中国最大央企，负债2.5个恒大

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从员工人数看，中国第一大央企业，并非我们印象中的中石油中石化或电网公司。

这家企业支撑着200多万就业岗位，堪称我国员工最多的企事业单位。但是，它的财务状况似乎不太乐观，总负债高达6万亿，堪比2.5个恒大。到底是怎么一回事呢？

一、中国第一大央企是谁？

如果从营业收入来看，国家电网、中石油和中石化可以称为中国企业的顶尖强者。2022年，国家电网的营业收入高达3.57万亿元，位居中国企业第一。

在《财富》世界500强榜单上，国网位列第三，仅次于沃尔玛和沙特阿美。中石油和中石化的营业收入也都超过了3万亿元，分别位列世界500强的第5名和第6名。

但是，如果用员工规模来衡量，中国最大的央企则非国家铁路集团莫属。国铁集团下辖18个铁路局、3个运输公司、11个非运

输公司，拥有约205万名员工，分布遍及中国每一个省份。

相比之下，国网、中石油和中石化的员工数量分别只有87万、108万和53万。从行政级别看，国铁集团也是正部级央企，国家只有3家正部级央企。

二、负债达6万亿？

国家铁路集团可以追溯历史到1949年成立的军委铁道部。建国后，铁道部曾长时间兼具政府职能和企业属性。上世纪90年代，政企分开成为主流。

2013年，铁道部正式撤销，铁路政企实现分离，组建中国铁路总公司。随后，铁路系统推进改革，引入社会资本，于2019年完成公司制改造，国铁集团作为现代企业诞生。

在此期间，广深铁路、京沪高铁等优质资产陆续上市，2019年国铁集团实现净利润25亿元。但是，从2020年开始，国铁集团却出现亏损，连续3年亏损额分别为555亿、498亿和696亿元。

与此同时，国铁集团的总负债也高达6.11万亿元，相当于2.5个恒大的负债规模。这让人不禁想到，国铁的问题是否比恒大更严重？

三、误解了国铁集团？

国铁集团的巨额负债似乎令人担忧，但其实这是对其经营状况的误读。与负债率接近200%的恒大不同，国铁集团的资产规模也高达9.2万亿元，负债率只有66%左右，并不算高。

国铁集团负债的主要原因，是用于修建高铁网络。目前中国高铁里程达4.2万公里，占全球已建成高铁长度的近70%。按每公里构建成本1亿元计算，总投资规模超过了4.2万亿元。

最近两年疫情期间，铁路运输遭受严重冲击，亏损也在所难免。尤其2022年，中国铁路客运量暴跌36%，为2010年以来最低，导致收入大幅下滑。这只是暂时状况。

2023年，国铁集团已扭亏为盈，前三季度营收和利润均创下历史新高。从长远来看，国铁的亏损和负债并非无法扭转。

更重要的是，仅从经济效益角度看问题，无法全面判断国铁的价值。它对基础设施建设、区域一体化、民生保障等方面贡献巨大，是国民经济不可或缺的重要组成部分。