俄罗斯自1918年以来首次发生外债违约

俄罗斯一个世纪以来首次发生外币主权债违约，西方越来越严厉的制裁在关闭俄对海外债权人支付渠道之际达到了顶点。

几个月来，俄罗斯一直在通过各种方法绕过入侵乌克兰之后被实施的各种制裁。但在周日结束时，该国5月27日到期的约1亿美元应付利息的宽限期结束。错过这个截止日期，被视为发生违约事件。

在经济、金融、政治领域，俄罗斯正处处受到国际社会排挤。3月初以来该国的欧洲债券价格低迷、央行外汇储备仍被冻结、俄大银行与全球银行体系的联系也被切断。

但鉴于经济和市场已然遭到的损害，此次违约在很大程度上只是象征性的。对于正艰难应对两位数通胀以及数年来最严重经济萎缩的俄罗斯人来说，关系也不大。

俄罗斯坚决反对自己被定性为违约，称其有资金支付任何账单，无法支付相关款项都是被逼的。该国也试图扭转困境，上周宣布将以卢布偿还400亿美元未偿付主权债，批评西方人为制造“不可抗力”局面。

“这是非常非常罕见的情况，一个原本有能力偿付的政府被外部政府逼迫发生违约，” Loomis Sayles＆Company LP高级主权分析师Hassan Malik称。 

正式宣告违约的声明通常由评级机构发出，但欧洲的制裁已导致它们撤销对俄罗斯实体的评级。根据周日宽限期结束的债券的相关文件，如果25％的债券持有人认同发生了“违约事件”，持有人也可自行做出宣告。

下一步

随着宽限期的结束，市场关注点将转向投资者下一步会怎么做。

他们不需要立即采取行动，可以选择关注后续战事发展，期待制裁终将软化。时间站在他们一边：债券文件显示，支付日期三年后相关诉求才会失效。

“多数债券持有人将持观望态度，” Nomura Research Institute的经济学家Takahide Kiuchi表示。

1998年俄罗斯爆发金融危机、卢布崩盘时，时任总统叶利钦政府的400亿美元内债曾发生违约。

俄罗斯上一次发生外债违约还要追溯到一个多世纪前的1918年，当时列宁领导下的前苏联拒绝承认沙皇政权时期遗留下来的惊人债务。

“闹剧”

俄罗斯财长Anton Siluanov上周四斥该事件为一场“闹剧”。

尽管与乌克兰的战事久拖不决，但俄罗斯每周仍有数十亿美元的能源出口收入进账。为此，他重申俄罗斯有能力和意愿支付相关款项。

“任何人想宣布什么就可以宣布什么，” Siluanov说。“但了解情况的人都知道，这绝不是违约。”

俄罗斯总统普京之前出台了新规定，称一旦数额相当的卢布汇给了当地的支付代理机构，就应视俄罗斯履行了外币债券的偿付义务。

上周四和上周五，俄罗斯财政部根据新规支付了相当于约4亿美元的债券利息款。然而，所涉标的债券都没有允许以卢布结算的条款。

Siluanov认为，债权人若通过法院寻求宣布俄罗斯违约毫无意义，因为俄罗斯没有放弃其主权豁免权，也没有外国法院拥有司法管辖权。

“如果我们最终走到了外交资产被扣押的地步，那就等同于切断外交关系并发生直接冲突，”他说。“这将使我们踏入一个完全不同的世界，规则将全然不同。如果发生这种情况，我们将不得不做出不同回应——不经由法律渠道。”

彭博Bloomberg享有对本文的独家版权，未经许可，请勿直接转载或用于其他商业用途，否则将追究法律责任。