助力民企发债！常态化推进央地合作增信模式，已有地方证监局开始部署

5月17日，天津证监局等单位联合发布了《关于推进民企债券融资增信模式有关工作的通知》（下称《通知》）。《通知》透露了一条比较重要的信息。即2023年4月,证监会提出要常态化推进民企债券央地合作增信模式，且下发了《关于常态化推进民企债券央地合作增信模式的通知》等文件。这表明，民企债券央地合作增信模式将从之前的试点转入到常态化阶段。

据悉，去年底，沪深交易所落地了市场首批“央地合作”模式民营房企融资支持试点项目，三家公司合计簿记发行34.3亿元公司债券。交易所称，此举是完善民企债券融资支持机制、切实解决民企融资难问题的又一次有益尝试。

天津证监局表示，辖区民企要积极利用信用保护工具拓宽融资渠道，及时学习了解信用保护工具相关政策,尽快摸排债券融资需求。针对有债券融资需求的企业,有关部门将一企一策有针对性做好支持服务。

近日，天津证监局联合天津市金融局、天津市工商联发布了《通知》。《通知》称，根据中国证监会《关于常态化推进民企债券央地合作增信模式的通知》等文件要求，现就推进天津市民企债券融资增信模式有关事项作出通知。

《通知》指出，要积极利用信用保护工具拓宽融资渠道。交易所市场信用保护工具作为支持民企发债的信用衍生产品,由中国证券金融股份有限公司(下称中证金融)、信用增进机构、证券公司等符合条件的机构创设，在拓宽民企债券融资渠道、降低融资成本、引导投资者预期等方面发挥了积极作用。

2018年11月,交易所债券市场启动信用保护工具试点,首批推出红狮控股等4单民营企业信用保护合约。2022年5月,推出民营企业债券融资专项支持计划，中证金融与证券公司合作创设信用保护工具,联合为民企发债提供增信支持。2022年12月,首批央地合作增信模式(中证金融与地方担保公司合作创设信用保护工具)支持民营房企债券融资项目落地。2023年4月,证监会提出常态化推进民企债券央地合作增信模式。

“民营企业要高度重视,积极探索债券融资增信新路径,符合发债条件、具有发债需求的企业可以主动对接参与,充分利用交易所债券市场融资发展”，《通知》表示。

《通知》称，各民营企业应及时学习了解信用保护工具相关政策,尽快摸排债券融资需求。针对有债券融资需求的企业，有关部门将一企一策有针对性做好支持服务。

此前，证监会就有过与此相关的公开表态。去年12月底，证监会在传达学习中央经济工作会议精神时表示，全面落实改善优质房企资产负债表计划，继续实施民企债券融资专项支持计划和支持工具，更好推进央地合作增信共同支持民营房企发债。

证监会此次提出的是，要常态化推进民企债券央地合作增信模式。此前，央地合作增信模式的民企债券试点已经在交易所落地。

去年12月，沪深交易所落地市场首批“央地合作”模式民营房企融资支持试点项目，并实现全额增信支持。首批项目共涉及新希望五新实业集团有限公司（简称“新希望”）、美的置业集团有限公司（简称“美的置业”）、碧桂园地产集团（简称“碧桂园”）三家民营房企，三家公司合计簿记发行34.3亿元公司债券。

当时，新希望和美的置业在上交所共簿记发行24.3亿元公司债券，碧桂园在深交所簿记发行10亿元公司债券。中证金融、成都武侯中小企业融资担保有限责任公司等地方担保公司、承销商证券公司联合为上述债券创设信用保护工具增信。

具体而言，碧桂园的10亿元债券中，品种一8亿元，由中证金融、承销商中信建投联合创设全额信用保护凭证；品种二2亿元，由广东中盈盛达融资担保投资股份有限公司提供全额债券担保。新希望五新实业集团有限公司的债券，由新希望集团提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。

沪深交易所表示，首批“央地合作”增信新模式的落地，是完善民营企业债券融资支持机制、切实解决民企融资难问题的又一次有益尝试，在增进民营房企投融对接，增强市场信心方面搭建了全新渠道与桥梁。