汇丰、平安争议落定：股东大会否决亚洲分拆决议案

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2023-05-07 10:05

要求汇丰管理层定期考虑结构性改革获得了19.78%的表决权支持，未能达到75%的通过线。季报显示，汇丰拟派发一季度股息每股0.1美元，是2019年来首次派发季度股息

文｜《财经》记者唐郡丁艳

编辑｜张威袁满

短时间内多次隔空喊话后，汇丰与其第二大股东——平安资管之间就是否分拆汇丰亚洲业务的争议暂告段落。

5月5日，汇丰控股有限公司（00005.HK，下称“汇丰”）宣布，年度股东大会（AGM）投票否决了呼吁分拆亚洲业务的特别决议案。汇丰表示，超过80%的选票遵循了董事会的建议。

次日（5月6日），支持相关决议案的平安资管回应投票结果表示，“我们尊重汇丰股东的选择。同时，建议汇丰董事会及管理层，以开放的心态，虚心听取来自股东的建议，不断改善经营管理，提升公司价值。”

此前，围绕部分股东要求汇丰分拆其亚洲业务在香港独立上市，汇丰与平安几度隔空喊话。平安公开表达对前述分拆亚洲业务的特别决议案的支持，并提出了新的战略重组（strategic restructuring)方案，旨在“建立一家聚焦亚洲的银行”。而汇丰方面则多次公开表示拒绝分拆，并直言，“不能支持或向股东推荐这些由平安建议、涉及改变集团结构的方案。”

“相关议案没有通过在大家意料之中。”萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊认为，呼吁分拆的提案需要获得75%的表决权才能通过，机会不大。

值得注意的是，近日汇丰发布的季报业绩显示，该集团一季度实现除税前利润128.9亿美元，同比增长207%。同时，汇丰拟派发一季度股息每股0.1美元，是2019年来首次派发季度股息。

早在2021年2月4日，中国平安原首席投资执行官陈德贤在2020年业绩发布会上表示，汇丰若按照原来正常分红，平安每一年应该可以拿到60亿元。在此之前，平安已从汇丰获得133亿元的分红。

不过，近日中金公司、高盛、花旗、德意志银行等多家机构给予汇丰“买入”评级，中金公司将其目标价上调至75.5港元。截至5月6日收盘，汇丰股价微跌0.34%至58.45港元，较年初上涨近25%。

亚洲分拆议案被否

前述特别决议案主要由汇丰个人股东、中国香港一家投资集团负责人吕宇健（Lui Yu Kin）为代表的小股东提交，主要内容为要求汇丰管理层定期考虑结构性改革（包括但不限于分拆、战略重组和重整亚洲业务）。同时，吕宇健等股东还提交了另一份特别决议案，要求将股息恢复到新冠疫情前的水平，即每年派息0.51美元/股。

图片来源：汇丰官网公告

根据汇丰披露的数据，股东大会当日，前述两项特别决议案分别获得了19.78%和19.20%的表决权支持。未能达到75%的通过线，两项决议案均被股东大会否决。

“很高兴汇丰绝大部分股东投票支持汇丰银行的战略，并为围绕其业务结构的争论画上句号。”汇丰董事会主席杜嘉祺在会后发布的公告中表示，“董事会、汇丰同仁和我们的股东现在可以向我们共同的目标迈进，即聚焦我们的客户，推动更强劲的业绩，为投资者创造更多价值。”

前述公告中，汇丰表示，大股东平安加入支持重组，并在若干决议案中对董事会的建议投了反对票。按照约50%投票率推算，平安的票数大约占股东周年大会投票所有票数的18%-19%，投票率与往年一致。

4月18日以来，就是否重组汇丰亚洲业务，平安资管与汇丰多次隔空喊话。平安资管认为“汇丰亚洲一直持续补贴回报相对较低的非亚洲业务”，进而建议汇丰进行战略重组（strategic restructuring）。平安资管表示，“我们相信，推动汇丰亚洲业务战略重组，将总部设于中国香港并独立上市，将为汇丰的所有股东带来诸多收益。”

对此，汇丰方面公开回应表示，由平安提出、转变汇丰亚太区业务结构的建议，会严重影响汇丰环球业务策略的成效，并且大大蚕食集团的收益、回报、股息及股东价值，损害汇丰独有的环球业务的定位。因此，汇丰不能支持或向股东推荐这些由平安建议、涉及改变集团结构的方案。

随后，平安方面再度回应，汇丰的声明，只是重复了过去对“分拆”方案的弊端及反对意见，而平安提出的是完全不同的战略重组方案。战略重组后汇丰仍然是亚洲汇丰的控股股东，汇丰仍是一家各地业务相互协同的全球银行，不会造成汇丰的环球价值损害、增加运营成本、及法律障碍等问题。

