好久没关注乌克兰战争了，主要是战场相对平静，双方各有问题，都无法短期取得决定性胜利。
俄乌双方已经陷入了持久战，双方每天都要砸几亿美刀维持战争，伤亡人数都在三位数。
持久战意味着，这场战争的决胜不仅仅来自战场，很大程度也来自双方支撑战争的能力。
在乌克兰一边有着欧美金主，在经济军事方面的全力支持。欧美出钱，乌克兰出人与俄罗斯对耗的局面已经非常明显了。
不仅是武器，每天还有大量的物资、硬通货援助乌克兰。
而另一边，俄罗斯的经济能力受到越来越多的关注，从俄罗斯发布的数据来看，情况并不见得那么糟糕。
比如卢布汇率，现在在60比1美元，比战前的75美元左右还涨了20%；再如油气价格自战争爆发以来增长了78%，天然气价格也在上个月增长了45%。
而且，俄罗斯还有余力，把输往欧洲的天然气减少了80%，继续给欧盟施加压力。
表面迹象丝毫看不出俄罗斯的经济出现问题，因此国际媒体产生了各种揣测，欧美的经济制裁对俄罗斯不起作用吗？
当战争进入相持阶段后，俄罗斯的经济能力到底是什么状况，能支撑他们一直打下去吗？
从7月27早上7点开始，北溪1号输往欧洲的天然气下降到了原来的20%，这是天然气管道定期维护10天之后（减少60%输送量），俄罗斯的再度减量的动作。
俄罗斯指责，一套送往加拿大维修的涡轮机，因为制裁被推迟了回到俄罗斯的时间，从而导致了输送量下降（只剩下原来的20%）。
要知道，欧洲约40%的天然气和30%的石油是从俄罗斯进口的，也就是说欧洲失去了32%的天然气来源。
结果，欧洲的天然气批发价格被推高了10%，而且价格比去年这个时候高了4.5倍。能源价格的上涨，让市场分析师们非常担心，它会导致欧洲经济放缓并且走向衰退。
对于俄罗斯来说，因为能源价格飙升，过去一年他们对欧洲出口油气的收入为4000亿欧元。
欧盟表示，最新的制裁措施，可能让欧盟从俄罗斯购买的石油数量减少90%。然而，这需要几个月的时间才能完全生效，欧盟商量的DEADLINE是到今年年底为止。
俄罗斯正在在世界其他地方提供更多的出口，能源数据公司Argus Media的首席经济学家大卫·法夫说：“亚洲国家每天从俄罗斯购买的原油可能比过去多出100万桶。”
法夫认为，“由于制裁，俄罗斯可能会损失其石油总收入的三分之一到一半，并不是全部。”
但是，天然气是一把双刃剑，降低出口量，对俄罗斯也带来了伤害。首先，天然气出口对俄罗斯是不可替代的。
俄罗斯不到10%的天然气产能是液化天然气，因此俄罗斯的天然气出口仍然依赖于输送管道天然气的固定管道系统。
俄罗斯的绝大多数管道流向欧洲，这些源自俄罗斯西部的管道，无法连接到东西伯利亚和亚洲的单独的新的管道网络，向东去的天然气仅有欧洲管道网络容量的10%。
事实上，俄罗斯去年向中国出口的165亿立方米天然气，仅占俄罗斯向欧洲输送的1700亿立方米天然气的不到10%。
目前正在建设中的亚洲管道项目，距离投入运营还有几年的时间，更不用说仓促启动的新项目，这些昂贵的天然气管道项目的融资目前也遭遇了阻力。
总体而言，俄罗斯对世界市场的需求远远超过世界对俄罗斯供应的需求。
之前，截至2021年，俄罗斯83%的天然气出口到欧洲，但欧洲所需的只有40%来自俄罗斯。由于与亚洲的管道连接有限，加上液化能力的限制，更多的俄罗斯天然气只能留在地下。
俄罗斯国家能源公司Gazprom公布的数据显示，本月产量已同比下降35%以上。
尽管普京仍然可以通过能源对欧洲施压，但俄罗斯的外汇收入也因此付出巨大的代价。他这样做无疑是用双刃剑既砍了对方，也伤了自己。
俄罗斯的石油出口，也反映出俄罗斯经济和地缘政治影响力的减弱。
来自亚洲的买家，已经认识到俄罗斯石油越来越无处可去，因此趁机用低价大量购买。
中国和印度目前购买乌拉尔石油，是以前所未有的35美元的价格。即使在2014年克里米亚危机期间，俄罗斯石油有时候仍然能以高于布伦特和WTI石油的价格出售。
虽然俄罗斯石油仍然可以拆东墙补西墙，但是在亚洲出售的石油并没有坐上油价上升的便车，反而有点割肉的味道，中国因此也占到了大便宜。
