行业观察 | 多变的时代，稀有彩钻为投资增加确定性

近来全球的政治经济变化，促使投资者在各种资产类别找寻适合的投资标的，分散投资风险。

就历史资料来看，钻石与股票和其他金融工具的报酬相关程度低。其中，具有便携性、隐私性、成长价值和财富传承等投资优势的彩钻，近年获得了广泛关注，逐渐被顶级富豪们视为区别于一般金融投资的另类资产，纳入投资组合。

从整个市场来看，即便疫情期间，中国对钻石的热度依然不减，交易规模还在扩大。中宝协发布的《2021中国珠宝行业发展报告》显示，2021年，中国钻石产品市场规模约为1000亿元，同比增长25%。

在拍卖会这样的高端交易市场，艺术品和珠宝也收到追捧。享誉国际的华人珠宝品牌CINDY CHAO艺术珠宝近年来在拍卖场上屡创佳绩，往往以底价的数倍金额落槌。品牌手握稀缺的彩钻资源，并且擅长将珍贵宝石与艺术创作相融合，使得其作品具有投资和收藏属性。

2023年3月，CINDY CHAO艺术珠宝“2023Gem Art稀世‧传承──艺术彩钻系列”（以下简称“Gem Art”）隆重发布。这是该品牌第三年发布艺术彩钻系列作品。今年的系列一次性呈现包括粉钻、蓝钻、绿钻、黄钻、橘钻在内的35枚稀世彩钻，在业界和收藏界再次获得极大关注。

彩钻本身就是大自然稀有的馈赠，成对的彩钻更是难得，此次作品中却有多枚成对彩钻。重量分别为0.86克拉、0.7克拉的两颗浓彩梨形蓝钻不仅颜色、净度极为相似，长宽比也几乎一致；一对分别重达4.95克拉、5.14克拉的艳彩黄钻被打造为海洋耳环，白钻与多色宝石铺镶将两颗雷迪恩型切割黄钻环绕其中，极具艺术观赏性。

艺术彩钻不仅是值得投资的艺术收藏品，更是可世代传承的传世之宝。该系列发布期间，也是CINDY CHAO每年唯一开放“艺术订制” 服务的特殊时机，为藏家提供个性化的投资收藏建议以及艺术作品的创意订制。

天然钻石是大自然的稀有产物，诞生于距今约10亿到40亿年前，在地球深处经历无数地质变化。开采过程中，每28吨的钻石矿土才能挖到1克拉的宝石级钻石。每10000颗钻石中，符合彩钻标准的仅有1颗。

与其他彩色宝石相比，彩钻因特殊的致色原因而更为难得。蓝钻属于比例不足2%的Type IIb型钻石，与此同时还含有一定比例的硼元素；99.5%的粉红色钻石都是因为钻石晶体结构变形而导致产生了红色；黄钻的颜色则来自于氮元素。

目前，整个市场正在面临稀有彩钻的供不应求。过去10年间，全球现有矿区已经无法满足市场的需求。生产全球90%以上粉钻的澳洲阿盖尔矿区已于2020年底关闭。为数极少的蓝钻产地之一库里南矿区也因为开采成本过高、矿区过于老旧而面临停产。基于供给的限制和需求的增加，彩钻持续受到世人追捧，价格也持续上涨。

彩钻研究基金会（The Fancy Color Research Foundation）有一个彩钻价格指数（Fancy Color Diamond Index，简称FCD Index），以追踪彩钻批发价格变化，主要涵盖粉红钻、蓝钻及黄钻的数据。

根据FCD Index显示，自2005年起至2022年，彩钻价格指数复合成长率为6.4%，其中，粉红钻、蓝钻、黄钻的价值分别成长了4.9倍、3.5倍和1.5倍。不过，在彩钻中，红钻、绿钻、橘钻和紫钻因为实在太过稀有，很少在市场上见到，目前还没有系统性统计资料去显示其价值变化。

刚刚过去的2022年，FCD Index整体又增长了3.9%，其中粉红钻、蓝钻、黄钻的价值分别成长了3.9%、1.8%和4.6%。

钻石矿区有开采的一天，就有耗竭的一天。在未来40至60年间，全球大约98%的钻石矿区产量都将枯竭，大部分彩钻矿区面临关闭的结局，在新矿尚未被找到或被大规模开发前，供给将更为稀少。

从需求端来看，全球高净值资产人士财富不断增加。在政治经济形势不稳定的环境下，钻石成为投资人避险的绝佳工具，让彩钻需求量持续上升。

彩钻拥有四大投资优势，业内称为“4P”价值。其一是便携性（Portability），方便携带于世界各地，体积小但价值高；其二是隐私性（Privacy），钻石拥有者的身份并不在市场上公开；其三是价值成长（Price Performance），长期投资报酬率持续稳定，并且波动率小；其四是财富传承（Preservation of Wealth），可在经济不稳定与通膨下作为避险工具。

