存量房贷下调的博弈

今天，大家期待已久的存量房贷下调的事儿，终于落定了。早上的时候我打了银行客服，都是语音助手在回复，说人工客服都没空，电话都爆了，而语音助手提示的第一条就是：

存量房贷已主动下调，相关问题请登录APP查看。

大概是这么个意思，看来大家都非常关心自己房贷的事儿，是啊，怎么可能不关系呢？按照之前的新闻报道，这次平均下降幅度大概是80个基点，每一百万能省下六百多块钱。

不过说是这么说，我问了一圈身边的朋友，省下了多少房贷每个月，大家虽然没有说具体数字，但表情都是失望的，失望倒不是说没有降低，而是之前期待值太高了。存量房贷利率确定下调之后，银行端的说法是：

提前还款的热潮明显下降了。

所以说这波存量房贷利率下调的博弈，大家真的得感谢之前那波疯狂冲提前还贷的朋友，不要把这件事当成银行的让利，银行是不可能让利的。

1000块钱存款没有常常去看看丢失了也是你的责任，在这种心态下，让银行主动下调存量房贷利率基本上等同于做梦，有记者采访银行内部工作人员，人家说得也很实在：

如果没有监管层的引导，银行肯定都不太愿意放弃个人住房按揭这样长期优质的资产，调整存量房贷利率等于「到嘴的鸭子飞了」。

今年7月份的时候，央行银行货币政策司的领导在央行新闻发布会上首提存量房贷利率下降，当时的说法我还记得，是支持和鼓励商业银行与借款人自主协商变更合同约定，或者是新发放贷款置换原来的存量贷款。

几个关键词，支持和鼓励，以及自主协商。但是到今天就变成了商业银行集体主动下调存量房贷利率。

7月份央行开完发布会之后，本来以为可以遏制住这波提前还贷潮，但并没有，根据当时全国银行间同业拆借中心的数据，早偿指数6月达到高峰0.215，到7月份仍然高达0.171，显著高于去年水平，总就是：

大伙儿还是一个劲儿在提前还贷。

银行坐不住了，监管层事实上也坐不住了。为啥提前还贷潮会让银行紧张呢？因为银行作为金融机构，事实上就是吃利息差的，很多东西对从我们视角看和从银行的视角看，是截然相反的。

比如房贷这种东西，对我们来说是债务，你借了钱了嘛，但对银行来说是资产，它是你的债权人嘛；而存款则相反，对我们来说是资产，但对银行来说就是负债。

现在大伙儿都在提前还贷，这意味着银行会损失很大一部分长期的利息收入，银行肯定不愿意看到。但是之前也有很多人提前还贷，银行似乎没有意见，手续办理得非常痛快，怎么这次大家一窝蜂去提前还贷，银行却扭扭捏捏呢？原因也很简单：

银行的款也贷不出去了。

我之前的文章了经常提的一个指标，叫做居民中长期贷款，也就是房贷，以前房地产火热的时候，资金不愁贷，现在大家都不买房了，贷款自然也发不出去。

再加上很多企业经营贷也躺平，利率低到4出头了也没人贷，你要知道以前做经营贷，利率动不动都是十几个点的。

贷不出去是一方面，另一方面，存款在飞速增加。所以银行紧张是正常的，存款对银行来说是负债，要支付利息的。一方面是贷款放不出去，另一方面是源源不断的新增存款，而且之前买房的那批人，还集中性地提前还贷，如此博弈之下，银行就难受了。

当然了，银行可以耍手段，你们不是一窝蜂提前还贷吗？那我设置程序，禁止你们提前还，这属于不要脸了，所以那段时间也有很多人打电话投诉。

而提前还贷潮这个事儿呢，也让监管层紧张，因为信贷扩张创造货币，信贷收缩消灭货币，一个基本的经济学常识是，你的收入来自于别人的花费：

你挣点钱就还给银行，银行又贷不出去，你让市场上大家怎么挣钱。

往小了说，钱堆在金融机构，市面上流通的货币在减少，大家挣钱难了，往大了说，社会的资产负债表这么搞下去的话会收缩的。货币只有流通起来才有意义，钱堆在金融机构没有实际产出。

如果把大家的房贷利率都降了，止住这股提前还贷潮，大伙儿省下的钱，就可以拿出换手机，换电脑，旅游，吃吃喝喝了嘛，市场消费空间就大了一些，交易量就起来了。

最重要的是，同样都是花钱，把钱花在吃吃喝喝上，花在游山玩水换手机上，总比花在还给银行钱上，要舒服得多，舆论也会充满善意的。

这就是监管层引导存量房贷下调的内在驱动力，根本原因是大家都去提前还贷，又不去贷款，最终造成信贷收缩的局面。所以在这场博弈中，真正的勇士：

就是提前还贷的那波人。

站在银行的角度，其实也未必亏了，因为长远来看，钱在金融机构里空转，肯定不如参与市场交易。大家节省了房贷，拿去消费，市场交易规模起来了，对资金的需求量自然也就起来了，贷不出去的资金，也许就能贷出去了。

钱不是用来还债的，钱是用来享受的。

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