增肌瘦身，顺丰向上生长

上半年利润创同期历史新高，在经历了2021年的调整后，顺丰强势复苏。

8月28日晚，顺丰控股公布2023年上半年业绩报告，公司实现营业收入1243.66亿元；归母净利润41.77亿元，同比大增66.23%。不仅增速领先可比公司，盈利能力也进一步增强。与此同时，顺丰同城上半年也扭亏为盈，且毛利及毛利率创历史新高。

宏观方面的消费回暖叠加微观企业层面的降本增效，顺丰正继续向上生长。

在进行了资产结构优化，以及降本增效后，顺丰依然在快速奔跑。

上半年归母净利润接近42亿元，增速达到66.23%，创下上市以来最好的半年报业绩。

宏观方面，经济启动复苏步伐，消费日渐回暖，物流行业整体提振。国家邮政局数据显示，1-7月，邮政寄递业务量累计完成873.7亿件，同比增长12.8%。其中，快递业务量（不包含邮政集团）累计703.0亿件，同比增长15.5%，累计收入6495.3亿元，同比增长10.5%。

上半年，顺丰速运板块件量达到58.8亿票，同比增长14.6%，若剔除已出售的丰网速运业务，同比增长18.3%，快于行业整体增速。

微观层面，在前期持续投资后，顺丰已经度过了资本支出的高峰期，且进行了多项降本增效举措。

与通达系等更加依赖加盟模式的同行相比，顺丰的直营模式凝聚力更强。为保证快递时效性，顺丰早在2009年就成立了自己的货运航空公司顺丰航空，这是中国第一家拥有自营货运航空公司的民营企业，也是整个亚洲最大的货运航空公司。

然而，对于物流行业来说，长期增长及核心竞争力取决于控本增效的能力。因此，顺丰在持续推动业务调整、精细化管理和成本优化。

今年上半年，顺丰控股继续推进多网融通，通过“运营-中转-末端”融通，集团整体资源的协同效率进一步释放，并在场地精简、拉直线路、提升装载率等多维度继续优化。

目前，顺丰鄂州枢纽转运中心已经进入试运行，预计三季度投入运营。利用鄂州枢纽打造轴辐式航空网络，将进一步提升高时效业务的覆盖城市，并通过增加大型飞机以降低航空单位成本。

细化管理颗粒度，深入挖潜，最终实现精简成本，提升效率，盈利能力持续改善。

与此同时，顺丰在5月份公告以11.83亿元向极兔出售丰网股权。丰网采用加盟模式运营，此前持续亏损。此次出售后，不仅可以获取投资收益，还将专注于自己更擅长的事，聚焦中高端快递、国际快递等高毛利的核心业务。

上半年，时效快递业务营收达到560.7亿元，同比增长13.8%，占比提升比达到45.1%，时效件发挥出业绩基石作用。

随着低毛利产品逐步退出，高毛利产品占比提升。上半年毛利率提升1个百分点至13.52%。这一水平位居行业前列。

顺丰月度单票价格已经连续三月上涨，7月单票收入达到16.73元，而通达系则出现连续下降。

可以看出，在激烈的竞争中，顺丰差异化的服务增强了公司的议价能力。降本增效叠加剥离亏损业务，顺丰瘦身增肌，在如此之大的体量下，仍能轻盈前行。

夯实传统业务竞争优势的同时，顺丰不断发力创新业务，成果显著。

顺丰同城上半年实现3031.40万元净利润，首次扭亏为盈，成为即时物流领域第一家实现盈利的企业。

从培育到盈利，创新业务正式进入收获期。新消费时代下，“即时零售+即时配送”前景广阔，2022年我国即时配送的订单量超过400亿单。有机构甚至预测，到2025年，整个即配行业的订单量会接近中国快递业的订单量。

