锂价腰斩，“宁王”的算盘落空了
“锂矿返利”计划已搁置。
宁王闲下来了
来宁德工作、生活第三年，王帆才终于有机会好好审视这座城市。
王帆是宁德时代总部生产基地的工人，今年2月，他第一次游览了白云山、龙亭峡谷、大金沙滩，这些景点距宁德时代工厂的员工宿舍不过1小时车程，但他最近才有闲暇时间去游山玩水。
在宁德时代工厂，工作节奏很快，通常是两班倒，每班连上12个小时，工人每两周可以休息一天。工作时，王帆几乎没有半点喘息的空间，他每天要处理大约100箱前工序物料，把材料通过真空搅拌机化成浆状，之后送往涂布、冷压等环节。王帆负责锂电池生产的源头，后边有十多个工序等着，为了赶订单，旁边常有主管不断催促，“动作得麻利”。
走在下班路上，王帆能清晰地听到因为久站，双腿膝关节“咔啦咔啦”作响，回到宿舍，他常常连洗漱的力气都没有，倒头就睡。
当然，工作强度高，薪水也高。在宁德时代，加班可以拿到一笔不菲的加班费。8小时之外是1.5倍时薪，周末2倍，法定节假日3倍。王帆底薪3000元，一个月辛苦下来，到手能拿到七八千元，“算得上所有工厂的（薪资）天花板”。在宁德时代工作三年，他就攒够了在云南老家某小县城买房的首付款，比预期提前了三年。
有些突然的，宁德时代闲下来了。
在王帆印象中，每年春节，宁德时代都会号召工人留在厂里赶工，留下来加班的人可以拿到4000元留守奖金。去年底，这项奖金取消了，入厂三年来，王帆第一次回家过年。春节返工后工作量也明显减少，王帆每天只需要处理50箱物料，只有正常工作量的50%，并且“不能做太快，不然剩余时间显得我没事干”。
今年3月，王帆甚至接到了双休的通知。
一位仓管更早察觉到宁德时代的变化。他隐晦地告诉每人Auto，从去年下半年开始，工厂就不怎么忙了，今年更闲一些，新能源车销量不好，没什么订单，工厂或许要裁员了，建议着急赚钱的人换个厂看看。
每人Auto接触到的多名宁德当地、四川宜宾、广东肇庆的宁德时代工人都感到“今年不忙了”，有的从两班倒变成三班倒（之前是24小时两班人轮班，现在是三班人轮班，单班上8小时），有的上班时间从886调到了955，还有一周休息3天的。王帆开始双休后，工作时间也大幅缩减了，他估计这个月工资到手能有5000元都算不错，如果再这样闲下去，等5月拿到年终奖，他可能要离开了。
招工中介杨文云也有些不太适应。
往年，春节后是工厂的招工高峰，宁德时代会早早通知招工中介“要开始抢人”。宁德时代给的工资高，招人是个美差，杨文云只需把电话挂在网上，在街边做个宣传板，就会不断有人主动联系她，“还有本科学历来当普工”。宁德时代每次招工规模约为数千人，招聘地点总是乌泱泱挤满了人。
今年用人市场却显得十分沉寂，宁德时代迟迟没有放出招工名额。杨文云只能吊着电话那头想要进厂的人，不断答复“再等等”。她通过多方信源得知“（宁德时代）暂停招普工了，现在没订单，内部邮件说上半年不招人，等6月份以后再说吧”。
“换做往年，这时候人早就（招）够了。”杨文云从2018年开始做宁德时代工厂的招工中介，她见证了宁德帝国的建立。在她眼里宁德时代没有淡旺季，几乎“不愁订单，每个月、每个季度都在招人”。
然而如今，这台不知疲惫的永动机却放慢了速度。
计划赶不上变化
2023年2月，某头部电池厂供应链相关人士曾告诉每人Auto：“近期汽车销售比较惨淡，主机厂和零部件厂堆积了大量库存消化不掉，再生产新的零件太占用资金流，所以整个行业的节奏都放慢了。”
过去一年，动力电池行业出现了近五年来最大库存，甚至超过了2021年的总装机量。根据中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据计算，2022年国内动力电池产量比装车总量高出251.3GWh，扣除出口的68.1GWh，仍有183.2GWh的存量。其中有80.4GWh来自电池厂库存，也就是说，主机厂囤积了102.8GWh的动力电池。
