三巨头开始行动！还是英伟达的“影子”，这个板块涨疯了！哪些后劲更足…

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2023-07-16 11:07

价值线 | 出品

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边江 | 作者

荆轲 | 编辑

价值线导读

这个周末，不平静。

外媒报道，美国三大芯片巨头首席执行官（CEO）将于下周前往华盛顿与美政府官员和议员举行会谈，游说拜登放弃出台新的对华芯片出口限制。

当前，国内经济持续弱势，复苏缓慢。可以确定的是房地产作为高效资本积累的工具已然终结, 附着其上的债务还有预期回报都要重新调整, 这意味着个人消费受到抑制的风险还在加大……

所以，科技的突破，产业不断切入高附加值领域显得尤为重要和迫切。

但同时，美帝的频频出手，让国内科技自主争夺战带来了前所未有的挑战。在此背景之下，A股上市公司之中，哪些更有后劲；哪些正迎拐点修复？

周末，发生了哪些大事？

1、美国芯片三巨头CEO或劝说拜登放弃对华限制

昨日，外媒报道，美国三大芯片巨头首席执行官（CEO）将于下周前往华盛顿与美政府官员和议员举行会谈，游说拜登放弃出台新的对华芯片出口限制。

据知情人士透露，这三家芯片巨头是英特尔、高通和英伟达，虽然他们并不指望能阻止美政府所有相关行动，但他们察觉到了一个机会窗口，他们希望让拜登政府相信，事态升级将损害白宫与中方当前接触以及建立更富有成效关系的外交努力。

去年10月，美国政府颁布全面限制措施，旨在遏制中国芯片行业发展。据报道，上述措施预计会在今年7月底前进一步扩大。

美国芯片企业英伟达首席财务官科莱特·克雷斯6月底出席一场投资会议时表示，美国限制人工智能芯片对华出口“将令美国这一行业永久丧失机会”。英伟达首席执行官黄仁勋日前接受采访时也表示，中国市场不可代替，退出中国市场不是一种可行选项。

2、美国总统气候问题特使克里抵京

据央视新闻消息，2023年7月16日下午，美国总统气候问题特使约翰·克里乘机抵达北京。明天起，中美双方将就合作应对气候变化深入交换意见。

3、下周合计解禁市值为920.34亿元

数据显示，下周将有73只股票面临限售股解禁，合计解禁量为40.45亿股。按最新收盘价计算，合计解禁市值为920.34亿元，较本周解禁市值减少9.18%。在下周面临解禁的73只股票中，从解禁市值情况来看，按最新收盘价计算，寒武纪-U、中国国航、同庆楼解禁市值居前，分别为326.79亿元、89.69亿元、61.58亿元。

4、70城房价公布，63城二手房价环比下降

6月份，70个大中城市中，商品住宅销售价格环比上涨城市个数减少，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有31个和7个，比上月分别减少15个和8个。

有市场人士称，房地产作为高效资本积累的工具已然终结, 附着其上的债务还有预期回报都要重新调整, 这意味着个人消费受到抑制的风险还在加大……

英伟达的“影子”，

这个板块本周涨疯了

本周，HBM细分赛道突然就火了，领涨股华海诚科更是4天一度大涨87%。

那么HBM是啥呢？

HBM（High Bandwidth Memory），意为高带宽存储器，是一种面向需要极高吞吐量的数据密集型应用程序的DRAM，HBM的作用类似于数据的“中转站”，就是将使用的每一帧，每一幅图像等图像数据保存到帧缓存区中，等待GPU调用。

正如其名，HBM与其他DRAM最大的差别就是拥有超高的带宽。最新的HBM3的带宽最高可以达到819 GB/s，而最新的GDDR6的带宽最高只有96GB/s，CPU和硬件处理单元的常用外挂存储设备DDR4的带宽更是只有HBM的1/10。

超高的带宽让HBM成为了高性能GPU的核心组件。

自从ChatGPT出现以来，HBM作为AI服务器的“标配”，更是开始狠刷存在感。

从“鲜有问津”的高岭之花，变成了大厂们争相抢夺的“香饽饽”。

TrendForce集邦咨询预估，2023年AI服务器（包含搭载GPU、FPGA、ASIC等）出货量近120万台，同步上修2022-2026年AI服务器出货量年复合成长率至22%。

HBM成本在AI服务器成本中占比排名第三，约占9%。AI服务器是HBM目前最瞩目的应用领域。

本周HBM板块的疯涨底层逻辑还是AI算力需求的放量，依然是美股算力龙头英伟达的映射。

表一、本周A股涨幅TOP10

表二、本周A股跌幅TOP10

（退市股、ST股除外）

表三、本周市值高于500亿公司涨幅TOP10（266家，占全部公司比例5.09%）

表四、本周市值100-500亿公司涨幅TOP10（1304家，占全部公司比例24.96%）

表五、本周市值低于100亿公司涨幅TOP10（3653家，占全部公司比例69.94%）

哪些后劲更足？

值得注意的是，目前A股之中不少HBM概念股还停留在概念炒作，缺少基本面扎实支撑。

AI之中，基本面首先反映的是光模块和服务器这两个细分领域。

这从相关龙头公司半年报预告逐渐得到证实，而这两个赛道下半年后劲也值得期待。

1、光模块

今年的绝对王者，被券商比作2020年当红炸子鸡阳光电源的光模块领军企业中际旭创最近发布了半年报预告。

本次报告中，上半年扣非净利润5.2亿-6.4亿，算上股权激励6400万的话，实际应该5.8亿-7亿，一季度扣非2.3亿，那么二季度实际扣非应该为3.5亿-4.6亿，环比增50%-100%，下限在卖方预估范围，上限应该超预期吧，另外文中指明800G开始放量。

