如果从员工数量来看，中国第一大央企，绝非我们想象中的国家电网、中石油、中石化等巨无霸，而是来自于交通运输行业。

它支持了200多万人口就业，堪称我国员工数量最多的企业。但是，它总负债超6万亿，约等于2.5个恒大。到底是怎么回事呢？

1. 中国的第一大央企？

从营业收入角度来看，国家电网、中国石油和中国石化是我国所有企业的领头羊。2022年，国家电网营业收入高达3.57万亿，为中国最大企业。

在美国财富杂志的世界500强名单上，国家电网高居第三位，仅次于沃尔玛和沙特阿美。

同期，中国石油营业收入3.25万亿，中国排名第二，世界500强中排名第5；

中国石化营业收入3.17万亿，中国排名第三，世界500强中排名第6。

但是，如果从员工数量来看，中国最大的企业，也是最大的央企，就非国铁集团莫属了。

国铁集团下设18个铁路总局、3个专业运输公司和11个非运输公司，拥有约205万名员工，遍布全国每一个省市和自治区。

而国家电网、中石油、中石化的员工数量，分别只有87万人、108万人、53万人。

从行政级别上看，国家电网、中石油、中石化都是副部级央企，而国铁集团则是正部级央企，全国正部级央企也只有三家而已。

2. 负债等于2.5个恒大？

国铁集团的前身，可以追溯到1949年1月成立的军委铁道部。建国后，军委铁道部改组为国家铁道部，肩负政府和企业双重功能。

上世纪90年代，政企分离渐成主流，铁道部步入改革新阶段。

2013年，铁道部被撤销，铁路政企正式分开，铁道部原有行政职责划入交通运输部，同时成立中国铁路总公司，承担铁道部原有企业职责。

之后，“铁总”启动混改，引入社会资本。

至2019年，“铁总”完成公司制改革，国铁集团正式诞生。

随着旗下广深铁路、京沪高铁、哈铁科技等优质资产陆续上市，国铁集团2019年实现净利润25.24亿元。

但是从2020年开始，国铁集团持续三年巨亏。2020年到2022年，国铁集团亏损额分别为555亿元、498亿元、696亿元。

同时，截止到2022年年底，国铁集团总负债为6.11万亿。恒大负债总额为2.4万亿，一个国铁集团的负债总额就等于2.5个恒大。

3. 你误会国铁集团了？

国铁集团负债总额如此巨大，是不是问题比恒大还严重？这就是一个天大的误会了。

恒大是资不抵债，负债率接近200%。而国铁集团负债总额达到6.11万亿的同时，其资产总额也高达9.20万亿，负债率为66.41%，其实并不算高。

国铁集团的负债近几年已经出现增速放缓的迹象，这是一个好现象。国铁集团之所以出现如此高的负债，主要是为了修建高铁。

如今我国高铁总里程约为4.2万公里，占到全球高铁运营里程的近70%。按照每公里1亿元的最低价格计算，总耗资也超过了4.2万亿。

而且，2020年到2022年，全球遭遇疫情黑天鹅，我国铁路客流大幅下滑，营收自然减少，出现亏损也很正常。

尤其是2022年，我国铁路客运发送量仅16.1亿人次，同比大跌36.4%，为2010年以来的最低值。

不过，进入2023年，国铁集团便吹响反攻号角。今年前三季度，全国铁路客运发送量29.33亿人次，货运总发送量37.36亿吨，双双达到历史最高值。

同期，国铁集团实现营收9080.48亿元，同比增长16.1%，并一举扭亏为盈，实现盈利121.09亿元。

此外，从长远来看，国铁集团的亏损和负债都只是暂时的，它不仅仅仅有经济效益，还具有巨大的民生和社会效益。

国铁集团在我国的国民经济中，扮演着不可或缺的重要角色。它对于基础建设、民生福祉、经济发展、技术输出、区域一体化、国际影响力等，都具有积极的重大意义。

国铁集团为国家和人民做出了巨大的贡献，我们不能简单地以亏损或盈利作为评判标准。否则，就是坐井观天，把国铁集团看得太小了。

本文由「华尔街俱乐部」推荐，敬请关注公众号: wallstreetclub

声明：本文仅代表作者个人观点，不构成投资意见，并不代表本平台立场。文中的论述和观点，敬请读者注意判断。

版权声明：「华尔街俱乐部」除发布原创市场投研报告外，亦致力于优秀财经文章的交流分享。部分文章、图片和资料来自网络，版权归原创。推送时未能及时与原作者取得联系。若涉及版权问题，敬请原作者添加WSCHELP微信联系删除。谢谢授权使用！

关于我们

华尔街俱乐部凝聚华尔街投行的高端资源，为中国民营企业“走出去”提供全方位的顾问服务，包括企业赴美上市、战略投资、并购、私募路演和投资者关系等。在投资理念和技术方面提供华尔街投行专家实战培训，为您进入华尔街铺设成功之路。联系我们：[email protected]

扫码加入华尔街俱乐部&活报告读者群