美联储最新信息：加息周期可能已经结束

2023-11-02 13:11

加息周期已经结束的可能性越来越大，是鲍威尔周三新闻发布会和美联储政策声明的主要内容之一。

美联储在周三（11月1日）结束的联邦公开市场委员会(FOMC)政策会议上决定将利率维持在5.25%-5.5%的22年来最高水平，这是美联储连续第二次在当前政策收紧周期中跳过加息。

目前美联储正在考虑的问题是，为了放慢经济增速和遏制通胀还需要多少次加息，前提是不冒险让美国经济陷入衰退。

虽然第三季度美国经济迅速增长，但美联储主席鲍威尔指出，2022年以来的一系列加息给通胀和经济增长带来了下行压力。

鲍威尔在会后的新闻发布会上说，预计未来几个月美国经济将走软——但美联储预计不会出现衰退——并有助于推动通胀进一步下降。

美联储发表的政策声明显示：“在确定是否需要再次加息时，会把一系列经济数据的表现纳入考虑。”

根据不同的衡量标准，目前美国的通胀率为3.4%-3.7%。

最新出现的不确定因素是长期债券利率的飙升。长债收益率上升导致购房和企业借贷成本上升，美联储在声明中强调了这一“金融环境”收紧的情况。

鲍威尔说，债券收益率的回升可能会限制进一步加息，但前提是偿债收益率“持续”保持高位。

与此同时，美联储承认第三季度经济增长“强劲”，但鲍威尔和其他高级官员仍然预计，更高的利率将导致未来一年左右的经济增长“低于趋势水平”。

自今年6月以来，美联储仅加息25个基点，这表明官员们越来越担心过度紧缩引发经济衰退的可能性。

鲍威尔说，美联储正在“谨慎行事”，并尝试尽可能“把对经济的伤害降至最小”。

经济学家对美国经济前景和利率政策的看法存在分歧，但所有人都认为目前存在高度不确定性。

一些经济学家认为，在当前商业周期中，美联储不会再次加息，他们预计通胀将继续向美联储2%的目标回落，与此同时，失业率将保持相对较低的水平。

他们认为，加息周期已经结束的可能性越来越大，是鲍威尔周三新闻发布会和美联储政策声明的主要内容之一。

首席经济学家比尔·亚当斯(Bill Adams)评论说：“美联储的最新政策声明和鲍威尔在11月新闻发布会上的开场白，为美联储以当前利率水平结束加息周期打开了大门，而不是进一步加息。”

亚当斯指出，鲍威尔在开场白中略微改变了美联储的指导方针。

美联储在政策声明中说，在“决定进一步收紧政策的程度时，将考虑许多因素，这些因素可能可以让通胀随着时间的推移回到2%。”

鲍威尔在新闻发布会开始时宣读了上述指导方针，他还指出，美联储也在考虑“限制性政策将维持多久”。

亚当斯对此评论说：“另一种描述‘评估限制性政策将维持多久’的方式是‘何时减轻政策的限制性’，即降息。”

亚当斯指出，鲍威尔后来说，美联储在11月会议上考虑了降息，“虽然说法不一样，但意思一样。”

金融市场对此做出积极反应。新闻发布会期间至结束后，道琼斯工业平均指数上涨，10年期美债收益率下降。

知名财经评论员吉姆·克莱默(Jim Cramer)在他的晚间节目中说，美联储“听起来不像上次会议那样热衷于收紧货币政策。”

克莱默在节目中对观众说：“你们知道这意味着什么，对吧？这让少数仍在创造良好业绩的工业公司获得了真正的溢价。”

许多经济学家已经转向“不再加息”的阵营。

High Frequency Economics首席美国经济学家卢比拉·法鲁基(Rubeela Farooqi)说：“我们的基线预测依然是利率达到峰值。”

其他人则担心通胀再度抬头，并认为美联储应该再次加息以防万一。还有一些人认为，为了减缓经济增长，美联储可能不得不加息不止一次。

Scotiabank Economics副总裁德里克·霍尔特(Derek Holt)说，如果通胀风险再度出现，美联储将不得不仓促行动。

前纽约联储行行长威廉·杜德利(William Dudley)说，鲍威尔似乎对利率高到足以减缓通胀有信心，这种信心也影响到了市场，但鲍威尔的这种信心“很值得质疑”。

达德利指出，美国GDP以4.9%的速度增长，这一事实让人怀疑利率是否正在减缓经济增长。他还指出，大多数金融环境指标显示，去年环境比当下更紧张。

美联储此前预计有可能再加息一次，并认为加息将在今年发生。衍生品市场的交易员认为，今年再次加息的概率20%，一些人认为明年1月会议上加息的概率更大一些。美联储目前的预期是明年全年降息50个基点。

在距离总统大选还有一年的情况下，正在密切关注经济形势的拜登政府将感受到经济前景的不确定性。经济学家认为，美联储将在必要时采取行动，而不会考虑政治因素。

文 | 巴伦周刊

编辑 | 郭力群

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