车载业务乏力！三年半累亏超23亿元，*ST日海深陷泥潭

过去几年，万物互联场景需求不断增加，无线通信模组需求不断增大。但很快，由于参与者数量众多，无线通信模组市场就进入了“红海”竞争时代，市场开始加剧分化，部分企业陷入了持续亏损的局面。

比如*ST日海（002313.SZ），已经深陷亏损泥潭，2020年-2022年三年净利润累计亏损21.99亿元。今年上半年，*ST日海的净利润仍然没有实现扭亏，反而再度亏损了1.07亿元。与前景广阔的物联网市场形成了鲜明的反差。

*ST日海的前身是日海通讯，主要专注于传统通信设备行业。2017年，*ST日海通过收购龙尚科技、芯讯通两家通信模组厂商，顺利转型至AI物联网行业，以求“抢食”万亿物联网的市场红利。

但在物联网市场竞争日益激烈的大背景之下，叠加原材料价格上涨、新产品研发投入加大等多重因素影响，*ST日海的整体业绩增长乏力，产品毛利率大幅下滑，导致净利润陷入持续亏损的局面。

为此，*ST日海多次发出可能被终止上市风险提示公告，并且先后多次“变卖”旗下资产。在这样的背景之下，*ST日海能否扭转困境？

2023年上半年，*ST日海实现营业收入13.12亿元，同比下降18.4%；实现归属上市公司股东的净利润为亏损1.07亿元，上年同期亏损为3.2亿元，亏损收窄66.65%。

*ST日海的主营业务分为无线通信模组、通信设备、通信工程服务三大板块。其中，无线通信模组产品是*ST日海最大的业务板块，该业务主要由子公司芯讯通和龙尚科技提供，产品包含GNSS、3G、LTE CAT4、LTE CAT6、LTE CAT12、5G 和5G+V2X 等多种通讯制式产品。

今年上半年，*ST日海的无线通信模组实现营业收入6.95亿元，同比增长了11.22%，营业收入占比达到52.91%；而基础设备和工程服务分别实现营收2.05亿元和4亿元，同比下滑了61%和10.22%。

*ST日海在业绩报告中表示，报告期内，公司进一步聚焦主业，停止了与主营业务关联度较低的业务，同时基础设备海外业务中微站电池电源等产品收入同比下滑明显，所以公司收入出现了同比下滑。

实际上，这并不是*ST日海首次出现净利润亏损的局面。过去的2020年、2021年、2022年，*ST日海分别亏损7.6亿元、1.63亿元、12.76亿元，三年半累计亏损达到23.06亿元。

在这样的背景之下，*ST日海先后多次变卖资产“自救”。

过去几年内，*ST日海先后转让了隆嘉云网科技有限公司80％股权、武汉日海新材料旗下资产，以及部分智慧城市、数据中心（IDC）等项目下应收账款等债权资产。

与此同时，*ST日海还曾一次性用三家子公司——芯讯通、龙尚科技、日海智能设备（珠海）的100%股权进行反向担保10亿元，以支持公司业务发展和生产经营。

而今年3月，*ST日海再次宣布终止实施“AIOT 运营中心建设项目”和“研发中心及信息化系统升级项目”，并将上述项目剩余募集资金余额永久性补充流动资金，用于公司日常经营活动。

物联网的市场前景虽然广阔，但整个产业涉及到汽车、家居、医疗等细分领域较多，碎片化现象明显。这就意味着，在未来的发展当中，*ST日海还需要持续加大研发投入。这对于持续亏损的*ST日海来说，无疑是巨大的挑战。

今年上半年，在全球经济弱复苏的大背景之下，物联网行业整体需求尚未完全恢复，并且市场竞争呈现了逐步加剧的态势。在这样的背景之下，包括移远通信、美格智能在内的企业出现了营业收入和净利润下滑的情况。

不过，尽管整个物联网市场增长放缓，但车载业务却成为了各大通信模组厂商业绩的一大亮点。比如美格智能，尽管收入出现了下滑，但智能网联汽车业务相关收入却实现了翻倍以上的增长；而广和通的车载业务同样实现了快速增长，成为其全新的增长引擎。

对比之下，*ST日海车载业务则出现了营收下滑、连续亏损的局面。年报显示，*ST日海旗下负责车载业务的子公司——芯讯通2022年的营业收入已经出现了下滑15.89%，净利润则亏损了9133.63万元；到了2023年上半年，芯讯通的净利润再度亏损974.31万元。

10月9日，*ST日海在互动平台表示，芯讯通已经有车规级4G模组SIM7800系列、车规级C-V2X SIM8100系列、5G车规级SIM8800系列的V2X模组等，其中4G智能模组产品已经进入一些新能源车企的智能座舱，并已量产出货。

根据《高工智能汽车研究院》数据显示，今年1-8月，中国市场通信模组（包含4G、5G）前装交付量TOP10排行榜中，芯讯通并没有进入名单。另外，值得一提的是，前十名供应商的市场份额已经超过9成，车载通信模组的市场竞争已经高度集中化。

更重要的是，车载通信模组市场正处于4G存量替代、5G增量升级的全新周期，但5G通信模组还无法形成规模效应，不少通信模组厂商都面临着大规模上车、市场需求多元化、价格下降的诸多压力。而对于*ST日海旗下的芯讯通、龙尚科技等来说，如何摆脱营业收入下滑、净利润亏损的局面，仍然是关键。

*ST日海表示，伴随着物联网通信协议版本更新的加速，后续模组出货量增长主要由 5G、NB-IoT 和 4GCat1bis 等技术驱动，整个模组行业的技术壁垒将逐步抬升。同时，物联网行业的市场竞争正在向品牌化、定制化服务的方向发展。在这样的背景之下，如果公司不能保持业务持续增长，迅速做大做强，则有可能导致公司被市场淘汰的情形发生。