巴菲特2023年日本访谈录

巴菲特谈东京之行的背景

我们在[2011年3月]地震发生后立即访问了日本。从那时起，我们就对日本的商社进行投资。我们对此感到非常自豪。今天和明天，我们将与每家商社的董事长、首席执行官和首席财务官会面，围绕他们的业务进行讨论，并强调我们对他们业务的支持。

我们拥有每家商社公司]7.4%的股份。我们是在扣除库存股后计算出来的。在我们看来，我们有效地持有这五家公司中每一家的数量完全相同。我最初给他们的信是当我们越过5%股权时，那是我的生日--2020年8月30日。在当时给每家公司首席执行官的信中，我们说了完全一样的话：没有他们董事会的明确同意，我们永远不会超过9.9%。我们对这个持仓非常满意。这是伯克希尔在美国和欧洲之外的最大持仓。

你为什么选择在这个时候访问？

这与明年、三年或五年后的股市是涨还是跌没有关系。但是你有一种非常强烈的感觉，日本在20年后，50年后，美国在20年后，会更强大。我们觉得这五家公司不仅是日本，也是世界的一个横截面。他们真的是如此......与伯克希尔公司相似。他们拥有很多不同的东西。

我们认为，在未来的某个时间点，我们与他们合作进行具体的交易，也不是不可能。如果这五家公司中的任何一家找到我们说，"我们正在考虑做一些非常大的事情，"或者 "我们想买一些东西，我们希望有一个合作伙伴，"或者其他什么。

你们是否计划在日本进一步投资？

这当然一直是一个需要考虑的问题。无论是美国还是欧洲，我们伯克希尔有350亿美元的可投资金。这是很大一笔钱。

你喜欢投资什么样的公司？

我喜欢那些我理解的公司。我可以理解可口可乐。我可以理解美国运通。我可以理解五家商社以及它们正在做的事情。

目前......我们只持有五家商社。但是总有一些公司我正在考虑投资。有时，就是价格问题。不同价格区别会很大。如果当时商社的价格要高一倍，那么我们就不会买入这部分仓位。

日本股票的估值普遍较低。有些公司的估值低于账面价值。市场在告诉我们什么？

账面价值并不是一个非常重要的因素。我看的是什么？我看的是生意。我们喜欢资金充裕的公司。如果他们正在回购他们的股票，我们一般认为这是加分项。我们喜欢股数减少的想法。

你对日本银行的货币政策有何看法？

我们可以感觉到，政府鼓励支持通过私营行业发展经济。我们在美国感到很舒服。我们对日本感到很舒服。

你刚投资后就大幅减持台积电股票。为什么？是由于地缘紧张吗？

这当然是一个考虑因素。但台积电是该领域中最伟大的企业，有很大的优势。管理层很棒。

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