当总体经济进入衰退，不同彩钻价格表现也出现不同，遵循“物以稀为贵”的原理。例如，由于粉钻与蓝钻供给更少，且大多为长期投资者所持有，即使经济衰退也不会在市场上抛售，年复合增长率更高。

高品质的色彩及高克拉数的彩钻价值增长更好，这一点在黄钻上体现得尤为明显。今年CINDYCHAO艺术珠宝Gem Art的作品中，就有一款20.31克拉的Zimmi黄钻作品。Zimmi黄钻大部分都能达到最顶级的艳彩黄级别，颜色呈现高饱和度黄色，带一点橙色调，颜色极其浓烈迷人，呈现出典型的“金丝雀”黄色。

艺术家在创作该作品时，选择四季系列标志性的树枝元素将其打造成树枝戒指，同时采用彩钻中较少见但对颜色要求很高的祖母绿型切割方式，使得黄钻的色彩与纯净一览无遗。

2008年金融危机过后，彩钻需求回升，主要是来自亚洲地区的需求成长。过去十年，许多奢侈品零售品牌亦将其重心转向彩钻。

根据瑞银和普华永道的数据，2009年至2020年间，全球高净值资产人士不断增加，尤其是在亚洲地区。加上奢侈品产业强而有力的持续成长，钻石销售近10年来稳定增长。

2021年虽仍处新冠肺炎疫情期间，但中国大陆奢侈品销售市场逆势大涨，钻石销售成为一大亮点。

据上海钻石交易所统计，2021年上海钻交所钻石交易量和交易额双双创历史新高。2021年钻交所钻石交易量累计为771.79万克拉，同比增长90.2%；钻石交易金额累计为70.76亿美元，同比增长81.3%。

2021年通过上海钻石交易所进口的总钻石货值333.27亿元人民币，较2020年同比增长了76.11%，创下历史新高。其中抛光钻石(polished diamond) 的进口量也创新高，年增率达到105.3%。

在拍卖行，艺术品和珠宝也收到追捧。

《巴塞尔艺术展与瑞银集团环球艺术市场报告》显示，报告称，2022年全球艺术销售同比增长3%，销售额约678亿美元，带动市场恢复至2019年疫情前的水平。中国内地与中国香港市场在2021年总销售额为112亿美元，比2020年高出13%。展望2023年，全球受访收藏家中超过七成对艺术市场前景表示乐观，逾半数计划在2023年购买艺术品。

雅昌文化集团发布的《2022年度艺术市场报告》显示，2022年全球纯艺术拍卖市场成交总额达165亿美元，其中，中国市场成交总额为39亿美元，在世界排名中位居第二。其中，钻石以及艺术品属性的拍品屡创佳绩。例如，CINDY CHAO的艺术珠宝在近十多年来每每亮相拍卖会，总能以底价的数倍落槌。

2011年，CINDY CHAO以一颗7.02克拉淡彩黄钻为主石的Black Label Masterpiece大师系列VIII四季系列夏至手环，在香港苏富比拍卖以三倍底价落槌。

2013年，CINDY CHAO为香港苏富比国际拍卖会创作了8.03克拉缅甸天然鸽血红红宝石缎带戒指，此件作品登上亚洲苏富比四十周年拍卖目录封面，以384万美元落槌成交，刷新了当时亚洲当代艺术珠宝拍卖记录。

2017年，CINDY CHAO艺术珠宝以1023颗、共重90克拉的不同色阶渐层黄钻铺镶而成的大师系列金黄羽饰胸针，在香港佳士得拍卖以870万港元成交，超越底价近两倍。

之所以拥有超越估价数倍的价格，源于藏家对于品牌未来潜力的认可。正如2010年美国史密森尼国家自然历史博物馆将CINDY CHAO的皇家蝴蝶胸针纳入永久馆藏时评价：“这件艺术作品将成为21世纪当代珠宝艺术创作的典范，影响后代珠宝艺术创作。”

CINDY CHAO自2004年被珠宝艺术家Cindy Chao创立以来，以独具建筑感、雕塑性与生命力的珠宝创作闻名国际，是唯一被美国史密森尼国家自然历史博物馆、法国巴黎装饰艺术博物馆、英国国立维多利亚与艾尔伯特博物馆等三大国际权威博物馆纳馆典藏作品的华人艺术珠宝品牌，被誉为“博物馆典藏级艺术珠宝”。拍卖会上的历年数据，显示了其艺术作品超越宝石本身的投资收藏价值。

