摩根士丹利刚下调中国股票评级就遭调查？知情人士回应

据每日经济新闻报道，8月4日上午有媒体报道称，上海证监局近日启动了上海辖区证券公司董监高、从业人员管理及反洗钱投资者适当性管理现场检查双随机抽取工作，本周一公布将对摩根士丹利证券等券商开展现场检查。

截图自：上海证监局官网

记者查阅上海证监局官网发现，今年7月31日曾发文称，为贯彻落实"双随机、一公开"制度，上海证监局近日启动了上海辖区证券公司董监高、从业人员管理及反洗钱、投资者适当性管理现场检查双随机抽取工作，公司代表对抽取过程进行了全程监督，双随机抽取产生的检查对象名单包括：摩根士丹利证券（中国）有限公司、长江证券承销保荐有限公司。下一步，上海证监局将按照证监会相关要求，对上述机构适时开展现场检查。

最近摩根士丹利在一份报告中下调中国股票评级，引发市场不少关注。而此次摩根士丹利证券（中国）有限公司被抽到现场检查也引发了市场的一些联想。

据知情人士介绍，从时间线来看，上述上海证监局现场检查双随机抽取结果公示时间是今年7月31日，而摩根士丹利上述研报发布时间为今年8月初，两者之间缺乏因果关系。另外，摩根士丹利证券（中国）有限公司目前没有研究牌照，上述研报的发布与摩根士丹利证券（中国）没有关系。

截图自：上海证监局官网

去年，同为外资券商的摩根大通证券（中国）有限公司也曾被上海证监局随机抽到现场检查。

今年1月，随着证监会发布《关于核准设立渣打证券（中国）有限公司的批复》，截至目前，国内外资控股券商已满10家，分别是摩根士丹利证券（中国）、瑞信证券、星展证券、大和证券、高盛高华证券、瑞银证券、汇丰前海证券、野村东方国际证券、摩根大通证券（中国）、渣打证券。

与此同时，根据证监会今年7月28日披露的《证券、基金经营机构行政许可申请受理及审核情况公示》，目前包括花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等在内的多家外资券商设立申请正处于证监会审批阶段，其中进度相对较快的有法巴证券、青岛意才证券。

有分析认为，随着外资券商数量的不断增多，在随机抽查中被监管抽中的概率也将提升，尤其是像上海这样外资券商比较集中的区域。

值得一提的是，据业内人士介绍，上述"双随机"是指被检查机构随机以及检查人员随机，近阶段大量券商研究所和分析师吃到罚单，也是源于2022年在全行业开展的研报业务"双随机"现场检查专项工作。

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近日，据多家媒体报道，摩根士丹利发布一份研报表示下调中国股票评级，之后这一观点遭遇多位机构首席反驳。

事实情况究竟如何？界面新闻记者查阅该研报发现，摩根士丹利股票策略研究将中国股市的评级从“超配”（Over weight）调整至“标配”（Equal weight）。

报告认为，MSCI中国指数未来12个月有7%的上升空间。并没有调整MCSI300指数预测，仍为4620点（至2024年6月）。

界面新闻记者了解到，除了A股之外，MSCI中国指数还涵盖B股、H股、红筹股和私企股类型，以及在香港上市的本地股。

摩根士丹利表示，市场上行无法一蹴而就，后续政策的落实力度是关键。近期投资者可能会抓住此前的刺激政策预期所带来的行情，暂时获利。政策支持措施可能会逐步出台，但股票持续上涨仍需要更多的支撑。

“政策放松已经明确，但在我们看来，涉及地方政府融资平台债务、房地产和就业市场以及地缘政治局势等关键问题需要得到显著改善，才能实现持续的资本流入和进一步提升估值。”摩根士丹利研报指出。

此外，在研报中，摩根士丹利研究部也表示会在未来几个月积极寻找乐观的进场机会。

中泰国际策略分析师颜招骏指出，如果股票市场的投资者信心逐渐恢复，既有利于改善投融资环境，也有利于通过股市带来的财富效应提振消费意愿。预计后续将出台更多针对民企或平台企业的支持政策，改善民企及外资的赚钱预期，以提振信心。

平安证券研究所所长助理、首席策略分析师魏伟表示，随着国内政策预期逐渐明朗以及外围市场压力缓解，A股有望波动修复上行。结构上，一方面建议关注政策预期改善利好的地产链、金融大消费等顺周期板块，另一方面关注超跌板块，如业绩仍有支撑的新能源、外部约束有所缓解的创新药产业链等。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示，近期两市成交量回升，北向资金大幅流入，一定程度上反应市场预期正在改善。整体来看，在当前A股市场整体估值处于低位、宏观经济向好、政策发力的背景下，市场预期将有望迎来拐点。

交银国际首席策略蔡瑞告诉界面新闻，美联储停止加息后，全球风险资产趋于改善。中国股市当前处于底部震荡位置，反弹可期。

来源|观察者网综合每日经济新闻、界面新闻