7月27日，2022「甲子引力X」科技产业投资峰会在北京三里屯通盈中心洲际酒店成功举办。本次大会由中国科技产业智库「甲子光年」主办，深创投，达晨财智，复星，联想创投，华登国际，源码资本等近40家投资机构合伙人作为特邀嘉宾，通过现场及线上连线的方式论道产业投资。此外，还有数百位投资人、创业者在现场参与互动。

在消费互联网市场遇冷、VC/PE严重受挫并逐渐转向硬科技投资的当下，本次大会以「青山常驻·江水东流」为主题，重点关注2022年科技产业的投资机会，就新能源、半导体、智能制造、AI、SaaS等五个热点科技赛道进行了深度剖析与讨论。

大会包含主题报告发布、巅峰对话、主旨演讲、圆桌论坛以及投资榜单公布等五部分。

在主题报告环节，「甲子光年」创始人兼CEO张一甲发布了题为《2022年科技产业投资风向》的主题演讲。她从四个部分展开当下产业投资的分析：Now，以全局看此刻；Zoom In，拉近镜头，用数字解析四大细分赛道的投资走向；How，探讨变局下科技投资的全新范式；最后Zoom Out，把镜头拉远，锚定未来大势。

巅峰对话则围绕《硬科技投资正当时》议题展开，张一甲与元禾原点总经理费建江、中科创星创始合伙人李浩、华登国际董事总经理&合伙人李文飚、泰康投资科技行业负责人李贞妮以及复星全球合伙人&复星创富联席董事长徐欣通过近1小时的对谈，解读当下硬科技投资的机遇与难点。

下午，联想创投合伙人宋春雨发布了大会主旨演讲，他提到，未来十年，中国会快速进入科技创新的伟大时代，算力也会成为国家的基础设施。圆桌论坛环节分别围绕新能源、半导体、智能制造、AI、SaaS五个科技赛道展开，参与者为包括光速中国合伙人蔡伟、源码资本董事总经理吴凡、凯联资本创始合伙人&CEO李哂时、知存科技创始人&CEO王绍迪等一众投资机构负责人、科技企业创始人在内的硬科技、产业大咖。

在峰会的最后，由「甲子光年」严格评选的《2022中国科技产业投资榜》正式公布。此次榜单共涵盖半导体与集成电路、人工智能与大数据、智能制造、企业服务、碳中和五大赛道，包含15个子榜单。

当下，一方面伴随着疫情反复、经济下行，投资行业迎来阵阵寒意；另一方面，新能源、新材料、新算法等科技产业赛道如异军突起，华为、宁德时代、比亚迪等一众科技产业资本又纷纷入局，投资领域又似生机勃勃。

这种矛盾的背后，意味着低垂的果实被采尽，硬科技才是中国投资的风口所向。

这也是此次「甲子光年」举办科技产业投资峰会的题中之义。本次大会现场开启视频、图文直播页面，点击“阅读原文”或者关注「甲子光年」公众号，并在首页输入关键词“2022产业投资”，获取直播地址。

1.开幕：解读中国科技产业投资新风向

大会伊始，「甲子光年」创始人兼CEO张一甲发表了题为《2022年科技产业投资风向》的主题报告演讲。

张一甲首先回顾了科技产业发展现状。在第一部分“以全局看此刻”，她从疫情与科创板的关系、一级市场投资变化、估值倒挂、专精特新、二级市场估值体系等5个维度重新审视了当下的产业科创投资，并提出“中国科技产业投资已经走到了一个分水岭，价值导向与估值模式亟待重新定义”的论断。

进而引出科技资本正在发生的新变化：尽管资本依然可以追逐利润，但需要重新审视与国家宏观政策相匹配的方向，规避存在资本无序扩张现象的领域；2022年，科技资本正从比拼“回报率”的时代，走向考验“命中率”时代。

在“细分赛道数读”部分，张一甲对半导体、工业软件、生物医药、自动驾驶四大细分赛道进行拆解，数读当下投资风向。在调研105家投资机构决策者之后，甲子光年智库发现，主投赛道新风向的价值导向明显向产业数字化方向倾斜，向实体经济转型，更聚焦补链、扩链、强链环节。

在“全新资本范式”部分，张一甲通过展望中国产业未来，给出研判风险投资新律。她认为，旧有的机构划分方式难以体现价值导向变化，新体系新坐标下，科技投资机构将按照PLG导向型、ESG导向型和政策导向型进行重新划分。当下的投资机构中，ESG导向型和政策导向型投资机构已占半壁江山，其主投赛道向高端制造、信创、环保、乡村振兴、元宇宙等领域倾斜，主投技术向工业互联网、AI、大数据、高端制造、网络、芯片、元宇宙等领域倾斜。

在最后“锚定未来大势”部分，报告跳出细分赛道和机构类型，从科技产业的内生属性看，产业集群的胜利才是真正的胜利；从经济发展的动力引擎看，中国亟需一场无冕之王的集体突围。在张一甲看来，集涓为流终成势，海纳百川方为王，中国模式正在呼之欲出，东方可以“定义自己的王”。当观察尺度放大为文明盛衰 ，一切短期的噪音波折就不存在了——风物长宜放眼量，文明的胜利终究是价值观的胜利。

2.聚焦：硬科技投资的巅峰之论

在论坛中，张一甲首先就“硬科技”概念发问。尽管不同嘉宾给出了不同的回答，但他们对硬科技的理解有一个共同点，即门槛高、技术难，它很难单点突破，需要全产业链共同提升。因此，对投资机构而言，硬科技投资更需要耐心和持久性。

复星创富徐欣首先表达了自己的感受，全球科创正在中国落地。这一方面得益于政策扶持，另外还有人才流动聚集，再加上大量的计算、模拟、仿真、数据驱动的需求与日俱增，使得科技发展来到大基建时代。此外，从全球视野看，目前的投资机会已由人口红利转向人才红利，只有顶尖团队才能在需求市场中跑出来。

但难点也不可忽略。泰康投资李贞妮提到，硬科技投资目前仍存在两大难点，一个是产业链供应难，要解决一个问题，往往需要多点打通；一个是需要时间积累，硬科技投资无法弯道超车。

华登国际李文飚专注于泛半导体投资。在李文飚看来，当前硬科技周期的变化速度越来越快，“半导体去年还缺产能，今年就开始砍订单”。虽然这种周期变化是正常的，但许多中小公司都难以承受，所以穿越周期逐渐成为企业最重要的能力之一。

元禾原点费建江在最近半年有一个明显的感觉，“整个市场上大多数机构的胆子更大了”。这体现在三个方面，第一是敢于尝试新的东西，比如投资可控核聚变；第二是投的项目越来越早期；第三是热门行业里项目估值更高了。

对此，中科创星李浩也有同样的体会。但是他认为，估值提升和价值提升是两码事，“大家都是在配置资源，应该把资源配置到更合适的地方”。因此他主张，投资应该支持到有需要人、事身上，产生更有价值的东西。“能不能把自己的资源配置最好最大化，是衡量投资是否成功的重要标准。”

3.碰撞：五场圆桌论坛的头脑风暴

END.

硬科技投资正当时。