汽车出口增长超50%！上半年海关数据出炉报喜。今晚美公布CPI数据，“强硬派”戴琪确诊，如果美国降低关税，最利好的行业是……

财经

2022-07-13 12:07

价值线 | 出品

热点 | 栏目

荆轲、阿月 | 作者

风飞扬 | 编辑

价值线导读

中国海关总署公布上半年进出口数据：出口11.14万亿元，增长13.2%；进口8.66万亿元，增长4.8%。

对美进出口额增加11.7%。

但近年来，中美官方贸易数据一直在打架，背后有什么故事？

美国贸易代表戴琪确诊新冠，今晚美国将公布6月CPI数据，美国减免中国关税的步伐有多近，最可能涉及哪些品种？

对美国国内通胀影响到底有多大？又利好A股哪些行业？

中国上半年海关数据出炉

汽车出口增长超50%

今天早上，中国上半年进出口数据新鲜出炉了，上半年我国货物贸易进出口总值19.8万亿元人民币，同比增长9.4%。其中，出口11.14万亿元，增长13.2%；进口8.66万亿元，增长4.8%。

看了一遍数据，有几个重点值得关注：

进出口额在明显恢复：5月份我国外贸进出口同比增长9.5%，增速较4月份加快了9.4个百分点，6月份增速进一步提升为14.3%；

汽车出口增长超50%：我国电工器材、集成电路、汽车等机电产品出口分别增长24.8%、16.4%、51.1%，纺织服装、塑料制品、鞋等劳动密集型产品出口分别增长10.8%、14.9%、31.4%。

进出口企业数量稳步增加：上半年，我国有进出口实绩的外贸企业50.6万家，同比增加5.5%。其中，民营企业42.5万家，增加6.9%，进出口9.82万亿元，增长13.6%，占我国外贸进出口总值的49.6%，同比提升1.9个百分点。同期，外商投资企业进出口6.75万亿元，增长2.1%；国有企业进出口3.2万亿元，增长15.2%；

机电产品占比最高：上半年，我国机电产品进出口9.72万亿元，增长4.2%，占我国外贸进出口总值的49.1%；

能源类进口额大幅增加：上半年，我国原油、天然气、煤炭等能源产品合计进口1.48万亿元，增长53.1%，占进口总值的17.1%；

对俄罗斯进口额增加48%：2022年1-6月，中俄贸易额为806.75亿美元，同比增长27.2%。其中，中国对俄出口295.5亿美元，增长2.1%；中国自俄进口511.25亿美元，增长48.2%。

对美进出口额增加11.7%：上半年，我国对东盟、欧盟、美国分别进出口2.95万亿、2.71万亿和2.47万亿元，分别增长了10.6%、7.5%和11.7%。

6月贸易顺差979.4亿美元：以美元计价，中国6月出口同比增长17.9%，前值16.9%；6月进口同比增长1%，前值4.1%。

中国的进出口数据可以说独树一帜。

今年5月，中国贸易顺差787.6亿美元。同期，大部分工业国都在经历贸易逆差，就连被誉为“欧洲经济火车头”的德国也无法幸免，31年来首次出现贸易逆差。

德国5月出口额同比增长11.7%至1258亿欧元，进口额同比增长27.8%至1267亿欧元，录得近10亿欧元的贸易逆差；法国贸易逆差60.1亿欧元；英国贸易逆差155亿美元；日本贸易逆差178亿美元；韩国贸易逆差17.1亿美元；美国贸易逆差855亿美元；印度贸易逆差242亿美元。

要知道，无论是德国、法国，还是日本、韩国，都可以称得上是位居全球第一阵营的工业国。

那么谁在顺差呢？答案是资源国，例如澳大利亚、俄罗斯、巴西、印尼和中东国家等，最近贸易形势良好。

顶着全球大宗商品价格飞涨的压力，中国出口还能实现稳定增长，真不容易！

贸易摩擦这些年，

中美数据一直打架！

2018年，美国开始对华加征关税，随后，中美贸易数据出现了巨大偏差。

从美国数据来看，加征关税后，美国自华进口在 2020 年大幅下降至2018年的 80.7%，2021 年也只恢复到 2018 年的 94%。

但从中国数据来看，中国对美出口在 2020 年已经恢复至 2018 年的 94%，中国对美出口2021 年更是达到 2018 年的120%。美国加税对中国向美出口影响最大是在 2019 年，下降了12%。

中美贸易顺差数据也在打架，中方数据顺差从 2018 年的 3233.3 亿美元，扩大至2021 年的 3965.8 亿美元，增加了 732.6 亿美元，而美国统计对华贸易逆差在同期缩小了 629.3 亿美元。

到底发生了什么情况？有研究认为，数据偏差是因为关税过高导致美国企业低报数据以逃避关税。

根据 Clark 和 Wong（2021）的研究，2020 年中美贸易数据“倒挂”，有62.5%（550 亿美元）是来自美国进口商低报数据以逃避关税，13.6%是中国出口商高报以骗取退税，剩下 23.9%来自其他原因。

