美国会重演1970年代的噩梦吗？

「当美联储去年开始大力遏制通胀时，其目标是避免1970年代的痛苦经历重演，当时通胀失控，经济停滞不前。」

「时任美联储主席Arthur Burns于1972年至1974年期间大幅加息。然后，随着经济收缩，他改变了方针，开始降息。

通胀后来又猛烈回升，迫使于1979年接任美联储主席，执掌货币政策大权的Paul Volcker出手。Paul Volcker成功压制了两位数的通胀——惟代价是提高借款成本到引发了1980年代初连续两次经济衰退，且失业率一度上升到超过10%。

如果他们现在阻止不了通胀，以史为鉴，通胀不会停止，而且会变得更糟。」

现在与1970年代很不一样

(美国经济构成)

(薪资vs通胀)

(全职劳动者占劳动人口比重)

(薪资、利率和经济增长，1964年至今)

(经济构成vs通胀)

债务负担和经济疲弱

(债务vs收入)

(消费开支差额)

不一样

(平均经济增速与周期)

• 股市回报率较低；
• 由于生活成本上升，惟薪资增长受到抑制，因此将面临滞胀环境。
• 劳动力市场的结构性问题、人口结构变化以及来自生产力变化所产生的通货紧缩压力的影响，将会放大这些问题。