而顺丰同城就是这个赛道最大的鲶鱼，2018-2021年，其订单量分别为7980万单、2.1亿单和7.6亿单、9.6亿单，增长速度令外界侧目。

顺丰同城几乎覆盖了所有场景，其中即时配送包含餐饮外卖、同城零售、近场电商、近场服务四大板块。

运力是即时配送的根基，截至上半年末的12个月，顺丰同城的年活跃骑手扩大至86万名，同比增长23.3%。

运力扩大叠加业务面全覆盖，顺丰同城在巨大的红利之中持续成长。值得一提的是，顺丰同城基于配送，不止于配送，生活服务和即时配送还能衍生出更大的可能性，顺丰同城也将外溢更多的价值服务。

此外，顺丰在生鲜、冷冻、医药等领域继续发力，并围绕场景进行创新，公司提出“行业做深、场景做广、产品做全”的策略，向物流、生鲜配送、高端制造业供应链保障等多个业务场景的布局。

比如，直营模式的“电商标快”、“同城半日达”在全国重点大型城市全覆盖、8月还在山东推出“360产品”，主打360分钟送达，满足客户对时效性的要求。

自成立以来，顺丰就以高时效性、高品质著称，如今这种高壁垒的差异化优势再进一步加深。

在传统电商竞争白热化的阶段，物流体验是其中最重要的一环，顺丰是业内唯一能够全产品矩阵来契合电商全场景时代的玩家，不论平台有正向、逆向、还是本地生活甚至出海，顺丰都有丰富的细分产品可为其提供高效服务。

今年7月，顺丰和LVMH集团共同推出基于奢侈品业态的供应链体系，为高端奢侈品牌提供B2B、B2C、O2O等综合服务。为此，顺丰专门推出尚派服务，包括高标准的服务礼仪、尊贵服务体验、高颜值专属小哥、新能源电动车派送、专属系统等等。

顺丰还与特来电联手探索新型物流合作模式，从特来电厂区开始，顺丰提供包装、运输、仓储、集派等一体化供应链管理服务。货物运送途中，顺丰提供在途信息、安全状况以及签回单状态的实时追踪。相较与传统的“点对点”模式，该创新举措将大幅提升制造业厂商的物流效率。

这些创新打塑造差异化优势，增厚公司竞争壁垒，持续提升顺丰的竞争力。

顺丰控股目前是中国及亚洲最大、全球第四大综合物流服务提供商。

但顺丰更大的目标是挺进世界舞台。有消息称，顺丰未来的目标是“亚洲第一，全球前三”。

国际化方面，收购嘉里物流控股权后，顺丰依然在寻找合适的国际并购机会，同时入股或收购海外公司。出海脚步日渐加速。

7月25日，顺丰计划以2.5亿港元收购嘉里物流旗下亚太区和欧洲从事快递服务的10家附属公司。嘉里和顺丰各自发挥自身优势，而快递业务回到顺丰大网，彼此分工，提升效率。

嘉里物流的助力下，顺丰加深在东南亚的优势，同时辐射欧美等其他地区。目前，顺丰已拥有70个自营及代理的全球清关资源，获得了8个国内AEO高级认证口岸，进出口清关端到端的服务能力持续增强。

当前，以Shein、Tiktok、Temu等为代表的中国企业出海迅猛，相应的电商、物流业务蓬勃发展，抓住机遇，才能抢占国际市场高地。

可以说，顺丰此时加速海外布局正逢其时。乘着跨境电商的红利，背靠电商股东的优势，菜鸟、极兔、京东物流纷纷抢滩海外，拥有综合优势的顺丰也在奋力前行。

而且，在电商出海蓬勃而来时，顺丰也能利用差异化能力嫁接中国和海外市场，助力新兴电商平台出海。

今年以来，物流行业掀起二次上市高峰，菜鸟、极兔、中通都有新的动作；顺丰也已确定计划赴港上市，此次募资主要就用来提升国际及跨境物流能力，以及优化中国物流网络服务等。

在资金密集型的物流行业，拓宽融资渠道，将在激烈的竞争中站稳脚跟，谋求更强劲的发展。

核心业务持续提升，创新业务发力，国际业务稳步推进，顺丰积攒了挺进全球前三的魄力和底气。