ARKK今年上涨 50%，可能会进一步上涨

作者|Binary Tree Analytics

编译|华尔街大事件

“这是没人预料到的一年”，这就是我们迄今为止对 2023 年的描述。由于标准普尔 500 指数现在高于美联储 2022 年开始加息时的水平，许多人都感到困惑，这是可以理解的：

标准普尔 500 指数走势(CharlieBilello)

上图中，蓝色代表标准普尔 500 指数，它现在超过了 2022 年 3 月中旬以来的水平。在第二张红色图中，联邦基金的总变化为500 基点。

股票估值的基石之一是贴现现金流模型（DCF）：

高贝塔科技股大幅上涨有几个原因。让我们看一下其中的几个。

1.曲线前端较高，后端较低

收益率曲线比较（UsTreasuryYieldCurve.com）

上图中的红线代表当前的收益率曲线，而蓝线是截至2022年10月25日的曲线。虽然前端（最多2年）现在较高，但中长端目前曲线较低。当推断远期曲线并创建贴现因子时，贴现后的长期现金流今天可能会更高。

2. 空头回补

数据来自YCharts

我们可以在上面看到 ARKK 最大持股之一 Coinbase Global的空头利息。空头兴趣在去年年底大幅上升，但在 2023 年稳步下降。

尽管估值过高且基本面没有改变，但 ARKK 确实代表了科技和创新股票的高贝塔值，因此它将由市场本身进行交易。

我们不认为 ARKK 今年不会再次出现大幅缩编。然而，短期来看，技术面有利于继续走高。

贸易利润潜力(MarketChameleon)

从基本面来看，ARKK 的许多成分并没有改善，但年初的空头利息水平非常高，现在由于卖家平仓而推高了空头利息水平。

我们认为这些市场技术面将在短期内推动 ARKK 走高。

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