彭博“互换通”解决方案：助您开启新历程！

2023年5月15日，即“互换通”开闸首日，20余家境外机构投资者使用彭博“互换通”解决方案与境内报价商顺利达成“互换通”交易。本文将带您详细了解彭博“互换通”，包括IRS交易门户、RFQ工作流、中央清算机制、为人民币IRS定价、风险管理等内容，助您开启新历程！

您还可以点击文末“阅读原文”链接，让我们为您演示这项专业服务。

“互换通”可让投资者通过中国内地与香港基础设施机构连接，参与两地的金融衍生品市场。“北向互换通”可让境外投资者经由香港与内地基础设施机构之间在交易、清算、结算等方面互联互通的机制安排，参与内地银行间金融衍生品市场。

彭博是经中国人民银行认可的为“北向互换通”交易提供服务的第三方平台。彭博“互换通” 解决方案支持 “互换通” 机制下所有可交易标的产品，参考利率包括 FR007（7天回购定盘利率）、SHIBOR 3M（3个月上海银行间同业拆放利率）。该解决方案基于彭博终端® 服务中的利率互换交易门户 BBTI 构建，该功能被全球利率互换交易员广泛使用。境外投资者可以使用 BBTI向自己选择的北向互换通报价商发起询价 （RFQ）和接收报价。彭博 “互换通” 解决方案为用户提供无缝交易体验，包括随时了解交易清算状态，以及在交易被中央对手方清算机构（CCP）拒绝时可根据交易约定和预定义规则执行交易的能力等。

彭博IRS交易门户（BBTI）

您可以在彭博IRS交易门户（BBTI）进行价格发现、流动性监测、发起交易单以及单账户/多账户的预分配。BBTI支持中国银行间衍生品市场上的多种金融工具，包括7天回购利率、3个月Shibor和Shibor隔夜IRS。市场报价由中国央行批准的在岸交易商提供。

请求报价（RFQ）工作流

在使用彭博互换通经由BBTI连接到CFETS系统时，授权的彭博终端用户可以从PBOC批准的在岸交易商名单中选择一批交易商，向其发起RFQ并获取报价。每位收到请求的交易商可在回复RFQ时提供价格及其他执行交易所需的信息。

中央清算机制

彭博互换通遵循了采用中央清算机制的双中央对手方（CCP）模式。提交清算由CFETS完成，在岸清算由上海清算所（SHCH）完成，离岸清算由香港场外结算有限公司（OTC Clear）完成。

投资者将能够通过彭博固定收益记录簿（BLOT）获取交易的结算状态，数据由CFETS提供。此外，投资者还将能够在提交RFQ之前定义结算失败的指令，以防交易遭CCP拒绝。

交易时段

• 上午交易时段：09:00 - 12:00（北京时间）

• 下午交易时段：13:30 - 17:00（北京时间）

更多人民币利率互换彭博解决方案

彭博终端集成了大量强大的交易执行解决方案，让您能够快速将交易策略付诸实践。通过交易前决策工具、提醒工具、增强的价格信息透明度、深度集成的分析工具、合规规则以及审计跟踪增益，让您高效获取各类增强信息。

为人民币IRS定价

SWPM CNY <GO>可让您计算人民币可交割IRS的价格。用户可选择合适的互换期限，查看IRS的实时价格和互换风险。您还可以与其他用户共享交易，追踪现金流和利率重置信息。用户还能够通过“计算”功能计算息票、点差、现值等各类交易参数。该功能还支持情景分析和关键利率风险（KRR）等针对单笔交易的风险管理。此外，用户还能借助彭博与上清所等各大清算所的连接，了解人民币IRS交易的初始保证金。

风险管理

彭博的多重资产管理系统（MARS）是跨资产类别综合解决方案，旨在快速识别、衡量并监测日内损益和风险。其中的“MARS利率”视图建立在彭博业内知名的市场数据、定价数据和分析功能之上，专门用来帮助从业人员彻底重估投资组合的价值，按需进行风险分析，从而有效地管理交易业务。“MARS利率”视图提供日内损益、风险、压力测试、情景分析和套期工具，以便您管理IRS头寸的风险。增强型风险分析功能改进了与利率Delta期限结构（KRR）、风险报告和分类Vega风险相关的功能，提供了更先进的情景分析和压力测试。此外，MARS也已无缝集成至彭博TOMS和AIM等委托单管理系统中。