港股最近这是怎么了，机会or风险？

公众号新闻

2023-03-11 04:03

风险提示：本文为转载文章，所提到的观点仅代表个人意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

作者：无声

来源：雪球

说说最近调整比较多的港股市场

，

投资者对于港股投资的情绪又陷入了低迷。

关于港股方向的投资

，

在我们的策略上还是体现得比较清楚的

。

但是从2022年2月份的急跌之后

，

我们在银华天玑-悄悄盈的策略里

，

开始高度重视港股方向

，

至此之后

，

在我们的策略里

“

重视港美股优秀上市公司

”

的重要性跟

“

硬科技

、

医药医疗

、

基础消费

”

一样重要了

。

上面说的这些

，

在我们过往的文章里都有体现

，

当然

，

并不代表正确

，

毕竟谁也无法保证自己每一次的决策都是对的

，

我们只是回溯一下我们曾经公开表达过的观点

，

也是忠于自己的研判

。

现在回头看我们的策略

，

应该说方向还是对的

，

即便是最近港股市场陷入了阶段性的调整

，

我们依然会坚持当下的策略

。

那么怎么看现在港股方向的机会和风险呢

？

我们有两个观点

，

仅供参考

：

、

美元指数仍然会阶段性左右港股走势

，

但后面更重要的还是业绩增长

。

我们可以看到昨天美联储官员对于加息的表态直接诱发了美元指数的上涨以及美股的调整

，

今天一开盘

，

港股市场也陷入到了调整之中

。

前两天我们讲过

，

从恒生指数最近这两年的走势可以看出来

，

恒指跟美元指数的走势拟合度很高

，

某种程度上可以理解为美元指数影响了恒指的走势

。

所以

，

很多声音会继续线性思考

，

认为美元指数的走势仍然会影响港股的走势

。

但我们认为这种惯性思维要改

，

要知道作为分母的美元指数的影响力后面一定会让位于分子端的上市公司业绩的

。

再强硬的表达都不能掩盖一个常识

，

那就是美元加息明显进入到了尾声

，

而在港上市的国内公司业绩改善的预期才刚刚开始

，

很多事情已经发生了转移了

，

要提前做好趋势的判断

。

接下来真正应该关注的是每个季度的财报

，

只要业绩不断改善

，

后面指数可能就会上去

，

资金都是逐利

，

没有人跟赚钱过不去

。

、

人民币直投值得重视

。

最近港股市场持续的调整

，

可能让大家忽视了一件事情

，

那就是

：

2022年12月13日

，

港交所宣布旗下证券市场即将推出

“

港币-人民币双柜台模式

”

及双柜台庄家机制

，

落地后投资者可直接用人民币购买港股股票

。

简单来说就是可以人民币直接投资港股市场了

。

只不过具体的时间还不知道

，

公开消息指向了2023年的上半年

，

随着3月13日互联互通股票目标范围进一步扩大后

，

相信这个事情也快了

。

、

分化和结构化不可避免

，

业绩和央企成为重点因子

。

虽然从历史百分位的角度看

，

从最近10年的历史点位看

，

港股市场出现了十分难得的投资机会

，

但港股市场的复杂程度也摆这里

，

外资和内资对于投资价值的不同理解

，

外部的一些非投资因素的冲击也比较大

，

这些都提醒着我们要降低预期

。

结合各方面的因素看

，

能够保持业绩持续增长的上市公司

，

以及以内资为主投资者的央企国企

，

可能会在港股市场更有结构性机会

；

受制于成交量以及外资持股为主的一些偏成长期

、

偏科技类的细分行业和公司

，

还是会存在一定的不确定性

。

、

调整结束的时间窗口

。

这次2月份以来的调整大致会在什么时候结束呢

？

这里有两个关键的时间点

，

一个是2023年3月21-22日

，

美联储议息决议的日子

，

加息的力度和一些数据

，

会对后市有不同的影响

。

目前我们还是倾向于这次过后

，

后面加息的空间不会太大

。

再就是财报

，

由于港交所不强制要求披露季报

，

我们没办法像A股一样了解1季度的情况

，

但是有些AH两地上市的国企央企

，

还是会同步披露一季报

，

这样也是可以看出一些端倪的

，

这个时间点指向4月底

。

所以

，

港股市场调整结束的时间点

，

推算起来

，

3月底-4月份底之间的概率比较大

。

基于以上分析研究以及我们的判断

，

我们预计会保持目前的配置和策略

，

依然看好港股的投资机会和价值

，

但再提高仓位配置

，

目前看

，

也许不是最优选项

；

因为我们不盲目地追求进攻性

，

稳定性和回撤的控制

，

也是我们考虑的重要部分

，

尽可能实现稳中求进才是我们的追求

。

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