各州债务史上首次超过联邦，被批助推通胀高企

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安永会计师事务所（EY）的最新研究显示，各州本财年的借贷额将首次超过联邦，达到近1000亿澳元。

该数据预计将显示，自7月份以来，汽油价格飙升了35%，支撑了9月份消费价格的加速上涨。

即使更高的支出涌入以最大产能运行的经济，本财年联邦和各州迅速增长的债务负担的还本付息成本将相当于2023-24年的全部国防预算，或全国残障保险计划（NDIS）的成本。

EY的数据显示，各州和领地新增债务的60%以上将由维州（337 亿澳元）和新州（229 亿澳元）发行，尽管这两个州仅占经济总量的一半。昆州政府将借款155亿澳元。

报告指出：“不断上升的债务成本也占用了政府的其他服务资金。仅在24财年，所有联邦和州政府的借款利息成本总额预计就将超过430亿澳元，而且预计在未来几年内还将继续上升。”

研究显示，各州和领地在2023-24年度的借款总额将达到912亿澳元，而联邦在本财年的借款总额预计将大幅降低至750亿澳元。

分析师警告说，中东冲突的恶化可能会使全球油价回到每桶100美元以上，因此储行（RBA）行长布洛克（Michele Bullock）告诫澳人，他们应对利率上升的风险保持“警惕”。

安永首席经济学家墨菲（Cherelle Murphy）表示，就通胀而言，州支出“绝对是问题的一部分”。

安永的报告显示，2020年和2021年，联邦和各州的消费总额达到峰值，占GDP的23.3%，创下1960年以来的最高纪录，目前仍占国民产出的22.6%，而长期平均水平低于20%。与此同时，公共投资占国内生产总值的比例继续攀升至5.6%，比20年平均水平高出近1%。

报告指出：“政府支出水平的提高产生了广泛而重大的影响。它在整个经济中产生了乘数效应，从交通基础设施支出到非市场活动，如NDIS支出。政府支出还可能排挤私营部门的投资，并在产能受限的经济中消耗劳动力。由于扩张性财政政策与储备银行的收缩性货币政策背道而驰，这也会对通货膨胀产生影响。”

独立预算专家理查森（Chris Richardson）表示，虽然政府已经让就业市场繁荣和大宗商品价格飙升所带来的巨额税收在很大程度上落入了预算底线，但工党所采取的政策决定将在截至2025-26年的四年内为已经过热的经济注入340亿澳元的资金。

理查森说，虽然他对个别决策（包括数十亿澳元的生活费用减免措施）并无异议，但问题是“你还需要至少抵消这些支出，这样你就不会在通胀对RBA构成问题时向经济注入额外资金”。

RBA和财政部都认为，即联邦政府的财政立场与货币政策背道而驰。

Jarden首席经济学家卡乔（Carlos Cacho）表示，财政方面的真正挑战是创纪录的移民和非常强劲的人口增长。显然需要加大对基础设施和住房的投资。他不知道正确的答案是什么，但目前的财政立场对RBA毫无帮助。