阿里撤回菜鸟上市申请，农夫山泉净利增长42.2% | 财经日日评

2024-03-28 00:03

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用数据深挖行业机会

读懂2024潜力行业

1—2月全国规上工业企业利润增长10.2%

3月27日，国家统计局发布了2024年前两个月规模以上工业企业利润数据。1—2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额9140.6亿元，同比增速由负转正，增长10.2%。1—2月，规模以上工业企业中，国有控股企业利润总额同比增长0.5%，股份制企业利润同比增长5.3%，外商及港澳台投资企业利润总额同比增长31.2%，私营企业利润总额同比增长12.7%。

具体来看，部分主要行业利润情况为计算机、通信和其他电子设备制造业利润增长2.1倍，纺织业增长51.1%，汽车制造业增长50.1%，通用设备制造业增长20.7%，消费品同比增长12.9%，专用设备制造业下降17.0%，农副食品加工业下降7.3%。（国家统计局官网）

｜点评｜ 规上工业企业利润由去年的两位数负增长，转变为今年的正增长，企业利润情况有所改善，后续仍有不小的提升空间。具体来看，得益于全球贸易活动回暖，出口产品利润率回升速度较快，特别是去年处于寒冬期的消费电子行业，今年初实现了量价齐升。受生猪价格低迷影响，农副食品加工业利润率修复进程缓慢，但居民整体消费需求略有回升，食品、饮料等消费品行业利润率平稳恢复。

总体上看，规上工业企业利润回升受低基数以及春节假期的季节性因素影响，工业企业生存环境得到一定改善。不过，对外出口贸易存在较大不确定性，内需方面还需“猛药”提振，工业企业利润能否持续修复还有待观察。

潘功胜：中国正在制定金融稳定法

3月27日，中国人民银行发布中国人民银行行长潘功胜在博鳌亚洲论坛2024年年会“深化亚洲金融合作”论坛上的主旨演讲。潘功胜表示，中国正在制定《金融稳定法》，着力构建权责对等、激励约束相容的风险处置责任机制、科学合理的风险处置成本分担机制。

潘功胜提出，稳健的金融机构是金融安全网的坚实基础，金融监管是金融安全网的“第一道防线”。中国根据金融市场和金融体系的变化，适时优化调整金融监管体制，促进宏观审慎管理、微观审慎监管、行为监管等各司其职、相互配合、形成合力。（财联社）

｜点评｜ 中国金融业机构总资产接近500万亿元，如此庞大的资产组成没有任何风险几乎不可能，制定《金融稳定法》十分有必要。金融行业内产生的风险外溢至实体经济的案例十分常见，例如P2P过度发展、股市短期大幅异常波动等，包括房企违约后的处理也算是金融稳定的一部分。这种外溢风险在监管层面往往需要多部门协调处理，《金融稳定法》就是要做到让各部门在监管时做到有法可依。

2008年全球金融危机后，全球各国都强化了对金融稳定方面的立法工作。这次潘功胜所提出的《金融稳定法》在前两年就已经公布了草案征求意见稿，这种顶层设计法案，立法流程较长，希望能够尽快推出。

阿里撤回菜鸟独立IPO申请

3月27日消息，阿里巴巴集团公告称，决定撤回物流子公司菜鸟在港交所提交的上市申请，并要约收购菜鸟少数股东的股权和员工已归属的股权。本次收购涉及金额达到37.5亿美元。收购价格反映了菜鸟估值为103亿美元，与阿里巴巴及其顾问公司认为的公司目前的公允价值一致。

公开信息显示，菜鸟成立于2013年，菜鸟目前是全球最大的跨境电商物流企业之一，年处理跨境电商包裹量超过15亿件。据阿里巴巴最新的2024财年三季度财报显示，菜鸟集团该季度实现营收284.76亿元，同比增长24%。菜鸟息税折旧及摊销前利润为9.61亿元，同比扭亏。（澎湃新闻）