德邦证券指出：判断美国加税对中国对美出口的影响，取决于哪国的数据更接近真实情况。我们认为中国的数据更可信，即贸易摩擦后中国对美出口并未大幅减少。

今晚美国公布6月CPI数据，

戴琪宣布新冠阳性，

降关税还有多远？

7月5日，中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美财政部长耶伦举行视频通话，讨论美国的对华关税。

当时有外媒爆料，一系列降关税举措将在“本周”（即上周）出台。

但最后不了了之。

价值线研究院注意到一则新闻，美国贸易代表戴琪在社交媒体推特上表示，她于9日新冠病毒检测结果呈阳性。戴琪发表推文称，她已经完成接种新冠肺炎疫苗并注射了加强针，目前正按照医生建议自行在家隔离。

祖籍江苏的戴琪虽然是华裔，但却是拜登政府反对减免关税最强硬的官员：

此前，戴琪曾接受了美国Axios的采访，在采访中她表示，自己的工作是代表美国走向世界，并谋求胜利。

反对派缺席，美国政府会加快降关税的步伐吗？

但大家不应对美方的反应期待过高。

根据外媒近期的报道：

美方的方案可能包括三部分：取消对目前约 3700 亿美元中国输美商品中 100 亿美元商品加征的关税；2、启动新的对华关税排除程序；3、同时依据《美国贸易法》的 301 条款,对包括半导体、电池等中国高端工业品进行新的贸易审查，预计将对这部分中国商品发起更高关税。

这100亿美元显然对于改善美国通胀率杯水车薪，顶多只能算“意思意思”。

取消一小部分关税，同时加大对半导体等关键领域的关税审查的政策无异于 " 拆东墙补西墙 "，舆论称其是拜登的 " 折中 " 方案，既能够在对抗通胀上有所行动，又能避免他人指责其 " 对华软弱 "。

中国世界贸易组织研究会副会长霍建国对此表示，加征的关税，已成为美国对华谈判的工具和筹码，估计短期内很难全部取消。但减免的余地还是有的，关键取决于双方的接触和谈判，同时也取决于美国经济的变化及对中国诉求的变化，总之仍需要一定的外部压力。

平安证券表示，考虑到拜登政府在全面取消对华加征关税上仍然面临政治压力，以及当前美国“友岸外包”逐渐出现“积极”迹象（从中国产品“借道”东南亚过渡到部分产业的实质转移），美国政府更可能通过关税豁免的方式，暂时降低对华关税的通胀影响，同时通过“印太经济框架”等拉拢相关国家，寻求以时间换空间，达到逐步降低对我国进口依赖的效果。对此，需保持高度关注和积极应对。

北京时间今天晚上8:30，美国将公布6月CPI数据。市场预计，美国6月CPI将同比增长8.8%，续创40年来新高，环比则增长1.1%;不包括能源和食品的核心CPI同比增长5.7%，环比增长0.6%。

这能成为美方降关税的催化剂吗？

如果美国减免对华关税，

会对通胀产生多大影响？

美国减免对华关税，对降低通胀到底有没有用？外界说法不一。

德邦证券研究认为：减免对华关税对抑制美国通胀可能只是杯水车薪，只能降低美国 CPI 约 0.2-0.3 个点。

主要理由是：一方面，中国进口消费品在美国消费中占比较小，直接作用有限。按 BEC 分类，2021 年美国从中国进口的消费品为 2462亿美元，而国内消费约为 15.7 万亿，中国进口消费品仅占 1.6%左右；另一方面，中国进口商品的涨价幅度远低于其他项目。贸易摩擦后的 2019 年 1 月到 2022 年5 月，美国从中国进口商品价格仅上涨了 5.6%，但美国全部进口价格指数却大幅上涨了 19.1%，CPI 在此期间上涨了 15.8%。

取消关税可拉动中国出口增长 1.8%。但长期来看，美国需求下降期过后，如果取消关税，对华进口将会迎来更大反弹。

但华泰证券认为：取消所有贸易战相关关税可以直接且快速地使得美国CPI通胀同比降低1.3%，可以在一定程度上缓解美国的通胀压力，但1个百分点的效果可能还远远不够。

利好哪些行业？

取消中美关税，会对哪些行业产生影响？华泰证券表示：未来要分两种情况来看：

若取消全部关税，则与各类商品中被征收关税的比例相关，当前仍被征税的商品金额占比越大的行业受到的边际影响越大，纸制品、橡胶、服装、皮革、帽类、贱金属、车辆等行业受到取消对华关税的提振最为明显。

若是取消部分关税，则需要考虑哪些商品的关税取消最为急迫。以被征税商品的对华依赖度（对华进口/总进口）、抑制通胀两个维度来衡量，杂项制品、鞋伞帽、纺织原料及制品、贱金属、木制品等类别可能是最先被取消关税的商品。

海通证券研报表示，如果此次取消关税，可能暂停包括对服装和学校用品等消费品征收关税。2021年美国占中国纺织服装类出口比例为19%，如果关税取消将有效拉动中国服装对美出口竞争力。

微信扫码关注该文公众号作者

戳这里提交新闻线索和高质量文章给我们。

来源: qq

点击查看作者最近其他文章