价值线从5月6日起，连续4次关注的AIGC光模块龙头中际旭创，自5月6日来，中际旭创30多个交易日股价翻倍，最近中际旭创股价进入区间震荡，未来依然值得关注。

此外，剑桥科技也预告了今年上半年净利润 1.5 亿元 -1.65 亿元，而上年同期亏损 8720.38 万元；与上年同期相比，公司本期在数通与电信高速光模块、无线家庭路由器、海外 5G 小基站和电信宽带接入等各方面都取得了显著的增长。

2、服务器

最近，工业富联连续两日涨停，股价续刷历史新高，总市值超5400亿元。

六月初，工业富联CEO郑弘孟在股东大会上表示，今年第一季度，工业富联AI服务器规模与占比增速持续加快，均实现高双位数的同比增长。

谈及下半年AI服务器出货预期，郑弘孟表示，多家全球头部云服务厂商仍在持续提升在AI领域的资本开支，AI服务器市场比市场预期更大，下半年公司AI服务器销售有望强劲增长。

除了工业富联，自主可控的昇腾智能计算生态核心参与者拓维信息以及稳步增长的老牌智能计算龙头企业中科曙光均值得长期跟踪。

回溯过往，2009年至2019年，苹果带来了智能手机的革命，并将人类带进了移动互联网时代，由苹果所带动的果链概念股，诸如立讯精密，歌尔股份，蓝思科技等走出了波澜壮阔的大行情；

2019年后，特斯拉将全球带入了新能源汽车时代，由特斯拉所引起的新能源汽车供应链，其他诸如大量的锂电池上下游上市公司，新能源汽车零部件上市公司，过去三年不乏大牛股出没；

现在，英伟达带来了第三场革命，AI算力革命，在英伟达的长牛背景下，A股相关算力个股也会持续掀起波澜。

不少基金经理认为，以ChatGPT为代表的AI人工智能技术有望驱动全球科技进入新一轮创新和应用周期，同时叠加数字经济有望成为未来3-5年乃至更长时间中国经济新的增长动力，判断未来3-5年乃至更长时间A股市场或将进入科技股时代，看好未来3-5年甚至更长时间A股市场科技股行情，将继续以科技股作为重点关注方向。

哪些正迎拐点？

1、半导体

近日，摩根士丹利将大中华区半导体股票的评价上调为具有吸引力，称“科技行业通缩加上长期的人工智能(AI)半导体需求”将触发逻辑半导体的下一个行业上升周期，可能从第四季度开始。

摩根士丹利强调，从历史上看，半导体库存天数的逆转是行业底的一个强信号，当前行业正处于“U型”周期复苏底部。

考虑到AI半导体的长期趋势，摩根士丹利上调了包括台积电在内的头部AI半导体公司的盈利预期，同时建议有选择地参与智能手机半导体周期的触底反弹。

平安证券首席经济学家也表示，从全球半导体销售额、中国计算机、通信和其他电子设备制造业产成品存货等指标来看，全球半导体周期有望于今年三季度到四季度迎来拐点。费城半导体指数今年来涨幅可观，但A股半导体指数年初以来涨幅相对较小，所以可能存在补涨的空间。

周五晚，半导体公司韦尔股份预告，预计上半年净利润1.29亿元-1.93亿元，同比减少91.51%到94.34%，但目前股价处于“跌无可跌”的状态，市场已经开始交易转折。

2、无人驾驶

相对于半导体的复苏拐点而言，无人驾驶这个赛道进入渗透率爆发的拐点。

当下主流投资机构普遍认为，当行业处于发展初期（渗透率5%以下）时，市场会开始崛起。当行业受政策催化或有新产品上市，渗透率出现加速向上拐点时，股价就有望迎来“戴维斯双击”。

无人驾驶之中，线控转向系统这个细分赛也正迎来量产拐点，主机厂纷纷入局，全球油车电车龙头均为其背书。

2022年10月，丰田bZ4X车型搭载捷太格特的线控转向技术量产上市；2023年6月，特斯拉递交取消了机械连接的线控转向专利，今明两年线控转向系统有望在Cybertruck、Model S/X上车。此外，吉利、蔚来等分别与海拉、采埃孚合作研发线控转向。

线控转向目前处于早期阶段，中外技术差距较小，耐世特、伯特利、湖北恒隆、浙江世宝等本土企业已纷纷布局线控转向赛道。

本土企业虽仍有劣势，但凭借自主品牌崛起可快速缩小差距，未来逐步国产化是必然，替代只是时间问题，值得关注。

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来源: qq

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