｜点评｜ 阿里云和盒马上市计划折戟后，菜鸟的上市计划也被撤回，阿里旗下业务资本化的进程几乎停滞。阿里去年轰轰烈烈地开启“1+6+N”组织变革，推动子集团单独上市是其中重要一环。不过，即便是背靠阿里，并且已经在行业内小有成绩的子集团，在中国资本市场较为低迷，欧美市场上市难度加大的背景下，很难获得合理估值，这成为阿里延缓子集团上市的直接原因。

在新一轮的电商争夺战中，拼多多、抖音正在快速地攻城略地，阿里的零售业务连续两年接近零增长，海外市场成为阿里的必争之地。菜鸟作为全球跨境电商物流行业中的龙头公司，是阿里开拓国际电商市场所不可或缺的助力。决定将菜鸟继续留在集团内部，也就不足为奇了。

国际业务拖累顺丰去年营收下跌

3月27日消息，顺丰控股于3月26日晚间发布了2023年年度业绩报告。财报显示，顺丰控股去年营收2584.1亿元，同比下降3.39%。实现归母净利润82.3亿元，同比增长33.4%。据公司财报显示，公司供应链以及国际业务收入同比下降达31.7%，主要受到国际空海运需求以及价格同比下降的影响。

该公司公告，拟向全体股东每10股派发现金股利人民币6.0元（含税）。相较于2022年度公司利润分配方案每10股派发现金股利人民币2.5元（含税），2023年度每股派息金额增长140%。同时，公司将部分回购股份注销，注销股份约6500万—7800万股，注销比例约1.3%—1.6%。（华尔街见闻）

｜点评｜ 国际化是顺丰这个阶段想讲的故事，但截至目前讲得并不出彩。即使在海外，顺丰依旧要面对国内同行极兔的内卷。而面对发展尚不如中国的东南亚市场，中高端配送或许很难与平价快递抢市场。而对国内市场来说，在2023年整体需求下滑、消费降级的大背景下，顺丰在快递业中两端承压，其增长压力也在逐步增大。

今年3月以来，快递新规的落地对顺丰算是形成了一定利好，“四通一达”面对快递新规或要承受更多的人力成本，而对于顺丰的影响算得上甚微。不过，目前来看，快递新规执行力度不小，同行仍然可以通过性价比来保持自身市场份额。

农夫山泉去年净利同比增长42.2%

3月27日消息，农夫山泉于周二晚间发布了2023年全年业绩公告。农夫山泉2023年实现总收入426.67亿元，同比增长28.4%，超出市场预期的408.6亿元；实现净利润120.79亿元，同比增长42.2%。公司创始人钟睒睒表示，农夫山泉在2023年继续维持包装饮用水的行业领导地位，并取得了茶饮料的高速增长，包装饮用水和饮料双引擎格局进一步夯实。

值得一提的是，在2024年展望部分，农夫山泉特别提及近期集团受舆论影响，亦面临挑战。农夫山泉表示，未来将加强品牌建设，灵活适应市场变化，坚持健康天然的产品理念，持续改进产品和服务，更好地满足消费者需求。（澎湃新闻网）

｜点评｜ 无糖茶饮料在近几年已经有多个品牌涌入，赛道开始变得拥挤，但东方树叶目前仍然牢牢占据行业龙头的地位。这个从2011年上市至今的品牌有着类似特斯拉的发展路径，花了8年才熬到盈利，并在2023年实现业绩爆发。无糖茶饮料的热度仍在持续，农夫山泉的业绩仍有提升空间。

至于农夫山泉的舆论风险，也算是这段时间被反复提及的问题了。舆情风险被写进年报中，说明农夫山泉真的受到了难以忽视的影响。信息爆炸的时代中，舆情的推动力及影响力或许会在短时间内迅速对实体经济产生重大影响，由不得企业不重视。

苹果2月中国发货量下跌33%

3月27日消息，苹果公司2月份iPhone在中国的出货量同比下降约33%，延续了这款旗舰产品在其最重要的海外市场需求下滑的趋势。这也是iPhone在华出货量连续第二个月下滑。据官方数据，苹果1月份的总出货量约为550万部，较上年减少约39%。