此外，俄罗斯油轮平均需要35天才能到达东亚，而到达欧洲则需要2到7天，这就是为什么历史上只有39%的俄罗斯石油流向亚洲，而53%的石油运往欧洲。运输成本两者是没法比的。
石油对于俄罗斯来说，越来越不是一个能赚钱的生意，与其他主要石油生产国相比，俄罗斯是一个成本相对较高的生产国，在任何生产国中都拥有最高的盈亏平衡点。
因此，俄罗斯能源部已经下调了对长期石油产量的预测，油气这个买卖的前途越来越打上了问号。
俄罗斯油气的运输时间（上）与俄罗斯石油价格与布伦特原油的价格差距越来越大。
俄罗斯统计局的经济统计数字，令一些投资者感到震惊，俄罗斯的经济衰退并非一天两天，而是一直以来即是如此，但战争与制裁发生后，经济数据总是偏向于好消息。
统计局去年发布的GDP增长率仅为-0.2%，远低于预期，并将前一年的增长率从最初的-3.7% 修正为仅-2.8%，如此随意的修正，令经济学家感到惊讶。
今年以来，统计局的工作显得更加随意，不但推迟了许多数据发布，还改用了新的统计方法。
3月下旬，经济部长马克西姆·奥列什金（Maxim Oreshkin）称转向新方法“极其不成功”，并表示俄罗斯统计局1月和2月的数据可能需要大幅修正。
据路透社报道，Prosperity Capital Management驻莫斯科的基金经理Alexey Krivoshapko表示，统计局的数据在经济衰退期间变得愈加不可靠了。
俄罗斯的经济衰退始于2014年油价下跌，以及西方国家对俄罗斯吞并克里米亚实施制裁之后。
Krivoshapko 说：“我们使用统计局数据的经验表明，只要经济处于增长模式，这些数字似乎就会增加，因为系统中有许多参数是推断而来的。”
“但是在衰退的年份，例如2015年和2016年，我们清楚地看到一些数据不匹配，例如名义工资和零售额。目前尚不完全清楚这是由算法驱动的，还是出于政治目的，让事情看起来比实际情况好一点。”
他说，统计局应该使用“来自可靠第三方的更多数据，如税务部门、国有银行、现代食品零售商，以提高对经济形势的了解”。
外国投资者，总是需要数字来支撑他们对俄罗斯经济的预测，因此他们只能借助其他数字，例如货运数据或发电量，这在中国同样有效。
2022年第一季度俄罗斯按行业划分的国内增加值总额
俄罗斯国家统计局负责人苏里诺夫表示，统计局的独立性受到法律保障。但他也承认，曾受到一位身份不明的“大老板”的要求修饰这些数字。
他援引这位官员的话说：“如果通胀率比去年略低一些，那就更好了。过年之前不能给老板送礼物吗？”这个老板是谁，大家心知肚明。
对于消费价格的跟踪，统计局主要盯着500多种商品与服务价格。但人们发现，这组样本有时候是非常落伍的，比如他们还在统计发电报的费用。
除了这些方法论之外，战争发生后，俄罗斯政府对于公布经济数据也有所改变。
克里姆林宫发布的经济数据，变得越来越小心，只显示一部分和不完整的数据，选择性地抛弃不利的指标。
俄罗斯政府逐渐隐瞒了越来越多的关键数据，在战前数据每月更新一次，包括所有对外贸易数据。
现在，这些数据很多都找不到了，这里包括了与进出口有关的数据，尤其是与欧洲有关的统计，油气月产量数据，商品出口数量，资本流入和流出，主要公司的财务报表，央行货币基础数据，外国直接投资数据，贷款和贷款发放数据，和其他与信贷可用性有关的数据。就连航空公司和机场客运量的数据也停止发布了。
不过除了统计局，人们好歹还可以找到一些其他机构发布的数据，8月2日，俄罗斯中央银行（CBR）首次预测俄罗斯第三季度GDP将下降——经济可能下降7%。
俄罗斯超市的物资还是充足的，就是价格增长了很多——官方承认+20%。
根据俄罗斯央行货币政策报告中的预测，俄罗斯经济在第三季度应该会从第二季度的-4%和 6月份的-4.9%加速下滑至-7%。
与此同时，通胀将在9月底放缓，央行预计年增长率为14.6%，而目前为15.3%。
就像上面所说的，官方通胀数字听听就好，在科技、汽车、医疗等严重依赖进口的行业，通胀达到40%-60%。