同时，平安资管董事长兼首席执行官黄勇表示，迄今为止，汇丰从未就新战略重组方案与平安做正式的讨论。“我们认为，按国际基本的公司治理原则和理念，任何股东或者投资者的意见，理应得到公司董事会和管理层的基本尊重。”

股东大会投票结果出炉后，吕宇健在社交平台表示，过去数月的努力已经成功令汇丰管理层感到压力，进而交出了更多成绩，包括派息和回购。同时，他表示，将继续为小股东发声，继续建议管理层分拆，并将总部搬回中国香港。“作为股东，目标达成。”吕宇健表示。

“汇丰是一个国际化的金融机构，股东背景非常多元化，分拆可能有利于一部分股东，而其他股东的利益有可能受到损害。”郑磊表示。据媒体报道，在股东大会之前，持有汇丰2.91%股份的股东——挪威主权基金公开表示将投票反对分拆决议案。

5月6日，平安资管亦就投票结果回应称，尊重汇丰股东的选择。同时，平安建议汇丰董事会及管理层，以开放的心态，虚心听取来自股东的建议，不断改善经营管理，提升公司价值。

一季度利润增长2倍，恢复季度派息

2023年度股东大会召开前几日，汇丰公布了一季度业绩及派息计划。

数据显示，一季度汇丰实现营收201.71亿美元，同比增长63.9%；实现除税前利润128.9亿美元，较2022年一季度的41.4亿美元增长207.1%。同时，汇丰宣布派发自2019年以来首次季度股息每股0.1美元，以及回购最多达20亿美元股份。

“我们第一季业绩表现强劲，进一步印证集团策略奏效。我们继续通过全球各地的业务联系满足客户需要，盈利来源分布各主要地区，三大环球业务均表现出色。不计策略交易的影响，集团有形股本回报率达到19.3%。”在业绩公告中，汇丰行政总裁祈耀年表示，按照业务目前的良好势头，预期汇丰日后将拥有强大的股息分派和股份回购能力。

2020年以前，汇丰股利支付率连续多年稳定在50%以上，持续稳定的高额分红令其备受香港市民青睐，被亲切地称为“五号仔”（即指其股票代码）。Wind数据显示，2006年-2019年14年间，汇丰每股年度股息均值约为0.52美元，2019年-2022年均值为0.26美元左右。

转折发生于2020年，受疫情影响，英国当局以金融稳定为由，要求总部在英的银行暂停分红。当年4月1日，汇丰宣布暂停派发2019年第四次股息及2020年度前三次股息。这一决定打破了汇丰持续稳定高额分红的传统，亦扰乱许多市民的理财计划，令香港市民“圣诞钟，买汇丰”的特殊情节有所冲击。

由此，早已存在数年的汇丰亚太业务分拆提议引起广泛关注和讨论。2022年，中小股东支持分拆汇丰亚洲业务的诉求愈演愈烈，曾有小股东于汇丰投资人见面会场外拉横幅表达立场，横幅上写着“分拆汇控、刻不容缓”。近期，以吕宇健为代表的中小股东进一步推动递交了前述两项决议案，同时不断游说大股东支持分拆。

主张分拆的股东认为，建立一个独立的、在亚洲的上市实体，一方面可以摆脱非亚洲市场的“拖后腿业务”，有利于估值提升；另一方面，分拆后汇丰亚洲将获得更大的自主权，避免发生因英国监管影响而中断派息的情况。

在此前声明中，作为第二大股东的平安资管明确表示了对该两项议案的支持。事实上，2017年中国平安透过旗下平安资管举牌（持股5.01%）汇丰时，中国平安方面曾表示，这是一项财务性投资，看中其优秀的经营业绩和丰厚的分红。

一位险企投资人士对《财经》记者表示，中国平安对于汇丰的投资是放在公允价值计量变动计入其他综合收益账目中，所以汇丰股价无论上涨还是下跌，对其影响较小，但是汇丰若分红方面有所减弱，则会对保险公司投资收益影响很大。

2021年2月4日，中国平安原首席投资执行官陈德贤在2020年业绩发布会上表示，汇丰若按照原来正常分红，平安每一年应该可以拿到60亿元。在此之前，平安已从汇丰获得133亿元的分红。陈德贤表示，汇丰未来将会逐步恢复分红，但是恢复分红时间要看其本身的节奏。

近年来，在坚持拒绝分拆的同时，汇丰管理层亦加大了对亚洲业务的投入，努力改善业绩，并增加派息。2022年，汇丰母公司普通股股东应占利润148.22亿美元，同比增长17.6%；同时宣布全年派息0.32美元/股，较此前两年大幅增长。

近期，惠誉等评级机构亦将其评级展望上调为稳定，惠誉表示，该评级行动反映了惠誉对汇丰盈利能力大幅改善的预期。

责编 | 要琢

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