1.5万亿美元的商业贷款即将到期，业主须在三年内偿还贷款（不能只还利息了）
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据提供数据的Trepp称，未来三年将有近1.5万亿美元的商业抵押贷款到期。许多承担贷款的商业业主可能违约，原因是他们的贷款结构方式。
与大多数住房贷款每年偿还不同，许多商业抵押贷款被称为只付利息贷款。借款人在贷款有效期内只支付利息，全部本金在贷款结束时到期。
根据Trepp的数据，只付利息的贷款在新发行的商业抵押贷款支持证券中的比例从2013年的51%上升到2021年的88%。
通常情况下，业主通过获得新的贷款或出售大楼来偿还这些债务。现在，更高的借贷成本和贷款人越来越不愿意对这些贷款进行再融资，提高了许多贷款无法偿还的可能性。
据经纪人分析，许多银行担心损失，并受到来自监管机构和股东的压力，以支撑其资产负债表，因此大多已停止为写字楼发放新贷款。由于远程工作和电子商务的发展，写字楼和一些商场的业主正面临着对其建筑需求的下降。分析师和业主说，某些类型的商业抵押贷款的利率已经增加了一倍多。
这些力量的结合正在拖累建筑物的价值，缩减业主可以用他们的房产进行贷款的金额，增加违约的风险。
惠誉评级公司最近估计，在2023年4月至12月期间到期的集合证券化商业抵押贷款中，根据目前的利率以及物业的收入和价值，有35%将无法再融资。虽然许多商场和酒店面临着高违约风险，但写字楼业主的情况尤其严峻。
违约率的上升可能会通过迫使不良销售和推低房产价值而波及商业房地产市场。它还可能打击那些在该领域有大量风险的地区和社区银行，迫使它们减记账面上商业抵押贷款的价值，并留出更多现金以弥补损失。
抵押贷款违约的情况仍然很少，但上升速度很快。根据数据公司Trepp的数据，5月份拖欠的证券化办公室贷款份额跃升至4.02%，高于4月份的2.77%，是2018年以来的最高水平。
只付利息的贷款的年付款额较低，因此房产所有者能够减少自己的现金支出。这在经济好的时候提高了利润。
当时的风险似乎很小，利率很低，房产价值不断上升，这意味着业主可以期待在账单到期时用新的贷款来偿还贷款。现在，许多房东已经无法获得足够大的新贷款来偿还了。
以费城的中心广场为例，这是一个面积达180万平方英尺的办公大楼。2019年底，业主南丁格尔地产公司(Nightingale Properties)对该物业进行了3.68亿美元的气球式抵押贷款，后来被重新包装成债券。根据Trepp的数据，当抵押贷款在2022年12月到期时，Nightingale无力还款。根据Trepp的数据，代表债券持有人监督贷款的公司后来提出了取消抵押品赎回权的动议。
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