苹果：黎明前的黑暗最是难熬

公众号新闻

2023-08-31 10:08

作者 | Bohdan Kucheriavyi

编译 | 华尔街大事件

概述

过去三个季度，苹果（NASDAQ：AAPL）的销售额同比下降，这促使许多投资者质疑该公司在相对疲弱的业绩表现下是否还有上升空间。不过好消息是，苹果似乎计划在未来几个月内恢复增长，这可能会消除估值担忧，并使其股票有能力在短期内反弹。

苹果本月早些时候公布了第三季度财报，显示该公司营收同比下降 1.4% 至 818 亿美元，但符合预期。这是苹果公司连续第三个季度销量下滑，导致过去几周苹果股价下跌。

迄今为止，令苹果最失望的是iPhone销量下降，第三季度同比下降 2.5%，至 396.7 亿美元。不过好消息是，随着苹果公司一直在增加其在印度的市场份额，而且蒂姆·库克本人指出第四季度的销售和服务将加速，可能会在接下来的几个月看到销售量的改善。

除此之外，距离 iPhone 15 的发布还有几个月的时间，iPhone 15 的起售价可能为799 美元，而且预计该手机将拥有更先进的人工智能功能，这可能会带来更大的销量增长。

与此同时，苹果正在寻找方法来抵消 iPad 和 Mac 业务的收入下降，第三季度的销售额分别为 57.9 亿美元和 68.4 亿美元，同比分别下降 19.8% 和 7.3%。就在最近，彭博社称，苹果计划明年发布新版旗舰平板电脑，以应对销售低迷的局面，同时，目前正在为即将推出的最强 MacBook Pro测试新的 M3 芯片，该产品可能会在晚些时候发布。2023 年或 2024 年初。这些新产品发布背后的想法是大幅提高下一代设备的性能，以便提示客户升级设备，从而弥补最近几个季度增长不足的情况。

除此之外，尽管可穿戴设备业务在第三季度同比增长 2.5%，收入达到 82.8 亿美元，Vision Pro可以帮助苹果抵消其他产品类别销量的下降，同时扩大公司的 TAM。

更重要的是，服务业务没有表现出停滞的迹象，并且很可能继续成为苹果未来最大的增长动力之一。第三季度，苹果服务业务实现收入 212.1 亿美元，同比增长 8.2%，并帮助该公司在该季度实现了公司历史上首次超过 10 亿用户。考虑到第三季度末苹果的基础由 20 亿台设备组成，该公司有足够的机会通过多达 10 亿的额外用户获利，这可能会在未来几年为该公司带来更多销售额。

除此之外，苹果也终于开始尝试生成式人工智能，以免被同行抛在后面。在最新的财报电话会议上，蒂姆·库克承认了生成式人工智能的重要性，并表示公司今年的部分研发已分配给公司在生成式人工智能领域的努力。与此同时，苹果正在开发自己的类似 ChatGPT 的人工智能聊天机器人，工程师将其称为 Apple GPT，有理由相信该公司将在 2024 年发布与人工智能相关的重大公告。

考虑到所有这些产品的发布和接下来几个季度可能发布的公告，苹果确实有机会有效应对最近的销售下滑并恢复增长模式，从而使其股价有能力在短期内反弹。这无疑会增强该股的看涨理由，特别是因为华尔街相信，由于这些产品的推出，苹果将能够在未来两年内将其销售额和利润每年增长 6% 以上。这也是为什么我们有理由相信苹果可以重拾动力，并且其股价在当前水平上仍具有上涨空间。

结论

尽管一旦苹果公司在接下来的几个季度开始推出新设备，该公司的股价可能会上涨。但在经历了过去三个季度的销量下滑之后，人们对苹果目前的估值是否合理产生了质疑。

尽管该公司的表现落后于最近几个季度报告了可观回报的大型科技同行，但苹果公司的市值仍然超过 2 万亿美元，交易量销售额的 7 倍多，市盈率的 30 倍左右。考虑到该公司现阶段并未实现增长，因此估值对某些人来说不再有任何意义。

虽然一旦新产品推出，股票可能会重新获得动力，但一旦新产品推出的兴奋消退，可能会陷入业务再次表现不佳的境地。

END

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来源: qq

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