这是宁德时代“变闲”的一大原因。
车企采购堵在工厂门口抢货的日子已一去不返。中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，过去一年，宁德时代在国内市场动力电池装机量占比48.2%，今年2月降至43.8%，多年辛苦打下的动力电池半壁江山也失守了。
2020-2022动力电池市占率。来源：每人Auto
看得出，宁王有些急了。据多家媒体报道，宁德时代一改此前强势的定价风格，主动向客户推出“锂矿返利”计划。
这项计划的核心条款是：自今年三季度起的未来三年，车企按照实时金属价格采购电池，但年底结算时，50%（比例动态调整）的动力电池按照碳酸锂20万元/吨结算，剩余按照市价交割，差价返还车企。与此同时，车企需要将约80%的电池采购量承诺给宁德时代。
华创证券黄麟团队算了一笔账，电池定价是基础价+碳酸锂价格联动，本次宁德时代让利并不涉及电池基础价，按照碳酸锂20万元/吨的结算价，传导至电池端实际相当于只降价4%，此前宁德时代报价平均比二线电池商高10%，让利后还高6%，并不是一笔亏本买卖。
某券商分析师进一步分析，宁德时代有自己的锂矿，基于行业头部地位可以向上游矿厂压价。事实上，宁德时代释放出看跌锂价的信号，锂价、相关公司股价已经应声下跌，宁德时代向上游矿厂压价更容易了。
真锂研究创始人兼总裁墨柯认为，从另一方面来讲，如果宁德时代与车企绑定长达三年的订单，即使在订单签订的第一年略有亏损，宁德时代还可以在后期挽回损失。因为按照“锂矿返利”的约定，哪怕锂价跌破20万元/吨，车企也不能反悔。通过绑定未来三年80%的订单，宁德时代不仅可以“锁死”关键客户，还能拖延主机厂自研电池的速度。
怎么看，宁德时代都不会亏。
宁王的算盘打得噼里啪啦作响，但车企也不傻。“锂矿返利”计划刚提出时，有相关人士透露，最初有八家主机厂收到“锂矿返利”方案，分别为理想、蔚来、极氪、阿维塔、上汽、长安、北汽、特斯拉。八家接到锂矿返利方案的主机厂中，特斯拉已经拒绝，理由是其供应链管理比较严格，不会做绑定份额的交易，其他主机厂则在考虑中。
令人意外的是，就在宁王推动上述计划时，碳酸锂价经历了一场大跳水。
2月中旬，“锂矿返利”计划首次曝光时，电池级碳酸锂均价报44万元/吨（上海钢联数据）。短短一个月过去，3月22日电池级碳酸锂均价已跌至29万元/吨，下降了34%。据第一财经报道，青海一些电池级碳酸锂的出厂价已经下探到25万元/吨。
锂价下行，导致“锂矿返利”计划迅速失去吸引力——以碳酸锂现在的下行趋势，很可能跌至20万元/吨以下，这样一来，车企就没有必要和宁德时代签这项计划了。
“锂矿返利”计划要求签三年、80%订单，也与常规签单方式不同。张捷在某主机厂从事电池采购工作，据其透露，车企与电池厂签约的期限通常为一年，车企并不想把鸡蛋放在一个篮子里，而是希望分散供应商。这样，有助于降低供应商出现问题，导致断供的风险。
另外，像蔚来这样已经开始自研电池的车企，参与“锂矿返利”计划的意愿也不高。
据路透社此前报道，蔚来计划在合肥建设电池工厂，规划产能为40GWh。上述券商分析师认为，如果真的能达到预期规模，蔚来就可以实现电池自供，但如果蔚来把自研电池定位为补充，大头还是外采，那么自研就是与宁德时代谈判的筹码。一位相关人士则认为，蔚来肯定是希望电池自供的，不过建厂、投产需要时间，短期内还难以实现。
对蔚来而言，如果与宁德时代深度绑定，将意味着前期投入电池团队的成本打了水漂。某电池厂员工认为，如果主机厂暂缓研发，三年后再超越宁德时代电池水平的可能性微乎其微。