艺术品传承的基础，在于珠宝本身具有极高的艺术价值和投资价值。这首先考验珠宝品牌搜寻稀有彩钻宝石的能力。

从CINDY CHAO的艺术珠宝作品，可以看出该品牌在这方面的雄厚资源。比如，2018年，该品牌推出一款“红钻蝴蝶胸针”，出于与藏家在艺术鉴赏上的共识，Cindy特别以东方水墨画所擅长使用的渲染法及西方印象派风格为灵感启发，为蝴蝶中心镶嵌了一颗10克拉的红钻，翅膀以近1600颗、共67克拉，超过16种色阶的黄钻渐层镶嵌，让东方画作传统的“渲染”氛围在作品上展露无遗。

CINDY CHAO一直以来在贵重宝石及稀世彩钻上的搜罗实力，延续到艺术彩钻系列（Gem Art）系列发布上。从2021年开始，该品牌推出这一系列作品，是内部的一种传承。

2021年春天，澳大利亚阿盖尔矿区正式闭矿几个月之后，CINDY CHAO首次以彩钻为主题的“Pink Legacy传奇粉钻系列”，隆重献呈一颗重达21克拉的稀世粉红钻石，以及10件以珍稀彩钻作为主石的艺术珠宝作品，其中主石囊括了2颗红钻、9颗粉红钻，重量从1到9克拉不等。如此罕见且数量众多的粉红钻臻藏艺术珠宝，亦展现其在国际钻石市场中深厚精准的宝石挑选实力。

2022年，CINDY CHAO艺术珠宝推出“稀世‧传承──艺术彩钻系列”，一次呈现超过34颗稀世彩钻，包括多颗难得一见的蓝钻、绿钻、橘钻，及高品质粉钻与黄钻，在上海滩汇聚成一道华丽的“彩钻之虹”。

2023年春天，“稀世‧传承——艺术彩钻系列”通过31件珠宝作品一次性呈现包括粉钻、蓝钻、绿钻、黄钻、橘钻在内的35枚稀世彩钻。如此数量巨大的彩钻作品同时出现，在全球珠宝业界实属罕见，甚至超过顶级拍卖行重磅拍卖场次中的彩钻数量。

要鉴别一颗钻石的价值，行业里有一种4C分级标准，其中，颜色（Color）是决定彩钻价值最重要的因素。按照美国宝石研究院（GIA）彩钻分级系统，分为艳彩（Fancy Vivid）、浓彩（Fancy Intense）、中彩（Fancy）、淡彩（Fancy Light）。颜色越饱和、浓烈、鲜明，彩钻越稀有且价值越高。在彩钻分级中，“艳彩”的价值最高，其次则为“浓彩”。此次的Gem Art作品中，不乏许多艳彩和浓彩级别的彩钻。

彩钻是来自大自然的艺术，更是自然界珍稀的馈赠。取之自然、师法自然，同样根植于CINDY CHAO艺术珠宝的创作之中。缎带系列和四季系列是它的两大经典作品，一直以来备受藏家青睐。在2023的系列中，作品多延申自这两大经典系列。

其中，两颗极为难得的正绿色钻石均以缎带系列打造：1.09克拉艳彩绿钻配以一对分别重为2.05和2.01克拉的三角形白色钻石，由白钻铺镶的飘逸缎带环绕，展现出灵动飘逸的柔软线条；另一枚1.29克拉的艳彩绿钻则通过立体的有机线条，展现鲜活的生命力。

1.01克拉浓彩粉钻搭配一对分别重达6.7克拉和5.4克拉的三角形切割白钻，呈现出精巧的蝴蝶结造型，配以3456颗不同大小、切工的白钻和粉钻打造而成的多层次缎带，创意与工艺的加成让彩钻呈现出多元的魅力。罕见的2.34克拉艳彩黄橘钻被打造为缎带系列戒指，多层次的线条将缎带的柔软与随性打造得淋漓尽致，彰显艺术家对于自然瞬间的捕捉能力。

5.17克拉艳彩粉钻搭配一对分别重为1.54和1.53克拉的半月形白钻，以树枝为造型，通过抽象的方式呈现自然的生命力。1.55克拉心形艳彩粉钻化作盛放的玫瑰花心，成为作品的点睛之笔。

Gem Art系列推出的时间，也是CINDY CHAO一年一度特别为藏家提供“艺术定制”服务的时期。不同的人对彩钻鉴赏的视角与感受各有千秋，因此，“艺术定制“服务是以CINDY CHAO经典的作品创作元素为基础，为藏家提供个性化的收藏建议以及艺术作品创意的更多空间。

在这个全球政治经济格局巨变的时代，艺术是人类文明传承和沟通的不变的桥梁。多年来，Cindy Chao始终以超越国界、语言藩篱的国际美学视野，探索艺术珠宝的文化定义。欧洲传媒赞誉其为“开启Nouveau Art Nouveau（新新艺术时代）的艺术家”。融贯东西的艺术美学，结合感性与理性，让品牌艺术珠宝作品展现普世之美，受到全世界顶级藏家的欣赏。