央行发布重要报告，告诉我们6大信息

8月17日下午，央行发布《2023年第二季度中国货币政策执行报告》，传递了很多干货信息。

一、居民贷款增速继续在低位

今年6月末居民贷款余额是78.5万亿，同比增速6.1%，居民贷款增速在其它增速里是最低的。根本原因是居民贷款主要是房贷，房价下跌，居民不买房贷款，增速下降，再加上存量房贷利率较高，居民选择提前还房贷。

二、居民投资仍趋于保守

今年6月末，居民存款增速超过130万亿，同比增速17.2%，增速远高于6.1%的贷款增速。说明居民投资观念仍然很保守，稳健投资为主，投资偏好降低。主要是因为股市楼市不景气，理财容易亏钱，投资容易亏损。

三、房贷利率降到新低

居民房贷利率降到4.11%的新低，在其它贷款中房贷利率是较低的。但4.11%只是新房贷利率，而存量房贷利率由于是在房地产过热时期办理的，加点一般比较高，新旧房贷利率存在剪刀差。

央行已经明确提到要指导商业银行降低房贷利率。如果存量房贷利率降到与新房贷利率一样的水平，那还贷成本将明显降低。

四、银行迎来积极利好

报告提到：

商业银行维持稳健经营、防范金融风险，需保持合理利润和净息差水平，这样也有利于增强商业银行支持实体经济的可持续性。

由于目前A 股上市银行的平均市净率（P/B）为 0.58，通过发行普通股等外部渠道补充核心一级资本能力较为有限。因此，在拓展外源资本补充渠道的同时，保持内源资本补充能力尤为重要，而维持一定的利润增长是内源补充资本的重要方式，有助于增强银行支持实体经济和防范风险的能力，维护境内外投资者对我国宏观经济的信心。

如果银行缺少资本金，就很难发放贷款，同时增加金融风险。提高银行资本金主要办法包含两个，一是增加利润，通过利润转成资本金，但净息差不能一直缩小。二是股权融资，通过IPO或再融资补充资本金。

第一个，净息差减小，利润增加，有利于银行股价上涨。第二个，银行股权融资，前题是股价上涨。

所以央行此番表态对银行股是利好，此前银行股表现不佳，一是存量房贷打折，二是地方债风险化解，这两者更多是让银行让利。

中信建投研报更是提出：银行让利期结束，底部大拐点确认。

五、央行可能对人民币汇率纠偏

央行表示：

必要时对市场顺周期、单边行为进行纠偏，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

近期人民币贬值幅度很大，8月以来人民币连续贬值，离岸人民币对美元汇率从7.13贬值到8月17日的7.33，贬值了近2000点。

央行表态对人民币单边行为进行纠偏后，人民币汇率一度大反攻，大涨527点。

我认为目前的人民币汇率已经接近政策底了，接下来再跌的空间已经不大。

六、贷款利率和存款利率都有可能下调

央行表示：

继续深化利率市场化改革，完善央行政策利率体系，持续发挥贷款市场报价利率改革和存款利率市场化调整机制的重要作用，促进企业融资和居民信贷成本稳中有降。

促进企业融资和居民信贷成本稳中有降---意味着贷款利率要降。

发挥存款利率市场化调整机制的重要作用---意味着存款利率也可能下调。一方面，这是抑制银行净息差继续下降，控制银行业风险的需要。另一方面，存款下调也有助于鼓励储蓄资金入市，活跃资本市场。

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