自苹果去年9月推出最新一代iPhone以来，该旗舰产品在中国市场的表现一直不尽如人意，销售放缓导致苹果在1月份罕见地进行了打折。分析机构Canalys分析师认为，苹果在中国的零售渠道仍在消化2023年第四季度的出货量，这可能是近几个月出货量下降的原因，但这也是苹果在中国未来几个月逐渐放缓趋势的迹象。（华尔街见闻）

｜点评｜ 2月正处农历春节，苹果的销量下滑本属正常。但结合1月份苹果在中国的销量下滑和促销举措来看，或许苹果手机真的陷入了卖不动的境地中。究其原因，与国内消费欲望下降有关，或许也与去年华为高端手机的横空出世有关，同时也和消费者换手机频次降低密切相关。

由于性能瓶颈，智能手机的被动换机需求确实是在不断下降的，这并非苹果一家的问题。但相较于其他品牌，苹果手机在“新事物”方面确实不够敏感，无论是折叠屏还是AI，都是慢人一步。苹果放下造车，急于寻求AI领域的合作，或许也是为了追赶这份差距。

海底捞去年净利润同比大增174.6%

3月26日，海底捞公布截至去年底的2023年业绩。财报显示，去年海底捞营收414.53亿元，同比增长33.6%，超出市场预期的411亿元。全年净利润为44.95亿元，同比增长约174.6%，超出市场预期的43.9亿元。公司同时宣布计划每股派息0.824港元，共计股息约40.5亿人民币，占公司财年净利润的90.1%。

收入端来看，占海底捞营收大头的餐厅经营收入同比增长35.7%至392.67亿元，占财年总收入的94.7%。海底捞餐厅全年接待顾客近4亿人次，较上年增加43.7%。不过，由于优惠增加，海底捞顾客人均消费跌破百元，从2022年的104.9元减少至99.1元。（华尔街见闻）

｜点评｜ 海底捞在经过艰难的“断臂求生”后，终于把自己捞起来了。前几年疫情期间，海底捞逆势扩张，加速新店开张步伐，令海底捞陷入亏损的泥潭。经过关店、减少优惠等一系列措施后，线下消费恢复的2023年，海底捞业绩得到大幅回暖。赚多少分多少的高比例分红，讨好投资者的意味明显，但海底捞的股息率仍难以和银行等传统高分红行业公司相比。

长期以来，中餐行业的集中度一直都很低。不同地区的人喜欢吃的口味相差甚远，菜品制作很难实现标准化，火锅赛道相对而言受众更广，锅底之类的口味比较容易复制，海底捞一度以极致化服务广受好评。然而，提供精细化服务的壁垒并不高，海底捞在火锅口味上的表现较为一般，海底捞的热度已经远不如从前。

周三两市全线调整沪指失守3000点

3月27日，三大指数今日全线调整，创业板指领跌，沪指收盘失守3000点。盘面上，NMN概念股逆势大涨，食品股早盘拉升，房地产板块一度反弹。下跌方面，算力概念股集体大跌，小米汽车概念股震荡走低。总体上个股跌多涨少，全市场超4700只个股下跌，逾百股跌超9%。沪深两市成交额共计8888亿，较上个交易日缩量672亿。北向资金全天净卖出72.49亿，其中沪股通净卖出17.64亿元，深股通净卖出54.86亿元。

截至收盘，沪指报2993.14点，跌1.26%，成交额为3762亿元；深成指报9222.47点，跌2.4%，成交额为5126亿元；创指报1789.82点，跌2.81%，成交额为2263亿元。（财联社）

｜点评｜ 周三市场再次打响“三千点保卫战”，主要是市场内部因素所致。一二月份的宏观数据缺乏超预期表现，两市缺乏长期走牛的基础。“神秘资金”恢复到托而不举的状态，随着时间的推移，市场对于行情延续的期待逐渐消散。从指数跌幅的绝对值来说，近期回调幅度并不算大，只不过又回到三千点这个A股历史中的重要心理关口，加重了市场的失望情绪。

即将进入“四月决断”时间，去年年报和今年的一季报将进入集中披露期，市场风格往往也将从重题材过渡至重业绩阶段。而今年前期的行情主要以题材为主，题材板块的快速回落短期内对市场人气也是一种打击。