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万科稳了,深圳国资兜底,绝不许出现第二个恒大!

万科稳了,深圳国资兜底,绝不许出现第二个恒大!

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本文授权转载来自:牲产队
作者:牲产队长
文章已获授权


万科的业主们可以吃下一颗定心丸了。


深圳国资已经决定,替万科兜底。


11月6日,万科与境内外金融机构举行三季度业绩说明会。在这场会上,表演重头戏的不是万科,而是深圳国资委。会上,深圳国资委直言:“万科具备足够的安全性,没有财务风险、管理风险。如有需要或遭遇极端情况,我们将通过一切可能的市场化、法制化手段帮助万科积极应对。”


这个表态基本上就可以宣告,万科稳了。


有些人质疑,为什么国资要给万科兜底?那恒大、碧桂园爆雷的时候,怎么就没有国资去兜底呢?这就得提到野蛮人姚振华了。要不是姚振华在资本市场上,对万科实施野蛮入侵,争夺万科控制权,万科说不定就是另一个碧桂园了。



2015年,资本大鳄姚振华敏锐地发现,万科总资产5000亿,年度利润总额250亿,账上现金余额627亿,是一块大肥肉。而彼时的万科股价却长期徘徊在4块到9块之间。万科兴起于特殊的历史时期,创始人王石并不掌握绝对股权,万科的第一大股东华润集团也仅仅持股14.89%,大量的股份在自由流通。


这就意味着,宝能不需要向万科发起收购要约,就能在二级股票市场上,悄悄地购买万科股份,取得15%以上的股权,超越华润集团,成为万科第一大股权,跻身万科董事会。


这就跟发现金矿一样,面对这种千载难逢的捡漏机会,姚振华毫不犹豫地就动手了。由此,宝万之争爆发。由于姚振华走的是合法路径,当王石发现,自己辛辛苦苦创建的万科要被偷家时,如临大敌,几乎动用了一切资源,将姚振华挡在门口。为此,王石不惜放弃了自己的董事长职位,提前退休。


在这种资本商战中,比拼的就是谁的资金实力更强。王石第一时间飞往北京,找到华润董事长傅育宁,希望华润能帮自己挡住姚振华,但傅育宁拒绝了王石。华润虽然有钱,也有实力,但华润不想过多地介入房地产,这不是华润的主营业务。对华润而言,人家姚振华也是真金白银买的股权,这不过是一场民营企业之间的商业行为,并不影响华润在万科的地位,可参与,也可不参与。傅育宁告诉王石,你可以引入其他国资,华润不反对。

王石一开始的想法是,增发配股,提高宝能的收购成本,同时寻找战略投资者,组成控股联盟,但这一方案也被华润否决了。增发配股,稀释的是所有股东的股权,华润作为第一大股权,自然不愿意自己的股权被稀释。



可时间等不及,8月26日的时候,宝能已经持股达到15.04%了,但华润也增持了0.4%,股权达到15.29%,维持住了第一大股东的地位。可二者股权差距已经非常小了,留给王石的时间不多了。

在这紧要关头,万科第四大股东安邦集团又出手了,持股突破5%,然后增至7%。对王石而言,失去万科控制权只在一瞬间了。要是宝能和安邦联合起来,他们之间的股权合计很容易超过30%,成为万科控股方,而万科管理层的股权掉到了4.14%。

但幸运的是,王石把安邦集团争取到了自己这一边,暂时化解了危机。就在万科与宝能打得不可开交的时候,恒大突然参战,在二级市场上购买了4.68%的股份,砸进去362.73亿元,一路增持到了14.07%。可最后摘取桃子的不是置身其中的任何一方,而是置身其外的深圳地铁集团。



华润、恒大一起把手里的股权全部转让给了深铁集团,深圳地铁持股29.36%,超越宝能25.4%,成为万科第一大股东。姚振华想要控股万科的目标也失败了,只好放弃。虽然宝能是万科第二大股东,但当前,万科管理层全部来自于万科创始团队和深圳地铁集团,牢牢地掌握万科的实际控制权。


这一场商战把王石打退休了,但也让王石和万科因祸得福。万科如果是一家纯粹的民营企业,它就得自负盈亏,自己兜底。



但深圳国资参与进来后,万科的资产就带有了一定的国有性质。


在队长看来,深圳国资兜底万科,主要有两大核心原因:


一是,保全国有资产。当前,万科股价为11.94元,而深圳地铁的持股平均成本为20.47元,持股市值接近腰斩,账面浮亏超过300亿。要是万科爆雷,这个亏损幅度还会进一步放大。


二是,稳定中国房地产市场。万科是一众房企中,经营非常稳健的一家了。我们老说,恒大高杠杆,可万科的杠杆率仅35%左右,而保利发展的杠杆率都达到45%了。在恒大高歌猛进的时候,万科就提前预判了风险,喊出了:“节衣缩食、活下去”的口号。要是这么一家稳健经营的房企都扛不住市场下行的冲击,它所带来的连锁反应就会比恒大更为危险!



现在,中国经济正在缓慢复苏,信心也在缓慢恢复,这时候,稳定就显得非常重要了。稳万科,不只是稳房地产,也是稳信心。


深圳国资委不只是在为万科兜底,也在为无数万科业主兜底,为中国房地产的平稳恢复兜底。稳住万科,只需要深圳国资委付出一定的资金成本,却能让更多的万科业主平稳收楼,让老百姓安居乐业。恒大的教训近在眼前,万科绝不能成为第二个恒大。

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