贷款利率降了，但更重要的，是救就业和收入

2023-06-22 23:06

央妈公布，LPR降低了。

最优贷款报价利率（Loan Prime Rate, LPR），是中国最基础的市场利率之一，由具有代表性的报价银行，根据本行对最优质客户的贷款利率，以公开市场操作利率——主要指中期借贷便利利率（MLF）加点形成的方式报价，中国各金融机构所有信贷业务的利率，都会参考LPR而进行定价。

LPR市场化程度较高，能够充分反映我国信贷市场资金供求情况，现行LPR，包括1年期和5年期以上两个品种，定期由中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心计算并公布（通常是在每个月20号左右公布）。

LPR在中国成为贷款利率基准已经4年多时间，前一次调整LPR还是在2022年8月，当时一年期LPR调降了5各基点，5年期以上的LPR调降了15个基点，而今天的降息，短期和长期的LPR，均调降了10个基点。

数据来源：choice

LPR降低，就意味着：

房贷利率降了，企业贷款利率也降了。

对于需要贷款买房的居民，或者企业贷款需要置换的企业来说，这算是在一定程度上降低了他们的负担。

根据CNBS（国家资产负债表研究中心）数据的最新数据，截止2023年一季度，根据账面数据，中国实体经济四大部门居民、非金融部门、中央政府、地方政府的负债分别达到了GDP的63.3%、167%、21.4%、30.1%，全部都达到了历史最高水平。

数据来源：CNBS

按照第一季度GDP测算，中国实体经济的总负债，大约是344.8万亿元，而这次10个基点的贷款利率下降，理论上说能对存量信贷的市场价值，产生大约3000亿元左右的影响，更何况，其主要影响的还在新增长债务和贷款这方面。

哪怕接下来一年里新增30万亿贷款，节省下来的利息，也不过300亿元，对于整个居民和企业部门的债务负担减轻，聊胜于无而已。

另外，这一次的LPR调降，也是早有预兆。

6月13日，央妈一天之内分别调降了7天逆回购的利率和常备借贷便利利率，6月15日又下调了MLF利率，所以这次的LPR利率下调市场早就预估到了。

更让很多人没想到的是，就在6月15日央行宣布MLF降息10个基点之后，中国各期限的国债收益率，不仅没有降低，反而普遍都抬升了一点点……

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哪怕是今天LPR的调降，也没有阻止国债收益率的抬升，这可真是有趣极了——

央妈忙着降低源头的各种利率，结果，国债收益率反而抬升了！

实际上，不仅仅是国债的收益率出现抬升，甚至连银行间7天期质押回购利率（DR007）和上海同业无抵押拆借利率（Shibor），都在MLF降息落地之后出现了抬升……

央妈各种降息操作，各种市场的国债收益率反而出现抬升，说明了啥？

说明市场有自己的运行规则，央妈这种级别的降息对市场基本没啥大影响。

另一方面，这个数据也有可能说明，经历了长达4个月的市场利率持续下跌之后，市场上对资金的需求，终于开始一点点的好起来，也许，现在就是中国经济紧缩预期的一个反转。

或者，我们可以认为，央妈降息已经达到了托底的效果，这大概算得上是一个好现象和好消息。

不过，不管反转不反转的，在市场利率几乎是历史最低的情况下，中国经济目前的问题，也根本不在于降息10个基点的事儿，而是居民消费和信贷都持续萎靡，实际青年失业率处于非常高的水平，企业扩大生成的信心低迷……

任何货币政策或财政政策，如果不能够打开消费和就业这两个死结，中国经济，恐怕都很难真正有大的起色。

先来看消费。

在疫情封控已经彻底解除的情况下，2023年以来，中国每个月社会消费品零售总额，居然仅与2021年的水平接近——要知道，中国这两年GDP可是增加了20万亿元，而广义货币的发行量更是暴增超过50万亿元，而月度社消水平却仅与两年前的水平接近……

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印了这么多钱，结果却没人花钱，中国难道要进入日本1990年代开始的流动性陷阱么？

再来看就业，根据国家统计局对城镇失业率的调查，16-24岁城镇青年的失业率，在2023年5月已经高达20.8%。

数据来源：choice

要知道，中国16-24岁的年轻人，绝大部分都还在高中、大学里就读呢，这个不会算进失业率里面，就这，失业率已经高达21%了。

更要命的是，根据国家统计局新闻发言人付凌辉的发言，我国的就业统计中，每周工作1小时以上就属于就业，至于送外卖、在家写自媒体等等，都算到了灵活就业人群里面……

哪怕每周工作1小时也算就业，我们的青年失业率仍然有20.8%，你细品一下？

别的说多了也没啥有意义——

不管什么情况，只有就业率提升（最好不要是一周一小时这种），居民收入抬高，这才是中国经济真正转好的基础。

期待政策能够在就业和居民收入抬升方面进行发力，也期待中国经济尽快复苏。

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来源: qq