从3.5%到3.0%，储蓄险未来该怎么买？

一场类似“狼来了”的大戏，终于在2023年的7月底谢幕。2023年年初，市场无数次流传出传统型产品预定利率调整的时间表，有人说1季度开门红结束就马上停售。挺过了一季度，又有人说是630。后来某次监管会议上，监管宣布不会早于630，于是又流出3季度末停售的传言。最终，在2023年7月底尘埃落定。

保险可能正式结束了过去3年由“炒停售好时光”带来的业绩狂奔。保司、渠道、产品、以及我们这群普通消费者，都要回归理性，保司做“慢生意”，消费者取“慢收益”！

从3.5%到3%，更多是一种心理暗示！

以养老年金或者增额终寿为例，预定利率从3.5%->3.0%，的确我们到手的钱少了，那么3.0%时代的新产品，还应该买吗？2.5%甚至更低预定利率开发的分红型产品，也可以考虑选择吗？

首先，回答上面的这个问题「从3.5%到3.0%，给了我们什么样的心理暗示？」

1、对保险公司的暗示：保险公司不应该也不可能再承担“过高”预定利率下的保证收益，只有当负债端的长期利差损压力下降，才不会给投资端带来太多负担，保险公司可以选择更稳健、长期的项目去进行投资。

2、对消费者的暗示：国家一直在引导金融产品转向“浮动收益+不保本”的模式，引导消费者接受金融产品“风险共担、收益共享”的金融逻辑，保险特别是传统型人身险这块业务，大概率也逃不掉，不能出现“规则套利”。传统型人身险的预定利率，未来大概率还会有下降的可能，新型人身险，分红、万能、投连，可能会再次崛起。

再说得直白一点，保险从来不是简单的资本游戏，过去一段时间，一些有歪心的股东，通过授权经营层，以相对激进定价的产品获取巨量保费，再挪用到自己某些盲目扩张、风险过高的项目上，最后把保险公司的烂摊子甩给zf处置，这种现象，在将来是不可能再发生了！

对于消费者来讲，面对刚下调预定利率的3.0%产品，我们应该买吗？会不会比之前的3.5%产品，亏很多。

按照目前重疾险市场的竞争态势，精算君认为，我们在3.0%时代还是可以找到性价比还不错的产品。周一，精算君在文章《惊呆！3.0%重疾险居然还降价了？（点击阅读）》就介绍了某家保险公司在3.0%预定利率时代，相对激进的重疾险产品策略。

按照精算君的预测，短期内，定期寿险和重疾险这两类传统型保障险，我们依然可以找到能匹配3.5%预定利率时代的好产品。

但是，对于传统型的年金和增额寿，还想在预定利率3.0%时代维持3.5%时代的生存利益水平，是不太可能了，因为预定利率对这两类产品的价格影响太大，远超死亡发生率。

比方说，3.0%预定利率时代的增额终身型产品，长期IRR（写入合同、有保证的）大多都在2.85%-2.94%的水平，远低于3.5%时代的3.3%-3.49%。

你说亏还是不亏，对比之前的肯定亏，但是人总要往前看，在目前的规则下，这依然是除了国债之外是最好的相对安全、且保证收益不差的产品了！

有什么办法能稳稳获取到原来3.5%预定利率下的生存收益吗？

还是回到开头说的那个逻辑，100%稳稳、100%保证获得，是不可能的，这是当下再明显不过的暗示！于是，就有保险公司推出分红型的增额终寿，未来我们还是有机会通过参与保险公司的分红账户盈余分配，获得超额收益。

率先出牌的是中意人寿，推出了这款产品一生中意终身寿险（分红型）。

从产品责任本身看，这款产品跟传统型的增额终寿保持一致，除了这两条：

第一保单年度的年度有效保额为基本保险金额；以后各保单年度的年度有效保额为下列两项金额之和：

① 基本保险金额×1.035(n-1)（n为保单年度）

② 累积红利保险金额

本合同为分红保险合同，您或您指定的人有权参与我们分红保险业务的盈利分配。在本合同有效期内，我们每年根据上一会计年度分红保险业务的实际经营状况，确定红利分配方案。保单红利是不保证的。

我们会向您或您指定的人发送每个保单年度的分红报告，告知分红的具体情况。本合同采用增加保险金额的方式分配红利。本合同因红利分配增加的保险金额即为红利保险金额。若您申请变更本合同基本保险金额，累积红利保险金额也作相应比例的调整。

这款产品，相当于是采用“交清增额”的方式，把当年度分配的保单红利直接转换成合同的保额，这样的一个好处是，过往派发保单红利而增加的保额，在未来还可以按照固定的3.5%继续逐年复利递增，这些保额背后也有对应的现金价值。保额越大，现金价值就越多。

从目前保险公司提供的分红利益演示表，我们拉出这样三条数据，供大家参考。

说明，按照最新监管规定，保险公司对分红型保险产品演示保单利益时，应当采用保证利益演示和红利利益演示两档演示产品未来的利益给付，用于利益演示的利差水平分别不得高于0、4.5%减去产品预定利率。

所以上面中意的产品有两列利益演示结果，一列是0分红，一列是按照利差水平4.5%减去产品预定利率所测算的利益演示结果，也就是过往保险公司分红险的中档利差分红演示水平。

通过这个利益演示表，我们可以得到这样的一个结论：

消费者想要得到过往3.5%预定利率下的确定的保险利益，已经不可能。但是，我们可以通过购买分红型保险，在相对低的保证利益下并且期待保险公司好好经营，我们获得超额收益，才有机会去匹配过往的3.5%产品。

哦，对了，按照最新监管规定，内地保险公司也要在官网披露分红实现率了！

保险公司应当于每年分红方案宣告后15个工作日内，在公司官方网站上披露该分红期间下各分红型保险产品的红利实现率。采用现金红利分配方式的，披露现金红利实现率。采用增额红利分配方式的，披露增额红利实现率和终了红利实现率。

这种公开透明的展示方式，对消费者筛选产品、辨识保司，是大大的利好！以某安人寿为例，他们家官网的分红实现率披露就做的相当完备，大家可以简单参考。

https://life.pingan.com/p/#/profit-percent

好了，今天的文章我们就写到这。

文末，精算君再简单总结下文章想表达的观点：

1、3.0%预定利率开发的传统型保险，值得买，只有你有需求，因为未来的产品很有可能会按照更低的预定利率开发，价格会更贵。

2、消费者要学会“风险共担、收益共享”的金融基本逻辑，未来储蓄类产品的主力，可能不会再是传统型产品，而是分红、万能、投连等新型产品。