么快“乖乖就范”，服务性通胀仍将成为Fed的难题。因此，鲍威尔也不会表现得过于鸽派。

而事后的事实是，鲍威尔关于通胀缓和的描述让市场信心大涨，决议公布当天风险资产欢欣鼓舞。后续我们的直播，并未跟随这种热情，并提出可能会出现预期差和交易机会。

事实证明，市场的确过于乐观了。

不过无所谓，市场永远是一个渣男。经常犯错，经常变心，永远根据最新信息动态定价。

当下的鹰派表态，自然是对过去一段时间强劲数据的直接回应。但这个鹰派表态是否意味着，三月的议息会议必然会将加息幅度由市场此前广泛预期的25bps，提升至50bps？

目前市场认为可能性为70%，但依然不是100%。

为何老头如此鹰派的发言，依然没有让市场把50bps的可能性fully price in？

因为鲍威尔可能再度被实际情况打脸。

连他自己也提到：

“如果整体数据表明有必要加快紧缩行动，我们将准备加大加息步幅。”

前提是，整体数据表明，并不一定会提高到50bps.

“整体数据”当然是指接下来最重要的二月非农数据与CPI. 美联储还有时间来根据这些数据一起，综合考虑到底要不要变得更为激进。

具体的逻辑，参考我早上在我们的“学习交流群”里分享的内容：

道阻且长（Bumpy and long）不光是鲍威尔用来描述美联储抗击通胀的词汇。把这两个词用来形容中国经济的复苏，也并无不妥。

有关美联储的进一步动向，与全球资产的关系，包括与中国A股和商品等的关系，更多讨论，晚上直播间讨论：

直播间也将抽取幸运同学邀请进入我们的学习交流群，有兴趣的同学，请锁定直播。

今天女神节，祝号上各位女神同学节日快乐🎉