你真的会抄底么？抄底的正确姿势

在雪球问了问大家想看我写点什么，有朋友希望闲鱼我写写怎么抄底，今天就安排一下。以后也希望大家多多提提建议，多写写大家觉得的投资中的难点。

1.底部是一个区间，而不是一个点位。

2.确定抄底标的估值是否足够低。

3.不要猜底部，分批分阶段慢慢抄。

4.千万不要用杠杆！

在闲鱼我跟普通投资者的交流中，多次发现大部分人，非常纠结底部的点位。实际上点位没有任何意义，绝大部分的底部都会反复确认。

怎么样算反复确认？在一个区间内，长时间震荡，上不破顶，下不破底。偶尔破一下，也会很快又回到区间内。达成了动态平衡。

2013年到2014年的上证指数，是非常典型的一个例子，最低点1849到2300点的范围内反复震荡了一年多。如果把2012年也算上，那就是1900-2500点震荡了两年。

再举个例子，2018年10月到2019年1月。

上证指数在2500到2700一线震荡了快三个月。底部真的出现，绝大部分情况都会反复确认。

那是不是看到反复确认，就能判断一定是底部呢？很可惜，并不能。底部通常会反复震荡确认，而反复震荡，并不能保证就是底部，也可能是震荡完，继续往下跌。

比如2018年，每次反复震荡完，就继续下跌。通过复盘历史，我们可以在上帝视角里，找到底部的一些特征。但没有办法在底部走出来之前，就事先预判这里是底部。也就是说，我们没有任何手段可以相对准确预判底部。

所以在这一段里，闲鱼我想说的是，所谓的“抄底”，其实不光点位不重要，就连“底”也不是很重要。

既然连判断指数是不是底都做不到，那还谈什么抄底呢？

明确一点：抄底抄的并不是指数的最低点，或者最低区间。而是你看好的标的。所以不需要太在意大盘指数究竟是不是底，大盘指数相对较低位时，只需要看你打算抄的标的，估值够不够低。

简单举个例子，闲鱼我经常在看证券板块的指数，因为证券板块算是整个股市的风向标，一旦行情好转，多多少少都少不了它的身影。

每当大盘指数相对低位，证券板块相对低估的时候，就应该慢慢开始买证券的板块指数或者相关的公司股票。

问题又来了，怎么判断证券板块指数是不是低估了呢？我们来看看证券板块近些年来的板块市盈率变化。

通过上图，可以看到，当下券商的市盈率已经跟18年10月的低点差不多了，也非常接近15年股灾后极度低估的时候。

当然市盈率这个指标，是动态变化的，并不能完全准确反应券商板块是不是被低估。我们再来看券商板块的市净率。

券商板块的市净率，同样处在历史相对低位。加上大盘指数连续大跌，很明显券商板块目前相对低估，适合布局。

所谓“低估”，其实就是拿出一些公认或者你验证过有效的指标，放在历史中去对比，长期中位数或者长期平均值是多少，现在是不是比中位数或者长期平均值低，低多少。

一对比，是不是低估，就很容易能判断出来。如果觉得券商的例子不够典型，那么再来看看上证50的平均市盈率。

我就不再多说了，是不是低位，相信大家自己能判断了。

第一小节里，我们讲了大盘指数底部的简单特征：反复确认。和底部并不能提前预判。第二小节里，我们讲了不要太在意大盘指数是不是底，而要判断要抄的标的是否低估。

第三小节里，我们要把第一小节和第二小节的内容结合起来。

由于可能出现18年那样，指数反复震荡，震荡完继续跌一波的情况。

大盘指数下跌，相当于河水往下流，抄底的标的相当于河里的鱼。期望鱼逆流而上，是不现实的。往往大盘下跌，即便抄底的标的已经低估了，也大概率会顺势继续跌一波。

所以，抄的时候一定一定不要一下子就把手上的子弹全部打光。而是要把手上的资金分成几部分，分批次慢慢买。

比如手头有100万，分成10份，标的每跌3%补一份。或者标的不跌，每过两三个星期补一份。等到10份都买完了时候，大概率差不多迎来上涨阶段了。

即便不涨，也能保证成本线不会离底部太远，浮亏不会太大。这样能保证心态的稳定。

如果抄底的时候，一次性冲进去买完离手。是底部还好说，不是底部的话，长时间的下跌和浮亏，绝对是对一个人心理上的巨大折磨。

这种情况，能忍住不割肉等到上涨阶段到来的，大概率是亏麻了，删了软件，压根没再看过。否则你每看一次账户都是对自己的精神上的折磨，基本没人受得了。

最后呢，很诚恳地建议大家，不要用杠杆。讲个故事。

闲鱼我还在证券公司上班的时候，有一次和一个老同事聊天，她说起了一个很厉害的老客户。

这个老客户呢，是个做豆粕期货的高手，据说每年基本都在豆粕期货上稳定赚30%左右（券商后台有数据，你懂的）。

11年的时候，豆粕期货一路下跌，老客户一路抄底。

按理来说，以他经验，不应该放大杠杆去抄底的。【期货自带杠杆，但投资者可以调整自己的买入金额，自行决定放不放杠杆。】

这次不知道怎么了，他判断豆粕价格肯定是低估了，也的确是低估了。于是不断抄底，抄到后来因为杠杆放太大，为了不爆仓以至于要卖车卖房来补。甚至还借了钱补。

结果呢，自然是被打爆仓了，爆仓没多久，豆粕价格反转。可是跟他没关系了，不但没关系了，以前好些年赚的钱，全搭进去了。

投资有时候跟打仗很像，打输了，地丢了，没关系，以后可以再打回去。人要是死完了，才是真正地输了。

教员同志说的：存地失人，人地皆失；存人失地，人地皆存。投资也一样，只要你的本金还在，你总有翻身的机会，要是爆仓了，那就···所以别老想着怎么赚钱，先要想着怎么才能让自己不亏钱，不爆仓，保证手里一直有筹码。

同理，你选择的抄底标的，甚至任何时候的买入标的，都应该具备一个特征：跌了能涨回去。

多啰嗦一句，反正行情不好，有空看看教员的选集，比每天瞎操心啥时候止跌，有用得多。

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