轰然倒塌！3400亿巨头申请破产

中国基金报 泰勒

震惊全球，联合办公鼻祖WeWork宣布申请破产保护，其巅峰时期，估值一度高达470亿美元，折合人民币差不多3400多亿。

一起看看发生了什么事情。

WeWork申请破产保护

曾被誉为独角兽、市值曾达470亿美元的办公室共享公司WeWork，已经在星期一（11月6日）正式在美国申请破产，以摆脱近年来因巨额亏损而背负的巨额债务和繁重租赁。

WeWork曾是全美最有价值的初创企业。该公司根据《美国破产法》第十一章向新泽西州美国联邦破产法院申请破产保护。

WeWork首席执行官David Tolley表示，该公司约90%的债权人已同意将债权转换为股权，从而消除了该公司约30亿美元的债务。

WeWork如今面临着过度扩张的后果，手中有许多无法盈利的办公地点。在最风光的时候，签订了数百份长期办公室租约。该公司对这些办公场所进行了翻新后再出租，实际上一次转租最短只有一个月。

在申请破产保护后，WeWork现在能够退出它在美国各地签署的昂贵长期租约。根据破产申请，WeWork的负债是从100亿美元到500亿美元不等。这次申请也仅限于WeWork在美国和加拿大的业务。

WeWork首席执行官大卫·托雷在一份新闻稿中说：“我深感感激我们的金融利益相关方的支持，因为我们共同努力加强我们的资本结构并通过重组支持协议加速这一过程。我们致力于投资于我们的产品、服务和世界级的员工团队，以支持我们的社区。

WeWork成立于2010年，由富有创意的亚当·纽曼领导，是一家提供共享办公空间的公司，运营模式不复杂，先通过租赁写字楼的楼层，然后改造成共享办公空间，再出租给企业或个人。它因在办公室供应饮用啤酒以及色彩丰富和轻松的装饰而闻名。

WeWork的业务遍布全球，数据显示，2020年底，WeWork在全球超过150个城市有850多家门店，工位数超过100万个，会员数量超45万，营收超过32亿美元。

为何陨落？

WeWork破产事件要算是美国近年来最严重的企业倒闭事件之一。

原计划在2019年上市的WeWork，其招股说明书暴露了问题百出的管理决策历史和糟糕的财务状况，最终由于巨额亏损、公司治理不严、以及当时任职的创始人兼首席执行官诺依曼（Adam Neumann）的管理风格，令投资者望而却步，上市计划宣告失败。

WeWork因快速增长而掩盖其高昂成本，2019 年公开募资失败后，公司声誉受损，致使诺依曼离职。而随后疫情来袭，使得该公司全球大多数公司关闭办公室，人们被迫在家工作，这也进一步打击对WeWork 共享办公空间的需求。

WeWork最后于2021年通过一家特殊目的收购公司首次上市，但此后已经失去了大约98%的价值。公司于8月中旬宣布进行1对40的股票拆分，以确保其股票交易价格恢复到1美元以上，这是维持其纽约证券交易所上市的要求。

WeWork股价已经跌至约10美分左右，周一停牌前大约在83美分左右交易。

新冠疫情期间，市场对其工位的需求下降，空置率上升，业务随之急转直下，而WeWork仍需向房东支付数以十亿美元计的租金。截至今年6月，WeWork的亏损总额约为160亿美元，该公司在过去10年里从主要投资方和贷款方那里筹集的资金已全部消耗殆尽。该公司的新管理层削减了成本，但扭亏为盈的努力因写字楼市场疲软而受挫。

WeWork今年8月份暗示，由于办公空间需求持续下滑、会员流失率高于预期，公司面临倒闭的风险。尽管WeWork自2019年以来已修改或取消了数百份租约，但该公司的高管仍不断警告称，高昂的租金成本和低入住率依旧是个挑战。

WeWork曾对监管部门美国证券交易委员会（SEC）表示，担忧其无法继续进行运营。由于今年上半年的宏观经济形势不利，共享办公空间需求下滑，公司亏损高达数十亿美元。今年，有多位高管离职。

WeWork成立至今，从未有过任何盈利，从披露数据来看，2016年至2022年，WeWork累计亏损了149.6亿美元（约合人民币1070亿元）。WeWork之所以能撑如此之久，主要依赖风险投资的不断输血。统计显示，自其成立以来，WeWork累计融资金额高达120亿美元。

孙正义的软银集团是其最大的投资者，投资总额超过106.5亿美元。

现在看来，孙正义投资的100多亿美元，算是投到了大海里，巨额投资亏损，让孙正义曾不得不公开道歉称：自己这笔投资是“愚蠢的”。孙正义曾经希望WeWork是他的下一个阿里巴巴，而现在WeWork成了他投资生涯最惨痛的失败。

值得注意的是，WeWork破产的消息对其中国市场并未有明显冲击。

11月7日，WeWork中国官微发布声明称，今天WeWork在美国与加拿大做出的重大战略重组决定，与WeWork中国没有任何关联。

声明称，WeWork中国早在2020年末与WeWork分离，WeWork中国是一个独立品牌。WeWork全球其他区域的任何经营情况对WeWork中国都不将产生任何影响。“我们拥有独立经营和管理能力，而非WeWork的分公司或子公司，更不会参与此次美国和加拿大正在发生的战略重组过程。”

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