每周观察｜WeWork 申请破产保护，“共享办公”和“软银孙正义”两个神话同时结束

公司估值一度飙升至 $470 亿美元。但在 2019 年错过上市机会后，WeWork 只能在 2021 年选择通过合并特殊目的收购公司 SPEC 上市。随着业绩持续恶化，WeWork 的股价也持续下跌，如今市值不到 $1 亿美元，最终不得不向法院寻求破产保护。

在短短 13 年的存在中，WeWork 的市值已经跌至不到 $1 亿美元。通常这样规模的公司不会引起全球财经媒体和投资界的关注，但 WeWork 的兴衰也代表了“共享办公”十年历程的结束。

十年前，共享经济开始在全球崭露头角，通过互联网将社会闲置资源和需求集中到一个平台上，采用数字匹配进行交易，供方获得报酬，需方获得有偿使用权。从住宿到交通再到办公，从教育服务到生活服务以及旅游领域，不断涌现出优质的共享经济公司。比如，共享出行的代表优步（Uber）的股价飙升，市值超过 $1000 亿美元；共享住宿的代表爱彼迎（Airbnb）尽管股价不及优步，但市值也曾达到 $1500 亿美元。这些成功案例证明了共享经济并不是一个伪命题。

WeWork 的失败并非是因为共享经济逻辑的问题，而更根本的原因在于它的运营属于伪共享经济。与此同时，全球经济的低迷和创业热情的减退使以服务初创企业和中小企业为主的 WeWork 再也无法维持其运营，破产成为它不可避免的命运。

推动 WeWork 登上巅峰的投资人之一，是软银集团的董事长孙正义。他在 WeWork 上的投资超过 $106 亿美元。在投资阿里巴巴后，他赢得了巨大的声誉，但在此后的投资中再也没有取得成功。WeWork 只是他过去十年中一系列失败投资案例之一。

WeWork 的破产标志着“共享办公”时代的终结，同时对于 WeWork 的主要投资人孙正义来说，超过 $106 亿美元的投资最终换来一个破产结局，还有 $22 亿美元的前景不明的债务，也意味着他的“投资神话”告终。

有评论称，早早成功押注阿里巴巴让孙正义成为风投圈的传奇人物，而 WeWork 的陨落，以及愿景基金去年创纪录的 $320 亿美元巨亏，都对他作为精明投资人的地位造成了打击。WeWork 这个案例揭示了孙正义投资风格中惊人的缺陷，对他职业声誉的伤害远超金钱的损失。

纽约大学斯特恩商学院的教授 Aswath Damodaran 评论称，孙正义的行为等于告诉大家“我很傲慢”。他的阿里巴巴等少数投资成功逃过了本世纪初互联网泡沫破灭的冲击，这种经历可能影响了他的判断。

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