什么是“石油美元”的基石？

“20世纪70年代，美国与世界上最大产油国沙特达成协议，确定把美元作为石油计价货币，并得到了OPEC其他成员国的同意。美元与石油紧密挂钩，国际市场上进行石油交易的经济体必须要有美元，美元自然也成为全球外汇储备货币。“石油美元”成为支撑美元全球大循环及美元霸权的重要商品支柱。”– 百度百科

• 石油美元是怎么来的？
  
• 石油美元的基石是什么？
  
• 去美元化的时代到来了吗？

  
  

阿拉伯半岛从十六世纪起就是奥斯曼帝国的一部分。在第一次世界大战期间，奥斯曼帝国与德国和奥匈帝国同属同盟国，英国、法国和美国等为协约国阵营。

战后，奥斯曼帝国瓦解，阿拉伯半岛成为英国的势力范围。阿卜杜拉·阿齐兹·伊本·沙特酋长经过多年征战，在1925年统一了阿拉伯半岛，于1932年建立沙特阿拉伯王国。

建国初期，沙特的经济非常落后，依赖有限的农牧业以及伊斯兰教徒麦加朝圣相关的旅游收入。英美的资本深度参与了沙特的经济建设和开发。

1933年，沙特阿拉伯与SOCAL签署了特许石油勘探协议。成立了子公司，加利福尼亚阿拉伯标准石油公司（CASOC）来管理该协议。这家美国控制的石油公司后来改名为 Aramco，为Arab-America Company（阿拉伯美国石油公司）的缩写。

1972年，沙特阿拉伯获得了沙特阿美公司20%的控制权，削弱了美国对沙特石油的控制。1980年，沙特阿拉伯买断了美国在沙特阿美的股份。这就是现在大名鼎鼎的沙特国营企业沙特阿美。

1970年代的石油危机导致了以金本位为基础的布雷顿森林体系瓦解。美国遭受严重冲击,通货膨胀率飙升，美元贬值，股市崩盘，美国经济更是急转直下。

1974年7月，美国财政部部长William Simon 受尼克松总统派遣访问沙特。说服沙特利用其石油美元财富，缩小美国的贸易逆差。

由于沙特是石油输出国组织(OPEC)中最大的产油国，其他成员国也很快采用美元进行石油交易。自此，美元与石油紧密挂钩，二者之间被画上了无形的等号，任何想进行石油交易的国家必须拥有足够的美元储备。石油美元体系由此确立。

对于沙特来说，石油美元体系是互惠互利，并不是美国强加的。

首先，沙特的石油产业是在美国扶持下建立起来的，当时美国仍然是阿美石油的第二大股东，沙特的石油勘探和加工依然需要美国的先进技术。

其次，世界第一军事强国美国对沙特王国提供军事安全保障，使得沙特王室在中东这一“火药桶”能够长期维持家族的世袭统治。

军事安全保障正是支撑石油美元体系最核心的基石。

如果说沙特的创立者是靠武功统一国家，他的子孙在石油财富带来的骄奢淫逸生活中早已失去了战斗力。五次中东战争，阿拉伯七国联军被小小的以色列打得大败。

一旦没有美国的军事保护，沙特王国将完全无法自卫。面对宿敌以色列、伊朗、伊斯兰国以及“阿拉伯之春”的民众抗议，不出几年整个阿拉伯世界都会被颠覆。

从奥巴马总统推动中东再平衡政策以来，华盛顿与利雅得的关系出现裂痕。沙特王储因谋杀美国记者事件与美国的关系破裂。但是，美沙完全反目成仇还不大可能。

对于沙特来说，国家安全重要性远远大于经济上的利益。一旦美国停止向沙特出售先进武器，不制约以色列在中东的扩张，沙特的安全环境将迅速恶化。

沙特虽然与中俄友好，但是主要还是在贸易层面，做生意的伙伴。除了美国，沙特不可能将国家防卫的重任托付给任何其他国家。另一方面，中俄既无能力也无意愿取代美国成为世界警察，为沙特提供军事安全保障。

拜登政府上台后推动激进的绿色环保政策，大幅限制美国国内的石油天然气开采。可再生能源产能跟不上，不得不再次依赖中东和俄罗斯的油气出口。

如果，下届政府共和党上台，重新重视能源安全，能源自给自足的美国就不需要依赖中东石油。沙特真正的厄运，是美国像在阿富汗一样撤军，抛下它不管。

因此，我认为美国和沙特的关系将斗而不破。美元的世界储备货币地位近年有所削弱，但未必是长期趋势。美国的民主制度有纠错能力，可通过选举改变国家政治。

“去美元化”是一个长周期，我们这一代人也许未能实现。

黄劲文

2023年4月5日

写于 美国伊利诺伊州格林郡山景乡儒勒凡尔纳山庄

转自舌尖上的华尔街 作者 黄劲文 CFA

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