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当时可是雷曼兄弟一个银行雷了，结果它欠其他银行的债还不上了，导致其他银行也像多米诺骨牌一样崩掉，最后导致了全球金融海啸。所以昨晚所有美股银行股都在跌……费城银行指数直接暴跌了7.7%。这也导致美股三大股指扑街，进一步带崩了今天的亚洲股市。恒生科技在连续跌了N天之后，今天又收跌了3.78%。而社融等超预期的数据则是等到盘后才出来的…赶不上救场。- 这次会重蹈2008年的危机吗？其他的银行会被拖累吗？
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Part 1
💣 两家银行为什么爆雷？
这次爆雷的银行，一个是「币圈友好银行」Silvergate Bank，它宣布要停业清算。这个雷倒是没啥意外——之前爆雷的虚拟货币交易所FTX，就是Silvergate的其中一个大客户。而另一个爆雷的银行的规模则不小，是大名鼎鼎的硅谷银行。这家银行已经创立40年了，主要业务是给硅谷的创业公司们放贷。硅谷银行恰好在昨天宣布，要把手头上的所有可销售证券（合计210亿美元）给卖了。它还说自己打算卖点股票回回血，预计要募资22.5亿美元。结果消息一出来，硅谷银行的股价就崩了，昨天直接跌了60%+。为什么硅谷银行爆雷了呢？它又没服务什么虚拟货币客户……硅谷银行之所以有点缺钱，主要还是因为美联储的骚操作……我们之前有 科普 过，美联储加息，对各种债券股票都是利空——这样消费就少了，虽然通胀可以被压下来，不过企业的业绩也会受到影响。我们先来看看银行是怎么赚钱的：它们会从储户那边搞来存款，然后把钱拿去放贷，或者是买一些债券。而硅谷银行的客户，主要是风险投资基金还有创业公司，最近他们可都没什么钱——一方面，美联储加息后便宜资金也少了，风险投资基金也募不到钱了（创业公司能拿到的融资也少了）。另一方面，毕竟消费者不花钱了，企业不赚钱了，投放广告什么的也少了，科创企业就不赚钱了。甚至因为出了这事，著名的孵化器YC就警告他们的被投企业考虑把钱从硅谷银行里转出来。而加息利空债券，硅谷银行手头上hold着的那些债券，自然也跌得稀里哗啦的。Part 2
⏰ 又一次金融危机？
毕竟2008年的时候，最早就是因为雷曼兄弟撑不住了，导致整个盘子都崩掉了。
市场最担心的，是硅谷银行很多钱都投向了科创公司，毕竟这些公司最近过得并不好。不过我们看到，其实硅谷银行大部分钱还是放在公认的「安全资产」（现金和固定收益证券占了62%）。不过这些大部分是投资了国债和政府支持债券，随时可以跑市场上卖了换钱，问题也不大。硅谷银行也给大家统计了下，说自己有1,800亿美金的流动性，就算破产被接管也不至于血本无归。硅谷银行比较惨，主要是因为它的客户有点过于集中了——都是风险投资基金和科创企业。所以行业方面出了问题，整个银行的存贷款也会受到比较大的影响。而其他银行的客户会来自不同行业，就算某些行业有问题，也总有一些行业跑得好的，所以问题不大。主要也是因为，硅谷银行的「爆雷」跟Silvergate的清算新闻差不多同时出来，加上不少媒体喜欢搞个大新闻，不断鼓吹「这问题很大」，所以市场放大了这种恐惧情绪，造成挤兑。Part 3
🔨 对我们有什么影响？
市场之所以恐慌，主要是因为大家所考虑的，还是极端事件。很难不让人联想到2001年的科创网泡沫破裂，或者2008年的雷曼兄弟破产。前面说了，这个风险的始作俑者，可以说是美联储的加息举措也不为过。而美联储加息，除了对美股是利空，对港股A股也不是什么好事——好在这次硅谷银行爆雷，指不定会让美联储加息的时候稍微多点顾虑，不敢加得那么猛了。前段时间，黑石集团就有一笔商业地产按揭贷款支持证券（CMBS）发生违约：它之前通过这个债券借了钱；这笔债主要靠芬兰的一批写字楼和商铺租金来偿还。类似的，太平洋投资管理公司旗下基金收购的Columbia Property Trust，也拖欠了约17亿美元的按揭贷款。在过去这周二（7日）的听证会上，美联储主席鲍威尔还在说，为了把通胀给压住，这波加息操作加到最后，可能会比市场预期的更高。他说完这话，市场预期3月份美联储加息0.5%的概率，一下子从30%+提高到了80%+，美股也跌了不少。而硅谷银行的雷出来后，这个概率目前已经下降到61.6%了。接下来美联储到底要怎么个加息法，我们还得关注美国的就业和通胀数据的持续变化。
如果就业数据并不差，或者通胀一直压不下来，那美联储加息的幅度确实可能会超过预期。当然，大A股的崛起，更多还是要指望咱自己经济的复苏反弹。下午公布的社融数据就很优秀啊。我周末再给大家解读下。
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📚 参考资料《一级市场寒冬：美国风投募资额创九年新低》《Silvergate shutting down operations, liquidating after crypto meltdown》《US bank jitters hit Asia stocks; yen drops with JGB yields after BOJ | Reuters》《Silicon Valley Bank scrambles to reassure clients after 60% stock wipe-out | Reuters》《Banks tumble as SVB ignites capitalization fears | Reuters》《泡沫要破裂？美国科技创业公司融资创2019年以来最大跌幅》《硅谷不再是创业天堂？全美融资交易占比首次跌破20%》《美联储升息到6%？分析师：新兴市场国家将遭重创》《美债收益率倒挂突破100意味着什么？离衰退最多还有8个月》《恒指跌超2%，内房股普跌，京东绩后跌超10%》《暴跌60%，美国银行股现惊魂一夜，怎么回事儿？》《币圈、硅谷银行爆了雷，但这不只是币圈和硅谷的问题》《SVB银行爆了，还有更大的雷么？》《首申炸了，银行爆了，美联储就看今晚非农了》《隔夜美股缘何大跌？银行股接连爆雷！》《快讯：硅谷银行（SIVB）CEO要求其所有客户：“保持镇定”。》《高盛：季节调整因素结束，为美国首申失业金人数飙升做准备！》《美国商业地产危机：富有的房东们也无力支付房贷》《一夜之间，全球市场发现美国银行业有“大雷”》《美国小银行正在酝酿大危机？》《硅谷最有名的银行崩了，币圈的蝴蝶终于引发了美国银行股的风暴？》《快讯：比特币自1月以来首次跌破20,000美元关口。》《失业超预期反弹，美债收益率跳水，重磅就业报告前，美股大反转，银行指数暴跌近8%》《京东跌逾11% Q4营收基本符合预期 宣布派息10亿美元 | 财报见闻》《鲍威尔：美联储准备加快加息，利率最终水平可能高于之前预期》投行君最近建了一个资管业务交流群，仅面向险资、银行、信托、券商等业内资管人士，免费实名入群，有兴趣的朋友可在文末扫码投行君的微信。各路中介勿扰。知识星球《投行圈子》将打造投行圈最靠谱的人脉拓展平台。还可以获取海量实用干货、进入业内人士云集的私域交流群。各位老铁速来扫码集合。
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来源:很帅的投资客 作者:很帅的狐狸，致谢.商务合作、资源对接，金融同仁入群请扫码添加投行君。
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