去年走势太诡异？美国2024股市关键词"正常化"，策略师：紧盯5问题
美国股市2023年惊奇不断，几经外部震撼仆倒，随后却又峰回路转，持续高潮迭起，最后以惊叹号封关，堪称记忆所及走势极其诡异的一波牛市。华尔街知名股票策略师预期，2024将是市场行为"正常化"的一年。
MarketWatch报导，花旗全球市场首席股票交易策略师凯瑟认为，市场焦点已转变，从2023年聚焦于衰退与通膨尾部风险，转向经济成长、货币政策和跨资产关系"正常化"的程度。
他指出，在新的一年，有五大问题可能对股市产生重大影响，而且答案可能在"2024初期"就会揭晓。
一、市场广度会进一步改善吗？
股市涨势若要从一小撮巨型股扩及更广的市场，有赖各大产业的盈余成长支撑，方能接棒延续去年的涨势。
凯瑟率领的团队说，必须先见到获利成长更普遍见于史坦普500指数11大类股，2024年美股全面上涨几率才会提高。他们预估，2024年11大类股中有5个类股获利成长至少可达10%。
FactSet访调分析师的共识预测把史坦普500公司2024年盈余成长估为11.7%。
二、美国经济衰退终于降临？
2023年的一大惊喜，是美国经济在联准会（Fed）一波猛烈升息下，竟未陷入衰退。但基于货币政策从实施到产生影响往往隔一段时日，2024年美国经济可不可能终于不堪Fed升息压力而垮下来？
花旗美国经济团队预测，一波衰退可能在第2季展开。凯瑟与其团队表示，过去两年他们紧盯通膨报告和Fed决策会议结果，今年会更密切关注国内生产毛额（GDP）和劳动市场数据。
这也是2024年重返历史常态的另一个例子。他解释："往常，成长数据比通膨数据更能左右股价走势，但这种型态在过去两年逆转，变成消费者物价指数（CPI）和联邦公开市场操作委员会（FOMC）决策公布日最为重要。我们认为，2024年将回归『常态』，除非通膨复炽就另当别论。"
三、Fed对降息有何盘算？
利率衍生性商品市场近日来纷纷臆测，2024年Fed可能降息六次之多。
但凯瑟认为，其实重点不在Fed未来一年降息的次数和步调，更重要的是Fed降息出自于什么原因。
他说："『为什么』很重要。防患于未然的降息，对股市是大利多；但若降息是因为衰退情势所逼，市场会先涌现剧烈卖压。"
四、股债关联性重返历史常态
过去两年来，美股与美价大致涨跌同步，呈现"正相关"关系，是数十年来罕见的反常情况。
美股与美债齐涨齐跌，令人不安，这是通膨环境造成的。在通膨温和时期，景气下滑是人人忧心的事，所以股票和债券的投资报酬倾向呈现"负相关"；但在通膨情势诡谲多变时，如2022~2023期间，股票和债券双双下跌，走向趋于一致，呈现"正相关"。
凯瑟与其团队预期，今年美股与美价的关联性将再度转"负"。
五、七大咖1月吃瘪，成长股展望堪虞吗？
2023年协助撑起美股的成长股，特别是"七大巨头"（包括苹果、亚马逊、脸书母公司Meta、特斯拉、Nvidia、Google母公司Alphabet，以及微软），2024年一开始就跌跤。令人怀疑卖压是否方与未艾？
根据花旗分析，动能股的季节性型态倾向跟1月犯冲，成长股年初栽跟头的往例不少，投资人应该不必过虑。
Market Rebellion共同创办人Jon Najarian认为，"七大巨头"股票近日来遭遇卖压与税务考量有关。
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