进一步夯实复苏之基 ｜《财经》社评

日前国家统计局发布三季度经济数据，相关指标普遍好于预期，让人心神为之一振。国家统计局副局长盛来运在国新办新闻发布会上表示，从三季度的情况来看，经济恢复向好总体回升的态势更趋明显，多个领域、多项指标都出现了一些积极变化。

市场人士普遍认为，人们期待已久的中国经济稳健复苏的态势已经确定无疑，全年的经济增长目标实现已无悬念，接下来的问题是如何进一步夯实复苏之基，巩固和增加经济向好回升的态势和动能。

考虑到这些成绩是在中国没有出台大规模经济刺激举措、国际地缘政治扰动没有完全趋缓和全球供应链依然处于动态重组的内外背景下取得的，所以更显得难能可贵。

在推动经济向好回升的三驾马车中，消费表现相当抢眼，发挥了重要的作用。人们对“十一”长假期间居民的出行和消费热情印象十分深刻，这充分显示了如果有更合适的配套措施，居民的消费能力还有进一步提升的空间。这也充分说明此前中国基础设施建设对包括旅行等消费行为在内的促进拉动作用，没有高铁高速公路等带来的便利化，这么大人群的出行消费是不可想象的。

接下来的问题是如何使人们的旅游观光等消费行为常态化，这对进一步刺激消费和缩小区域经济差距有着举足轻重的作用。而人们在出行和消费中遇到的种种问题，包括一些基本公共服务的缺失和一些消费的梗阻点，也提示了接下来一段时间相关投资的方向。

此前银行系统的主动降费让利，包括对存量贷款利率的降低，对释放居民消费能力发挥了不小的作用。银行系统的“劳苦功高”还体现在对新一轮地方债置换的大力支持上，这一方面在较大程度上化解了地方债风险，也为地方政府轻装上阵进行新一轮围绕新基建的投资提供了助力。

银行系统能够发挥这样的作用，和之前较长一段时间中国货币政策当局坚决不搞大水漫灌有着很大关系，正是这种定力保证了现在的操作空间。接下来的问题是如何拿捏好银行利差缩小与呆坏账风险阶段性加大之间的张力，以及如何让财政政策发挥更大的作用。

在三驾马车中，出口也发挥了比较重要的作用，跌幅明显收窄，并有望企稳回升，重回增长轨道。更为难能可贵的是，出口反弹推手的含金量也越来越高。相关研究表明，中国大陆9月对G3（美国、欧盟、日本）的出口同比跌幅再次收窄，对韩国和中国台湾地区的出口也有所改善。手机出口量大幅反弹，对应手机新产品周期带来的提振。IT产品出口同比跌幅收窄，与其他外部数据所显示的科技下行周期触底一致。汽车出口增速再度上行，且出口量环比扩张，表明国内汽车生产商在全球汽车供应链中保持竞争优势。

这充分表明中国外贸不再靠量取胜，不再靠低利润的“悲惨式增长”来围绕外贸的荣景，而是踏踏实实靠提高科技含量和产业链、供应链掌控能力来推动外贸健康理性发展。事实证明中国外贸行业经受住了全球产业链、供应链重整和中国比较优势结构性、趋势性调整所带来的诸多考验。近期“广交会”恢复往昔热闹景象也充分证明了这一点。随着中美关系进一步止跌回稳和“一带一路”峰会胜利召开所带来的后续效应，人们有理由相信中国外贸会越来越好。

事关消费和投资两个大局的房地产行业的表现虽依然不尽如人意，但也出现跌幅企稳的局面。相较于此前“一放就乱”的局面，中国房地产消费和投资的阶段性淡静未尝不是一件好事。换个角度来看，这应该是该行业实现长期可持续发展必经的阶段。

在为中国经济复苏势头加快感到欣慰的同时，也要充分认识到前行道路上的风险与挑战。如国家统计局副局长盛来运所言，经济运行中外部环境和内部需求不足的矛盾还没有根本缓解，经济稳定回升的基础还需要继续巩固。这意味着人们必须继续加紧努力，多方施策并形成合力，在努力完成今年既定增长目标的同时，为中国经济中长期发展夯实增长之基。