如松：粮食危机幕后的黑手，普京是不是偷粮贼？

自从苏联解体之后，基于全球地缘政治局势日趋稳定、经济全球化加速推进、各国军费支出减少等诸多因素共同推动全球进入了低通胀、低利率时期；2008年次贷危机之后更进入了全球产能严重过剩时代，让世界进入了极低通胀的时代，欧美日货币则进入了零利率和负利率时期。

新冠疫情爆发之后，本人在这个栏目中已经多次提醒，世界即将进入高通胀、高利率时代，这是由全球的地缘政治局势、全球化走势以及主要国家的债务周期所决定的。去年到今年美国的通胀率已经快速发展并创出了四十多年的新高，德国今年5月通胀率高达7.9%，创出1973年以来、即50年以来的新高，表明高利率时代已经如期降临。

有一个古老的问题，是先有蛋还是先有鸡？到今天也没有答案。

然后就有了另外一个问题，是先有高利率还是先有高通胀和大宗商品的高价格？很多人会认为是先有后者，源于商品价格的上涨就会推动通胀，通胀走高之后央行就需要加息，也就有了高利率，真的是如此吗？

每桶原油价格从100美元涨到300美元，价格涨幅虽然达到两倍，但这桶原油丝毫未变，都相当于1700kWh。既然原油未变，所以原油价格的变化只能是因为美元的价值变了，是美元价值的变化驱动了石油价格。所以是先有高利率（货币快速贬值推动利率上升），然后才有高通胀和大宗的高价格，即货币快速贬值才是根本驱动力。

再举一个佐证。

从自身的资源禀赋来说，阿根廷是世界上著名的大宗商品生产国，资源禀赋非常优秀，按道理本国的大宗商品供给更有保证，有利于实现低通胀；瑞士是世界上资源禀赋很差的国家，不利于实现低通胀。阿根廷与瑞士面对的是同样的国际大宗商品环境，以同样的美元价格在国际市场上采购或出售大宗商品。但两国的通胀率却明显不同，阿根廷是典型的高利率、高通胀国家，而瑞士是典型的低利率、低通胀国家，造成两国通胀差异的原因只能是货币的因素，因为阿根廷的钱更不值钱（即贬值的速度更快），所以就有高通胀，而瑞士则相反，见下图。

到这，前面的问题就有了答案，货币贬值的速度越快，利率就越高，就会推动所有商品与服务的价格，也就有了高通胀，高通胀是货币加速贬值的外在表现。而大宗商品价格是通胀一揽子价格的一部分，所以就是先有货币高速贬值，然后才有大宗商品的高价格，这就是人们所熟悉的大宗商品牛市。相反，当货币阶段性升值（严重的经济危机导致流动性枯竭就会推动货币阶段性升值）或货币的价值稳定时期，就会出现低利率或零利率，就会导致大宗商品价格的熊市或在一定的低位震荡。

即货币贬值的速度是“因”，通胀和大宗价格是“果”。

咱知道有人看到这里会摇头，源于这违背了很多人过去的认知，但这个逻辑却无可辨驳！货币才是元凶，是驱动通胀和价格的动力，也因此经济学上才有哪个非常经典的总结：通胀永远是货币行为。

上世纪70年代，是非常典型的高利率、高通胀时代，这说明货币在高速贬值，所以就有了大宗商品牛市。

2008年次贷危机之后，世界进入了很典型的低通胀、欧美零利率（负利率）时代，这意味着货币的价值相对稳定，所以就有了很多年的大宗商品熊市。

货币就是那根指挥棒。

至于世界是高利率还是低利率，是高通胀还是低通胀，这是由世界的地缘政治因素、战争因素（下图是俄乌战争，这是二战之后第一次爆发的价值关战争）、全球的经济发展潜力、全球的人口红利因素、债务周期等诸多因素所决定。

既然上述诸多综合因素决定了世界是处于高通胀还是低通胀时期，这些宏观因素在短期内都不可能发生彻底改变（其变化只能是渐进的），也就决定货币价值相对稳定的周期或货币加速贬值的周期都会持续短则十几年多则几十年。

为什么说了这么多？源于有很多朋友比较疑惑，商品牛市结束了吗？这里或许就是答案。

其实，上述分析得到的结论与我们用供需关系的演变推到出来的结论是一致的。2008年之后是超低通胀、美元零利率时代，意味着美元的价值稳定，商品价格运行的就是熊市，此时商品生产行业的投资回报率就很低，长期投资就会不断减少（前面以油气行业的长期投资变化为例说明过这个问题），新增产能就会不断减少，但旧产能却会不断退出（甚至还会加速退出），供给就会从过剩逐渐演变为供需平衡再然后是供给短缺，以能源为核心的商品价格就会从熊市转为牛市。

各国政府的绿能政策从长期来看一定是正确的，但却加剧了能源危机和粮食危机，源于它们在过去很多年用行政权力不断打击传统能源行业的长期投资，让供需关系更加失衡。

面对今天的粮食危机（粮食危机与能源危机本是一体），欧盟抨击俄罗斯是酿成粮食危机的罪魁祸首，欧盟还指控俄军在乌克兰盗运乌克兰的粮食，并强行给普京戴上了“偷粮贼”的帽子。俄罗斯军队有自己独特的历史，比如在二战后期的东北，苏军所到之处就如蝗虫过境，所有的机器、物资几乎都被他们一扫而空，在二战的欧洲战场上也干了几乎同样的事，如果在乌克兰继续发扬其“光荣传统”也是可以理解的。俄乌战争确实加剧了粮食危机和能源危机，但如果将危机完全归罪于俄罗斯也是欧美有意甩锅的行为。造成危机的真正根源是过去很多年世界地缘政治矛盾不断激化（俄乌战争是激化的结果）、全球化难以为继、主要国家债务管理不善、欧美错误的能源管理政策等导致世界进入了高利率时代（意味着能源价格和粮价高速上涨），再加上供需关系从过剩转变为不足以及极端气候对农业活动带来的影响越来越严峻，这些综合因素共同成为粮食危机背后的黑手，都是“偷粮贼”。

今天的社会有很多种泡沫，但所有的泡沫都建立在人口大爆炸的基础上，这以房地产泡沫最为典型，没有人口泡沫就没有房地产泡沫。是二战之后的农业革命（从传统农业进入现代农业）推动了农业产量的暴涨带来了人口大爆炸，粮食危机（其发展模式很可能是断断续续又不断持续的）是刺穿所有泡沫的过程。

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