大赚50倍！万亿百年老店，参股造车新势力

中国基金报记者 卢鸰

投资8年后，大华股份向Stellantis集团转让了其持有的全部9000万股零跑汽车股份，投资回报约为49.53倍。

与此同时，Stellantis集团和零跑汽车在10月26日早间宣布，拟投资约15亿欧元，以获取零跑汽车约20%的股权。在进一步提升中国市场销量的同时，零跑汽车将依托Stellantis集团，首先从欧洲市场开始进行全球布局。

10月26日早盘，零跑汽车高开低走，截至记者发稿，股价为33.8港元，跌幅为8.15%；大华股份股价18.92元，跌幅为3.27%。

大赚50倍

10月26日早间，大华股份公告，为优化产业结构，进一步整合资源实现资产收益，公司与STELLANTIS N.V.于2023年10月26日签署了《SHARE PURCHASE AGREEMENT》，拟以34.929亿港币的价格向其转让9000万股（其中4500万股为H股“全流通”股份，4500万股为内资股）浙江零跑科技股份有限公司股份，占协议签署时零跑总股本的7.88%。本次转让完成后，公司不再持有零跑股份。

据公告披露，2015年12月，大华股份参与零跑设立，实缴注册资本人民币3300万元；2017年5月，大华股份向零跑增资5700万元，前述两次出资价格均为1元/股。2022年9月，零跑正式在香港联交所上市。

大华股份表示，根据处置权益法核算的长期股权投资的会计准则要求，经公司财务部门初步测算，本次交易完成后，预计将增加公司当期利润约为45.48亿人民币（税前，占2022年经审计归属于上市公司股东净利润的195.7%），本次交易收益主要由成交金额与长期股权投资账面价值的差额，及持有期间的其他权益变动转入投资收益构成。

以此计算，则相对于总计9000万元的投资成本，大华股份此次出售零跑汽车所有股权，获益约49.53倍。

将获零跑汽车约20%股权

10月26日早间，Stellantis集团和零跑汽车也同时宣布，Stellantis集团计划投资约15亿欧元以获取零跑汽车约20%的股权。

本次交易同时确定，Stellantis集团和零跑汽车将以51%:49%的比例，成立一家名为“零跑国际（Leapmotor International）”的合资公司。除大中华地区以外，该合资公司独家拥有向全球其它所有市场开展出口和销售业务，以及独家拥有在当地制造零跑汽车产品的权利。双方在全球范围内伙伴关系的建立将是行业首创，即一家世界领先的汽车制造商与一家来自中国的新势力电动车企在全球电动车项目上展开了合作。

Stellantis集团将在零跑汽车董事会拥有2个席位，并由Stellantis集团委任“零跑国际”合资公司的首席执行官。

资料显示，Stellantis集团成立于2021年年初，由两家分别超过百年历史的前标致雪铁龙集团和前菲亚特克莱斯勒集团合并而来。

目前，Stellantis集团拥有14个标志性汽车品牌和2个移动出行服务单元，包括阿巴斯、克莱斯勒、雪铁龙、玛莎拉蒂、标致等。

2022年，Stellantis集团在全球范围内共销售汽车超过600万辆，实现净营收1796亿欧元，净利润168亿欧元。2023年上半年，Stellantis集团实现净营收984亿欧元、净利润109亿欧元，并以其14.4%的调整后经营利润率持续成为全球汽车行业利润率最高的企业之一。

开拓欧洲市场

Stellantis集团和零跑汽车称，本合作伙伴关系除了着眼于进一步提升零跑汽车在中国这个全球最大的汽车市场的销量，同时也将依托Stellantis集团在全球其它市场的成熟商业布局，大力提升零跑汽车品牌在当地市场的销量，这将首先从欧洲市场开始。

Stellantis集团拟借助零跑汽车极具创新和后者拥有的优秀成本效益的电动车生态，来帮助Stellantis实现“Dare Forward 2030”战略规划中的电气化目标，同时，双方也可能进一步探索对彼此互利的协同效应。预计“零跑国际”合资公司将于2024年下半年开始对外出口业务。

“随着中国市场上实力较强的电动车初创企业之间的整合，类似零跑汽车这样高效且灵活的少数电动车新势力企业，将占据中国电动车市场的主流细分市场，这一趋势正日益变得明显。我们认为在零跑汽车的全球扩张规划中，现在是Stellantis集团支持它并担任引领性角色的最佳时机。”Stellantis集团全球首席执行官唐唯实（Carlos Tavares）表示。

根据Stellantis集团的规划，未来十年将在电气化领域投资500多亿欧元，以实现其在“Dare Forward 2030”战略规划中的电气化目标：即到2030年，集团在欧洲售出的所有乘用车均为纯电动汽车，在美国售出的乘用车及轻型卡车中有50%为纯电动汽车。