美国通胀降下来了？人民币大幅升值！对我们有怎样影响
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美国通胀降下来了？人民币大幅升值！对我们有怎样影响 20230713
作者：齐俊杰看财经
昨天，晚上美国公布了6月份CPI，成功降到了3%，要好于市场预期的3.2%，不少人也是松了一口气，之前鲍威尔反复强调，加息的目标就是美国的CPI降到2%以内，按照这个速度，是不是意味着美国已经快完成目标了呢？其实也不能简单这么说，因为去年6月美国通胀是最高点，达到了9.1%，也就是说基数很高，所以导致今年6月的物价指数，降幅较快，从5月的4%，一下降了1个点下去。但是你看环比指标，6月份比5月份还环比上升了0.2%，也就是说，如果按照现在的惯性发展，美国7月的物价，很有可能会出现反复。
其实大家并不关心美国的通胀，大家真正关心的是，美联储的行动，目前来说7月加息已经是板上钉钉，至于9月是否还加息，那就看7-9月份的数据表现，重点是两个数，一个就是CPI，另一个就是就业，如果CPI能降到2-3%这个区间，或者就业数据出现大幅波动，不及预期，那么美联储9月估计就不加息了，但是这种事也不要担心，即便加息，也就9月再加一次了。利率基本已经达到极限。
昨天数据出来之后，市场反应比较乐观，美元指数大幅下行，跌破了101，目前收在了100.5，已经破掉了1月低点，同期人民币也是快速升值，昨天晚上一下又是500个基点，目前已经是7.16，7月以来已经升值了1.3%，但是距离1月低点还差了很多，有将近5000个基点的距离，也就是说如果美元破了1月低点，人民币理应也回到那个地方。那么也就意味着，未来可能还有10%的升值空间。在人民币贬值最惨烈的时候，市场一片悲观，老齐始终告诉大家， 今年有很大可能回到估值中枢也就是6.6-6.8的这个区间。现在依旧是这个观点。
那么为什么人民币会升值，其实跟耶伦过来很有关系，简单来说就是先拉高价格，然后再给你满减优惠。既然谈的不错，下一步就是增加出口，强制结汇，准备购买美债。昨天晚上这一年期美债收益率终于也是降了一点，从5.47降到了5.34%，十年期美债从3.95降到了3.86%，美债依旧是倒挂严重。一年期可以看成是资金成本，十年期看成是资金收益，现在这种倒挂之下，说明全世界的资金成本极高。对全球经济都有极大地压制作用。也阻碍了资金流动。把美元存一年国债就能获得稳定的5.4%，那么大家是没有动力去投资股票的。完全犯不上冒险。
所以，这也就是，我们的市场还不涨的原因，一年期美债利率太高，外资的成本太大。尽管人民币升值了，昨天北向资金也是没动静，直到昨天晚上6点之后，这一年期美债收益率才掉下来。估计今天的盘面会有一定的反应。
综合来看，目前在政策基本落空之后，人民币升值已经开启，后面还有很大的空间，而且这波升值，是因为美元走弱带动，会逐渐形成势能。汇率的波动现在已经明显加大，那么贬值和升值的速度都会很快，这个将成为市场当中的一个重要抓手。人民币升起来之后，一年期美债收益率降下去，就会带来更多的外资流入，外资先到香港，再进入A股，最喜欢买的就是核心资产，也就是茅指数和宁指数，说的更简单一些就是，港股恒生科技+新能源+消费。这个可能跟上半年小盘成长的方向，不太一样。而在高景气赛道方面，TMT和传媒可能暂时熄火，芯片半导体下半年有望接力。这时候就千万别再悲观了，现在要尽快调整仓位。耐心等待起风。所谓风，就是多种资金趋势的共振。现在外面的钱很多，里面的钱很少，抬轿的钱很多，坐轿的钱很少。虽然行情看起来很面，但是正在孕育巨大的机会。至少一波强力反弹是可以期待的。
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