投资成长型企业需要关注的业务漂移问题

2023-11-17 09:11

在经历了2022年的市场低迷，以及过去两年加息周期带来的紧缩环境，成长型企业的估值范式发生了变化。在资金宽松环境下关注的模式创新和潜在成长性，投资者现在更偏好以“价值”为导向，要求企业拥有更高的利润和现金流利润率。在这个环境中，过去投资中对于企业经营审查的一个问题愈发重要：业务漂移。

什么是业务漂移

企业的生命周期中会经历这么一个时期阶段。在发展阶段，一切都是新鲜的，发展令人兴奋。企业家在不断学习，并朝着自己的目标取得快速进步。在这一过程中的某个时点，业务发展开始放缓，公司不再处于原来的发展轨道上。当它发生时，企业可能甚至没有注意到这种转变。但突然间，企业家会觉得不能休息，因为业务会一下出现问题。也可能也许团队不再团结一致，没人能做出明智的商业选择。或者，分配给团队任务后，却发现他们只做了一部分，或者干脆就什么都不做。

业务漂移是指企业的重心开始变化，公司作为一个整体忽视了它的优先事项，把资源浪费在无关紧要的事情上。业务的时间线开始受到影响，不是因为外界没有人预料到的事情，而是因为管理不善或管理中的摩擦。

业务漂移的常见症状包括公司业务注意力不集中、生产力下降、员工敬业度低、产品战略不透明和组织膨胀。

举个栗子，业务漂移的两种简单但常见的情况：

1：一家大型科技公司收购了一家初创公司，并决定让其作为一个独立的商业实体运营，初创公司也使用自己的内部工作流程和绩效基准。这些绩效基准与这家大型科技公司的战略方向不一致。继续专注于核心产品的母公司员工会感到困惑。随着每一次新的收购，这种困惑就会成倍增加。很快，公司开始在内部和外部看起来更像是一个孤立的业务部门的集合体，而不是一个有凝聚力的组织。

2：一家公司有一支勤奋的销售团队，他们有明确的地域划分。为了继续跟上市场回报的速度增长，公司提高了销售指标，高于这些地区的承受能力。作为回应，销售团队迅速雇佣了更多的销售人员，并将业务拓展到新的领域。但在这种狂热中，它未能对新员工进行完整的培训，并在设计新战略时偷工减料。无论是刚入职的销售人员还是经验丰富的销售人员都不了解公司的使命。销售额继续增长，但与之前单位销售人员的增长速度相去甚远。公司内部变化更加剧烈。生产力低下。问题复杂化。

在前些年，宽松的市场条件让企业产生自满情绪。竞争对手可能会全速采取扩张策略，以牺牲公司使命为代价优先考虑增长，从过度扩张到过度投资长期价值可疑的新市场。对于公司而言，越来越难以证明缓慢而稳定的做法是合理的。尤其是资本异常宽松环境种，股市会对这种行为在估值上进行奖励。

但这肯定不是今天市场所处的环境。

随着企业的发展和适应新的市场需求，一定程度的业务漂移是不可避免的。

企业家没办法永远把百分之百的精力聚焦在最应该做的事情是。并且，随着时间的推移，很多企业会进行战略收购，扩大新的产品能力，并增加组织层级。然而，在缺乏适当的整合和主动管理的情况下，业务漂移开始成为公司的问题。在这种情况下，一个组织会损害其专注力，并有失去竞争优势的风险。

投资者、企业如何应对业务漂移

对于投资者而言，毫无疑问需要对业务漂移的风险进行诊断和治疗。这需要稳定的做法，如关注企业所经营的特定领域，以及整体业务。例如，如果产品战略明确，市场机会令人信服，但运营成本过高，投资者应该关注组织架构上。公司可以减少管理层级，消除多余的角色，搁置回报不确定的非必要项目。

然而，公司遇到的问题往往更加微妙。优秀的管理团队是能够成功地将复杂的产品和人员组合转变为单一、精简业务的公司。在更复杂的情况下，企业可以采用一些具体方法来避免业务漂移：

•确定战略愿景。最困难的部分可能是定义一个明确的战略。这在理论上可能看起来很简单，但在实践中，战略重置需要大量的纪律、分析和领导力。

•CEO需要为愿景最终负责。也许最重要的是，CEO不能将战略外包出去。首席执行官最需要对它负责，首席执行官也需要最懂这个战略。

•管理层的支持。在一个有一定程度的产品扩张的企业中设定优先事项需要组织结构高管的参与和支持，再加上有一两层低于他们的级别。如果组织是按业务部门构建的，并且没有向首席执行官报告的职能领导，请考虑重组管理层，以便客户需求能够更直接地给到高管。

•数据支持决策。制定新的战略不可避免地需要艰难的对话，所以尽量把这些对话建立在数据基础上。哪些产品的胜率、增长率、渠道、更新率等最高？当决策基于数据时，整个组织都可以理解任何变化背后的原因，无论这些变化多么令人不快或具有挑战性。

•尽早、经常的沟通。分享数据驱动的决策可以培养一种透明度。对于能够为公司提供未来增长现金流的员工来是如此，对于开发的非核心战略产品的员工也是如此。

•设定明智的目标。只有在这些目标明确后，公司才能制定一套与财务计划相一致的清晰的运营指标和核心绩效指标。

来源：他山之石观投资

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