MR三部曲之一 | 3D内容深度报告：空间互联网与未来应用探讨

2024-01-18 15:01

▶相比过去的产品，苹果Vision Pro在技术、应用、生态上均有提升，空间计算时代蓄势待发

硬件与技术：显示屏角度，过去的VR设备多使用LCD屏幕，像素不足一千万，刷新率、对比度等性能也难以实现沉浸式体验；体验角度，芯片算力、光学模组效率等问题导致使用时容易有眩晕感，难以长时间佩戴。而苹果Vision Pro使用Micro OLED屏幕、使用协处理芯片提高算力，为沉浸式体验提供基础。
内容应用：VR定位游戏机，据IDC统计，年销量在2021年达到峰值1029万台，显著低于有生产力功能的设备，如年出货量上亿的平板、十余亿的手机，内容厂商缺乏投入内容制作的动机。Vision Pro增加社交、办公功能，且接入苹果生态，通用设备雏形已现。

▶Vision Pro使用高规格硬件，已为震撼用户体验提供基础，内容应用作为产品体验最直接环节，价值显著。娱乐·社交·办公三大应用场景如下：

娱乐：移动互联网对娱乐的影响体现在终端设备便携性提高后，内容观看与制作门槛的降低，如用户可以随时随地用手机拍摄、观看内容，有观看时间碎片化、内容数量大、内容轻量化的特征。而MR即将开创的空间互联网时代，在兼顾设备便捷性的同时，更侧重内容质量。空间计算设备的内容质量提升，主要通过3D视频带来的沉浸感体现。
—影视：相比过去的2D、3D电影，MR提供的空间效果、交互性，将开创新的观影模式；
—体育：过去体育观众需要在现场氛围和清晰赛事细节中抉择，而用MR观看赛事则可以在关注赛事本身的同时感受现场氛围；
—游戏：与iPhone通过重力感应、滑动等新交互方式创造新游戏玩法类似，MR的眼动、手势、语音操作，也将推动游戏行业创新；
—音乐：MR设备既可以通过空间视频让用户感受演唱会现场，也可以通过空间音频提供全新视听体验。
办公：生产力工具是新一代计算平台必备的属性之一，刚需功能是产品销量提升的基础。1）3D设计：空间视图、新交互方式，让设计类工作更加自然高效；2）大屏显示：近眼显示屏更大的画面，不再需要低头办公、搬运笨重的显示器。
社交：通过大DAU应用、通信技术升级实现社交体验升级。1）Vision Pro系统已接入微信测试版，最大化潜在用户；2）设备支持面部扫描，让用户间视频更接近面对面交流。

投资建议：我们认为观影作为静止场景，与强调沉浸体验的MR设备高度匹配，建议关注具备3D制作能力、有IP储备的公司；体育方面，建议关注有赛事转播资源、经验的公司；具备3D内容开发能力的AIGC模型、软件、扫描硬件的公司，是解决XR内容瓶颈的关键，值得关注。

风险提示：整机销量不及预期风险、创新不确定性风险、技术研发进程不及预期风险、硬件产量不及预期风险、硬件销量不及预期风险、硬件降本不及预期风险、生态系统构建不及预期风险、商业化/货币化进程不及预期风险、政策监管风险、参考资料不具备完全可比性风险。

MR发展：内容、整机、硬件闭环，缺一不可

移动互联网内容以量取胜，空间互联网更注重内容质量

信息传播的变化：网络技术、硬件终端不断迭代，传播的信息越来越接近真实世界

1.1 内容生成模式：不同模式生成的内容数量、质量不同，各有优势

1.2.2 PGC-专业内容生成：XR直播、影视拍摄技术不断进步

1.2.4 PGC-专业内容生成：线下乐园的大IP沉浸式体验

1.2.5 PGC-专业内容生成：成本高、耗时长，难以高效制作内容

1.3.1 UGC-用户生成内容：苹果硬件生态为用户创作内容提供基础

1.3.2 UGC-用户生成内容：软件生态降低3D创作门槛

1.5.1 AIGC-人工智能生成内容：内容创作技术创新，高效生成3D内容

1.5.2 AIGC-人工智能生成内容：内容创作技术创新，高效生成3D内容

1.5.3 AIGC-人工智能生成内容：AI巨头入局，高效生成高清3D模型

1.5.4 AIGC-人工智能生成内容：英伟达模型生成速度快、支持更改

娱乐应用：本质是IP

2.1.1 影视作品：空间视频时代下，建议关注出品影视、持有IP的公司

2.1.2 影视作品：硬件设备迭代，带来新的观影方式

2.1.2.1 影视作品：虚拟拍摄方案已广泛应用于3D电影制作

2.1.2.2 影视作品：显示技术可用于3D内容的观看与制作

2.2.1 体育赛事：相比传统观赛方式，MR设备观赛，兼顾氛围与赛事细节

2.2.2 体育赛事：除合作方迪士尼旗下赛事外，苹果布局F1赛事转播

2.3.1 游戏：硬件产品迭代下，新交互方式催生新游戏玩法

2.3.2 游戏：MR硬件升级带动交互方式变化，再次催生新游戏玩法

2.4.1 演唱会：Vision Pro让沉浸式观看演唱会成为现实

2.4.2 演唱会：3D直播技术应用于演唱会、赛事现场

3.1.1 MR应用：娱乐之外，聚焦办公、社交，打造空间时代的通用设备

3.1.2 设计软件：多款CAD软件已接入苹果开发生态

3.1.3 3D硬件：3D生态高效发展的前提，企业多同时布局软、硬件

3.1.4 XR系统：曼恒数字模拟系统用于教育、安全、国防等行业

完整版51页3D内容深度报告联系国海产业研究团队

证券研究报告：3D内容深度报告：空间互联网与未来应用探讨——MR深度报告三部曲之内容应用

对外发布时间：2024年1月18日

发布机构：国海证券股份有限公司

本报告分析师：

杨仁文，S0350521120001

马川琪，S0350523050001

国海MR战队·框架报告&三部曲

▶MR框架报告：苹果引领，开启空间计算时代（2023年8月18日）

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来源: qq

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