新加坡汽车零部件分销商SAG，为何冲击纳斯达克？

SAG Holdings Limited（简称SAG）是一家总部位于新加坡的汽车零部件分销商，主要业务是在亚洲和中东地区销售汽车和非汽车燃烧发动机的原厂和后市场零部件。

该公司最近向美国证监会提交了招股书，计划在美国纳斯达克（NASDAQ）上市，募集870万美元的资金。 

这是一家什么样的公司？它为什么要在美国上市？它在美国上市有什么好处？它为什么不在港股或新加坡上市？这些问题可能会引起同行业的中国企业的关注和好奇。

SAG的经营历程和创始人信息

SAG成立于2008年，由新加坡人Neo Chin Heng（Jimmy Neo）先生创立。Jimmy Neo先生曾经在另一家新加坡汽车零部件分销商Spare-Parts Zone Pte Ltd担任管理职位，有着丰富的行业经验和人脉。

他看到了亚洲和中东地区汽车零部件市场的巨大潜力和需求，决定创立自己的公司，专注于高端品牌和高品质的零部件。他还看到了非汽车燃烧发动机（如船舶、工程机械、发电机等）的零部件市场的空白和机会，决定拓展这一领域，提供专业的服务和解决方案。

SAG的主要业务分为两个部分：On-Highway和Off-Highway。

On-Highway指的是汽车零部件，包括原厂（OEM）和后市场（aftermarket）两种类型。OEM指的是与汽车制造商合作，提供与原装配件相同或相似的零部件；aftermarket指的是提供与原装配件不同或改进的零部件，以满足客户的个性化需求或提高性能。

SAG主要销售欧洲、日本和韩国等高端品牌的汽车零部件，如奔驰、宝马、奥迪、丰田、本田、现代等。SAG在新加坡和马来西亚拥有自己的零售店Autozone（与美国同名公司无关），也通过其他渠道向亚洲和中东地区的客户销售汽车零部件。On-Highway部分占SAG 2022年收入的47%。

Off-Highway指的是非汽车燃烧发动机的零部件，包括组件（components）和备件（spare parts）两种类型。组件指的是与发动机制造商合作，提供发动机的核心部件，如活塞、气缸、曲轴等；备件指的是提供发动机的维修和更换所需的零部件，如滤清器、润滑油、火花塞等。

SAG主要销售欧洲、日本和美国等高端品牌的非汽车燃烧发动机零部件，如康明斯、卡特彼勒、佩金斯、三菱等。SAG通过自己的销售团队和代理商向亚洲和中东地区的客户销售非汽车燃烧发动机零部件。Off-Highway部分占SAG 2022年收入的53%。

除了上述两个部分，SAG还有一个较小的业务，就是生产自己的品牌的零部件，主要是滤清器和润滑油。这些零部件主要用于Off-Highway部分，也可以用于On-Highway部分。SAG认为自己的品牌零部件可以提供更高的性价比和更好的客户体验。

SAG的财务数据和业务模式

根据招股书，SAG在2022年实现了7098万新加坡元（约合5145万美元）的收入；净利润为210.6万新加坡元（约合152.7万美元）；净利润率为2.97%，低于2021年同期的3.17%。

SAG在2021年全年实现了5794.6万新加坡元（约合4322.1万美元）的收入，同比下降了7.6%；净利润为183.9万新加坡元（约合137.2万美元），同比下降了25.5%；净利润率为3.17%，高于2020年全年的1.99%。

从这些数据可以看出，SAG在2022年有所恢复和改善，但仍然面临着收入增长缓慢和净利润率低的问题。

SAG的业务模式是以分销为主，以生产为辅。

分销业务需要大量的库存和资金周转，也面临着市场竞争和客户需求变化的风险。生产业务需要投入设备和技术，也面临着品牌认知和质量保证的挑战。SAG在招股书中承认，它需要不断寻找新的供应商和客户，以保持市场份额和利润水平；它也需要不断开发新的产品和服务，以满足客户的多样化需求和提高客户忠诚度。此外，SAG还面临着汇率波动、关税变化、运输成本上升、供应链中断等外部因素的影响。

SAG在美国纳斯达克上市的原因和好处

那么，SAG为什么要在美国纳斯达克上市呢？它在美国上市有什么好处呢？根据招股书，SAG表示，它选择在美国上市是因为以下原因：

- 美国是全球最大、最成熟、最活跃的资本市场，拥有众多的投资者和机构，能够提供更多的资金和流动性，以支持SAG的业务扩张和创新；

- 美国的纳斯达克交易所是全球最大、最知名的科技股交易所，汇集了许多领先的科技公司，如苹果、谷歌、微软等，能够提高SAG的品牌知名度和声誉，以吸引更多的客户和合作伙伴；

- 美国的纳斯达克交易所的上市要求和费用相对较低，能够降低SAG的上市成本和门槛，以加快SAG的上市进程和节省资源；

- 美国的纳斯达克交易所采用全电子化的交易方式，能够提高SAG的股票的交易效率和透明度，以减少SAG的交易风险和成本。

SAG在美国上市的好处主要有以下几点：

- SAG可以通过上市募集更多的资金，以增强SAG的财务实力和竞争力，以应对市场变化和挑战；

- SAG可以通过上市提升SAG的企业形象和公众认知度，以增加SAG的市场份额和客户忠诚度；

- SAG可以通过上市增加SAG的股票的流动性和价值，以增加SAG的股东收益和激励机制；

- SAG可以通过上市拓展SAG的国际化战略和合作网络，以进入更多的新兴市场和领域。

SAG为什么不在港股或新加坡上市？

相比于美国纳斯达克交易所，港股或新加坡交易所可能有以下一些不利因素：

- 港股或新加坡交易所的上市要求和费用可能相对较高，需要更多的时间和精力来满足；

- 港股或新加坡交易所的市场规模和活跃度可能相对较小，不能提供足够的资金和流动性来支持SAG的发展；

- 港股或新加坡交易所的科技股比重可能相对较低，不能提供足够的关注度和认可度来提升SAG的品牌价值；

- 港股或新加坡交易所可能受到地缘政治、经济波动、监管变化等因素的影响，增加了SAG的不确定性和风险。

综上所述，SAG Holdings是一家专注于汽车零部件分销业务的新加坡公司，计划在美国纳斯达克交易所上市。

该公司选择在美国上市是基于其业务特点、发展目标、市场环境等因素，希望借助美国纳斯达克交易所的优势来实现其战略愿景。

该公司在美国上市有利于其融资、扩张、创新、提升等方面。该公司不在港股或新加坡上市是考虑到这些市场的不足和风险。

对于同行业的中国企业来说，SAG Holdings的上市案例可以作为一个参考，但也需要根据自身的情况和目标，做出合适的选择和决策。

美国纳斯达克交易所并不是唯一的上市选择，也不是适合所有企业的上市选择。每个企业都需要根据自己的优势和劣势，分析自己的上市动机和策略，选择最适合自己的上市平台和时机。

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