内容转载自微信公众号：雷达Finance
作者 | 莫恩盟
推荐人 | JIANG
11月22日，沃伦·巴菲特向四个家族慈善机构捐赠了价值8.66亿美元的伯克希尔股票。巴菲特表示，最新的这些捐赠是对去年同样时间的补捐，当时也是感恩节前夕，他捐出了7.59亿美元的伯克希尔股票。这位世界排名第五的富豪，正逐步捐出他从1965年起经营伯克希尔所积累的几乎所有财富。据《福布斯》杂志报道，自2006年以来，他已将一半以上的伯克希尔股票捐赠给家族慈善机构和比尔及梅琳达·盖茨基金会。捐款总额接近520亿美元，其中盖茨基金会收到超过390亿美元的捐款。巴菲特这次捐款后还罕见地向股东发出了一封信，他在信中再次承诺他99%以上的财富将捐献给慈善机构。巴菲特遗嘱刷屏了，股神在信中写道： 我和我的孩子们都有一个共同的信念，那就是家族继承虽然在包括美国在内的许多国家都是合法和普遍的，但却并不值得追求。此外，我们有很多机会观察到，富有并不能使你变得明智或邪恶。我的三个孩子是我目前遗嘱的执行人，也是慈善信托的指定受托人，根据遗嘱的规定，他们将获得我99%以上的财富。2006年，他们还没有完全准备好承担这一艰巨的责任，但现在他们已经准备好了。在管理遗嘱信托时，三人必须一致行动。由于死亡的随机性，必须始终指定继承人。信托的章程将很宽泛。有关慈善的法律会不时地发生变化，明智的受托人比早已去世的人写的任何规定都更好。该遗嘱信托基金将在十年左右后自行清算，并以精简的人员运作。它将尽可能由伯克希尔公司的股份提供资金。 我死后，我的资产处置将是公开透明的——没有“富有想象力的”信托或外国实体来逃避公众监督，而是一份简单的遗嘱，可在道格拉斯县法院查阅。对于他1965年起亲手打造的商业帝国——伯克希尔，巴菲特也点评了几句：伯克希尔公司是世界上最大和最多元化的公司之一，不可避免地会遇到判断和行为上的人为错误。这些错误在所有大型组织中都会发生，无论是公共组织还是私营组织。但在伯克希尔，这些错误不太可能很严重，而且会得到承认和纠正。我们有合适的首席执行官来接替我，也有合适的董事会，两者都缺一不可。短期内，伯克希尔的多元化特征和为股东创造长期的价值投资理念基于我现有的股票组合得以显现，然而，不久之后，伯克希尔将赢得它应得的声誉。无论是政府、慈善机构还是营利性机构，所有类型的大型机构都可能发生衰败。但这并非不可避免。伯克希尔的优势在于，它已经建立起来，经久不衰。此外，巴菲特还在信中说：“93岁的我感觉良好，但也充分意识到自己在打加时赛了。”巴菲特曾透露他保持年轻的秘密是“像六岁孩子一样吃饭”：每周3次麦当劳，每天5罐可乐。在接受《财富》杂志时，巴菲特说在做过相关调查后发现，死亡率最低的年龄是6岁，因此“像6岁儿童一样饮食很安全"。巴菲特认为幸福对于长寿有很大的影响，当他喝可口可乐、吃巧克力圣代或者热狗时，他更快乐。当地时间11月20日，雅虎财经网站报道，据伯克希尔·哈撒韦公司提交的最新13F文件，华尔街仿佛嗅到了危险信号。从伯克希尔2023年三季度的现金流量表便能看出，在过去的9个月时间，巴菲特只投资大约91亿美元的股票，同时大幅出售了价值327.86亿美元的股票，净卖出金额达236.86亿美元，约合人民币1692亿元。数据显示，巴菲特已连续四个季度甩卖股票。众所周知，巴菲特长期以来大部分时间都是净买入美股，对比先前，该情况实属罕见。对此，越来越多华尔街分析师感到紧张，并且发出警示，指出巴菲特出售的资产要高于买入的资产。Portfolio Wealth总裁Lee Munson在近期的采访中指出，巴菲特传达了谨慎的态度，他已经预见了美股2024年将出现的麻烦。