例如，主要汽车品牌在俄罗斯的汽车销量平均下降了95%，销售完全停止。
进口在俄罗斯国内经济中发挥着重要作用，约占GDP的20%，尽管普京幻想可以自给自足，但近几个月来俄罗斯的进口量下降了50%以上。
俄罗斯出口在全球所占份额，显示俄罗斯非常依赖出口。
在供应短缺、价格飙升和消费者信心减弱的情况下，俄罗斯采购经理人指数（反映采购经理人如何看待经济）大幅下降，尤其是新订单。同时，消费者支出和零售额也大幅下降。
其他高频数据，例如Yandex的电子商务销售和莫斯科各地零售站点的同店客流量，都加剧了消费者支出和销售的急剧下降。
全球企业约占俄罗斯劳动力的12%（500万工人），由于企业撤退，占俄罗斯GDP约40%的 1,000多家公司缩减了在俄的业务。
这扭转了过去30年，外国投资增长的趋势，史无前例的资本和人才外流，其中许多人正是俄罗斯不能失去的受过高等教育、技术熟练的工人。
就连莫斯科市长也承认，随着企业全面退出，预计会有大量工作岗位流失。
网上还一直流传着一个传闻，普京拥有数千亿美元的储备，因此克里姆林宫的财政短期内不太可能吃紧。
但这也就是一厢情愿的传闻，俄罗斯多年在石油和天然气收入中，积累的约6000亿美元外汇储备中，有3000亿美元被冻结。国际上有人呼吁利用这3000亿美元资助乌克兰的重建。
普京的剩余外汇储备正以惊人的速度减少，自战争开始以来减少了约750亿美元。
按照俄罗斯的预算惯例，石油和天然气销售的盈余收入应转入主权财富基金。但财政压力，使普京否决了这一提议。
由于战争和经济制裁，导致资金消耗速度加快，导致财政部长安东·西卢安诺夫提出了从国家财富基金中提取相当于全部基金1/3的资金来弥补今年的赤字的想法。
这是一个重要的信号，为什么俄罗斯需要在石油和天然气收入仍然相对强劲的情况下，动用其主权财富基金的1/3呢？
所有迹象都表明，克里姆林宫的资金耗尽速度可能比通常认为的要快得多。
最后一个神话——卢布，人们看到它是今年全球表现最强劲的货币。这也是普京最喜欢的宣传话题。
但卢布升值的背后，是前所未有的、严厉的资本管制——这是世界上最严格的资本管制之一。
这些限制实际上使俄罗斯人无法合法购买美元，甚至无法获得大部分美元存款，同时通过主要出口商的强制购买他们获得的美元。
而且，官方汇率具有误导性，现在卢布的交易量非常少。莫斯科人民很清楚，昔日的交易大部分已转移到了卢布黑市。
俄罗斯央行承认，汇率更多地反映了政府政策，表达了该国的贸易平衡，而不是可自由交易的流动性外汇市场。
总之，俄罗斯经济正在受到严重破坏，但因为国际各种经济体在俄罗斯的商业撤退和制裁并不完整，使得制裁效果没有迅速体现。
即使俄罗斯的出口状况恶化，它仍继续从制裁中获取了不少石油和天然气收入，这支撑了俄罗斯国内的巨量支出并掩盖了结构性经济弱点。
但，认为俄罗斯经济已经反弹的新闻并不是事实——事实是，无论从任何衡量标准和任何水平来看，俄罗斯经济都正在进入衰退，只是衰退离崩溃还有一定的距离。
也许到了年底，当欧盟统一的油气停止交易的大限到来时，俄罗斯经济的颓势才能更清楚地显示出来。
Why is Russia cutting gas supplies to
Europe?Russia sanctions: Can the world cope
without its oil and gas?Investors see bias as Russian statistics
agency revises figuresActually, the Russian Economy Is ImplodingRussian Economic Impact Slide DeckRussia’s CBR predicts 7% contraction of the
economy in 3Q22Yale study shows sanctions are crippling
Russia's economy
END
