债市持续震荡，主打“稳健”的中短债基表现怎么样？

2023-06-17 11:06

6月15日，MLF如期降息，债市一大利好落地，市场止盈情绪迅速抬升，截至6月16日，10年期国债到期收益率快速上行+4.48bp。同时5月经济数据显示，基本面内生动能仍待修复，稳增长预期博弈加剧，进一步导致债市回调加剧。

受资金面影响，短债的波动也明显放大，最近两个交易日1年期国债到期收益率上行+4.52bp，1年AAA短融收益率上行+6.28bp。从去年开始，由于权益市场表现弱势，市场上涌现出一批主打“稳健”的中短债基金，受到很多投资者青睐。那么在债市大幅震荡时，这些产品表现怎么样？

仅31只产品连续两日做到“0回撤”

统计全市场中短债策略的基金，6月15日，有128只产品做到了“0回撤”（即单日净值没有出现下跌），6月16日，有40只产品做到了“0回撤”，而连续两天都抗住债市震荡压力做到“0回撤”的产品仅仅只有31只。

那么，具体是哪些中短债基金在这一轮回调中体现出了比较强的抵御风险能力？我们筛选出了6月15日和6月16日都没有下跌的产品，供大家参考：

不难发现，虽然此类中短债基金在宣传时都打出了“严控风险”、“力求稳健”等标签，但并不意味着保本保收益，在债市发生风险时依旧有可能产生浮亏，个别短债基金甚至单日净值跌幅在-0.1%以上，对于偏好稳健的投资者来说确实有些难以接受。

去年四季度

部分中短债基金规模大幅缩水

结合这两天的行情，不知道大家有没有想起去年年底的两波债市回调。去年11月，由于疫情防控和地产政策出现拐点变化，在基本面尚未完全修复的情况下，市场强预期带动第一波债市回调，随后地产“第三支箭”政策出台，叠加年末资金面收紧、银行理财集中赎回带来的负反馈效应，12月债市又出现了第二波回调。

当时，部分中短债基金由于回撤控制不佳，净值波动水平太大，导致基金规模迅速缩水，尤其是本身规模已经很大的基金，控回撤的难度更大，有些基金甚至在短短一个季度内规模下滑了超过100亿。可见对于此种类型的基金，很多投资者都是抱着求稳的心态进行投资，并不能承担如此大的波动。

经历多轮考验

哪些产品表现最稳？

理财产品开启净值化转型之后，基金公司纷纷投入到“承接市场上的理财替代需求”这条宽阔的赛道，通过发行相对稳健的短债基金、中短债基金来吸引客户，目前市场上可供选择的产品也越来越多了。

那么对于投资者来说，应该怎样挑选这类产品？除了考察收益水平之外，控制风险的水平也非常重要。经历了去年年底的债市回调，还有最近的震荡，我们发现有几只基金的控回撤能力明显更为优秀。

其中长信30天滚动持有短债是目前市场上规模最大的短债基金，截至2023年一季度末基金规模已经达到224亿，如此大的体量对于投资来说确实是不小的挑战。不过，复盘最近的几次债市回调，长信30天滚动持有短债的表现十分稳健，从2021年成立以来回撤始终控制在-0.1%以内，且近1年收益3.71%，处于市场中上游水平，可以满足追求“收益比货币基金高、并且持有体验好”这一类客户的需求。

随着各种主打“理财替代”的基金产品不断涌现，更需要我们投资者擦亮双眼，认真辨别市场上种类繁多的基金，挑选出真正做到业绩表现持续稳定的产品，才能拥有舒心的投资体验。（CIS）

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来源: qq

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