今年第三季度，巴菲特不仅在买入方面变得尤为谨慎，还果断卖出了不少股票，卖出通用汽车、动视暴雪、工程塑料生产企业塞拉尼斯、强生、宝洁、联合包裹运送服务公司，以及食品制造商亿滋。(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）值得一提的是，被清仓的股票，其中就有不少消费股。高盛最新报告称，对冲基金在以2020年4月以来最快的速度抛售美国日用消费品股，这是该行业过去五年来最严重的抛售之一。纽约投行KBW的股票分析师认为，巴菲特之所以选择观望，可能是因为当下美股市场的估值太高了，如果市场估值没有随着利率的上升而下降，“那么正确的做法就是什么都不做”。由于大幅抛售股票，截止9月底，巴菲特手上现金储备达到1572亿美元，这是历史上的最高纪录。就在上周，伯克希尔哈撒韦公司发行了价值1220亿日元的日元债，为该公司今年第二次发行日元债。一些业内人士猜测，巴菲特很可能会再度加大对日股的押注。近日，一项数据显示：追踪对冲基金投资集中度的指数达到创纪录高位。对冲基金的前十大持仓占做多投资组合的70%，最受欢迎的押注仍是超大盘科技股。高盛分析显示，七家科技公司在对冲基金做多仓位的平均占比约为13%，是2023年初的两倍。截至上周，小盘股指数罗素3000成分股有62.2%的股票回报率为负，在持续上涨的股市中，比较令人感到意外的是：大部分股票表现并不好，涨幅集中在少部分热门股票。今年年初，美股前10大热门科股回报率占整体指数的86%。当下该情况进一步走向极端，前10家企业的股权回报率，竟占到整体指数的89%。对此，有分析师们拉响“警报”，认为标普500指数的回报宽度越来越窄，仅受到少数几只基于AI乐观预期的超大盘科技股的驱动，这是牛市接近尾声的经典信号。美国一位大学教授2017年发表了一篇论文，拆解了1926-2016年间超过25000只股票的情况。美国教授对接近100年历史数据的回朔研究，指出了股票市场中一个神奇规律。这25000只股票总计产生净收益比美国国债高出约35万亿美元，但是按收益对它们进行序排时，却发现几个“惊人”现象：1.其中58％的股票降低了价值，合计产生约6万亿损失；2.另外38％弥补这个价值损失，总产计生了约6万亿美元的收益；3.仅有4％的股票推动整个组合的净回报，这一小部分股票创造约35万亿美元的收益。这项研究表明，在美国百年的股市中，创造美国股市增量市值的只有前4%的股票。4%的公司创造了近百年来股市所有市值的增长，意味着什么？尽管过去100年标普500指数创造了数倍收益，但投资股票并非稳赚。买100只股票，96只其实都是错的，只有那4只股票是对的。如果没有重仓买对股票，即便指数获得不错的涨幅，大部分股票也难以有实际收益。股神巴菲特通过投资股票，创造了神话。很多人向巴菲特请教投资的秘诀，他在公开场合只推荐过一种产品，就是指数基金。1993年，在给股东的信里，巴菲特写道：通过定期投资指数基金，一个什么也不懂的业余投资者竟然往往能够战胜大部分专业投资者。2007年，巴菲特再次推荐指数基金：对于绝大多数没有时间进行充分个股调研的中小投资者，成本低廉的指数型共同基金或许是他们投资股市的最佳选择。巴菲特甚至跟他妻子说：“我死后，你要把财产的90%都投资在标普500指数基金上。”2013年，巴菲特对股东们说：“这里给的建议和我已经写在遗嘱中的内容是一致的，持有10%的现金购买短期政府债券，另外90%配置到低费率的指数基金上。我相信遵守这个策略，长期业绩往往会战胜大多数聘请了高费率管理人的投资者。”
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