5 月高调说拆分，现在又不拆了

在 2023 年 11 月 12 日经历一次“史诗级”故障后的阿里云，又迎来了一个重磅消息：不拆分！

从 5 月份的高调宣布拆分，到最近财报中写道“不再推进云智能集团完全分拆”，短短数月，阿里云便官宣“暂别”资本市场。

云业务不再完全分拆！阿里高管：大环境变了

11 月 16 日，阿里巴巴集团发布《2023 年九月底止季度业绩公告》。

数据显示，截至 2023 年 9 月 30 日止三个月，云智能集团收入为 276.48 亿元，同比增长 2%；同期经调整 EBITA 为 14.09 亿元，同比增长 44%。

阿里表示，收入增长主要受并表业务驱动，不计算阿里并表业务则云智能收入同比小幅下降，该部分收入下降原因是阿里主动减少了部分低利润率项目。同时，公有云的产品和服务的收入增加，带动盈利能力优化，云智能产品结构和运营效率改善。

阿里高管在业绩电话会上表示，目前公有云占到了外部收入的 70% 以上，阿里云将以公共云优先的策略，减少低毛利的项目制订单。有业内分析指出：阿里云希望通过撤出那些亏钱的项目制订单，集中火力来公共云，短期来看总收入可能会下降，但利润率会大幅改善。这也是本季度利润提升的主要原因之一。

一名阿里云高管指出，以 GPU 为核心的 AI 计算在中国市场发生很大的改变。“我们判断，在可见的未来，中国的 AI 算力芯片市场会非常分散化，会有多家供应商来提供 AI 的算力市场。在这种形势下，客户其实更需要云计算平台来提供更加高效、一次性的方案来简化开发和应用，以屏蔽底层更复杂的算力芯片细节。”

在财报发布后的业绩电话会上，多名阿里高管表示，当初想对阿里云进行完全拆分，主要出于想体现云业务的真正价值。“当时的环境下整个运营是可预期的。现在大环境已经发生了变化，我们将通过进一步的投资来显现业务的价值，寻求提高收入和利润的增长。我们判断，在可见的未来，中国的 AI 算力芯片市场会非常分散化，”

张勇的离开是信号吗？

阿里云的完全分拆是阿里集团组织变革的重要动作之一。

2023 年 3 月 28 日，庞大的阿里集团启动“瘦身”，时任阿里集团董事局主席兼 CEO 的张勇宣布“1+6+N”组织变革，并称具备条件的业务集团和公司，都将有独立融资和上市的可能性。5 月 18 日，阿里云正式向员工发出全员信，确认上市时间表为未来 12 个月内。

2023 年 9 月 10 日，张勇却以一种较为突然的方式一退到底，辞任阿里云智能集团董事长兼 CEO，由集团 CEO 吴泳铭兼任阿里云董事长与 CEO。当时，有阿里人士向澎湃新闻记者表示：“虽然调整了高管，云的整体方向还是保持的。”

对于此事，网络上也出现了多种声音。有媒体报道，接近阿里云人士称，张勇的去职与集团高层对阿里云的总体规划发生变化高度相关，在两周多前，阿里云内部明确了不上市的规划，而在更早之前，集团和阿里云内部已经对这一政策或将落地有所警觉。

针对上述传言，阿里集团及阿里云方未予回应。

美国扩大芯片出口限制，带来不确定性

阿里则将停止分拆的原因归结为美国芯片出口限制。财报写道，美国近期扩大对先进计算芯片出口的限制，给云智能集团的前景带来不确定性。云智能集团的完全分拆可能无法按照原先的设想提升股东价值，因此决定不再推进云智能集团的完全分拆，而是会面对不确定的环境，专注建立云智能集团可持续增长的模型。

有业内人士认为，这并不意味着阿里集团不再推进阿里云的上市，阿里云可以参考菜鸟的方式，后者以菜鸟股份于香港联交所主板独立上市；还有分析称，在 AI 热潮中，阿里内部也有很多业务需要阿里云的服务，所以阿里不会“放手”。