有了芯片卡脖子的前车之鉴，车企对“交出供应链”颇为忌惮。一位业内人士直言，如果宁德时代的交货时间无法保障，延误了战机，“后面再（塞给车企）也卖不掉，况且（有些车企）能不能活到三年后都难说”。
基于上述种种顾虑，宁德时代的“锂矿返利”计划恐怕很难顺利推销出去。
张捷告诉每人Auto，目前只听说，华为已经签约，其他主机厂应该“都不会签的”。并且，从目前情况来看，“锂矿返利”计划连宁德时代自己都“不提了”，可以说已经搁置。
2022宁德时代配套车企装机情况。来源：每人Auto
电池商大打价格战
“锂矿返利”计划虽然搁浅，但确实在业内引起了波澜。
此前有媒体报道，宁德时代推出“锂矿返利”计划后，二三线电池厂也有所响应，蜂巢能源推出了10%降价计划，部分供应商已收到蜂巢能源要求配合降价的邮件。亿纬锂能也在投资者关系活动上表示，公司有三种定价方式，其中之一是定价返利模式，即确定一个价格，年底按照碳酸锂价格的变动情况进行返利。上述券商分析师向每人Auto透露，跟进降价的电池厂还有国轩高科和欣旺达。
有矿，是电池厂降价的底气。
在国内，宁德时代布局了江西宜春的锂云母项目、四川锂辉石项目，近日更是斥资64亿元拿下了雅江县的斯诺威矿业。放眼全球范围，宁德时代的锂矿生意也是遍地开花。宁王持有北美锂业、澳大利亚上市公司Pilbara的股权，正在世界各地布局锂矿项目。
就在宁德时代建厂的宜春，比亚迪也投资兴建了选矿厂，建成后将具备每年3800万吨的产能。亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、瑞浦兰钧等电池企业也都在布局锂矿，其中不乏南美、非洲的项目。
在动力电池领域，“宁王”和“比王”无疑是行业的金字塔尖。2020至2022年，宁德时代和比亚迪的动力电池装机量占比之和分别为64.9%、68.3%、71.7%，正在稳步增长。
墨柯判断，在降价潮下，动力电池行业格局将演变为头部企业愈加强大。
由于头部电池企业已经形成规模效应，通过向上游供应商压价等途径，能将成本压得更低，同样的电池价格，还是能获取更高的利润。因此，在价格战中，头部玩家不至于损失太多。
不过，目前对宁德时代威胁最大的比亚迪，还未有所动作，其内部员工认为，弗迪电池主要用于内供，不像其他电池厂受到的影响大。
二线电池厂商倒也不甚悲观，国轩高科一位员工乐观判断，如果宁德时代把上游锂价压下来，对其他电池厂商也有好处。
危险的是那些名不见经传的小电池商。有两位二线电池厂内部人士认为，排名更靠后的小企业没有成本优势，资金也不足，如果在锂价高时购入了原材料，如今，在价格战中需要降价来清库存，可能会被倒挂的价格拖垮。
电池行业加速洗牌，上游锂矿企业则急得原地跺脚。宁德时代释放出的低价信号，其实在某种程度上加速了原材料价格的下降。张捷听到一种说法，上游企业的“碳酸锂都砸在手里了”，甚至有传闻称，部分锂矿企业已经联合起来，声称碳酸锂低于20万/吨就“撂挑子不干了”。
有意思的是，锂矿企业和宁德时代都将“红线”定在20万，“锂矿返利”计划里碳酸锂的结算价格是20万/吨，锂矿商们“撂挑子”的底线也是20万/吨。
墨柯分析，这是因为近两年锂矿行业新项目入场价格太高，矿的成本折合碳酸锂是每吨十五六万，按照加工成碳酸锂或氢氧化锂计算，成本差不多就是20万/吨。
其实，最初碳酸锂每吨价格只要3.5万元，后期虚高的价格既有需求的拉动因素，也与上游企业坐地起价不无关系。过去一年电池厂和材料厂疯狂扩大的产能，已经超出今天的市场需求，泡沫迟早要破裂。
因此，锂价下滑还远未到底。墨柯告诉每人Auto，锂价最终还是市场说了算，接下来一年多的时间里，锂价会继续下行，可能最终稳定在5万元/吨左右。“降到相当一部分矿企承受不了而关门的时候 ，价格才会稳定。”
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