北上广深常住人口全部增长，近9成上市券商业绩下滑 | 财经日日评

2024-05-01 00:05

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用数据深挖行业机会

读懂2024潜力行业

4月制造业PMI录得50.4%

4月30日，国家统计局数据显示，4月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月下降0.4个百分点，连续两个月位于扩张区间。从企业规模看，大型企业PMI为50.3%，比上月下降0.8%；中型企业PMI为50.7%，比上月上升0.1%；小型企业PMI为50.3%，与上月持平。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。

标普全球公布的数据显示，中国4月财新制造业采购经理指数（PMI）录得51.4，高于3月0.3%，再度创2023年3月来新高。分项上看，生产指数、新订单指数、新出口订单指数、原材料库存指数均在扩张区间上升。（国家统计局）

｜点评｜ 4月中国制造业PMI仍处于扩张区间，但复苏势头有所放缓。官方制造业PMI和财新的数据再度出现分歧，东南沿海企业获得的出口订单更多，对制造业形成有力支撑。不过，官方和财新PMI数据均显示出企业扩产意愿偏弱，国际大宗商品价格提升，挤压了中下游制造业利润，同时，企业主担心国内外需求回暖的势头持续性不强。

从外需来看，欧洲和日本经济保持了经济修复的步伐，美国则稍有回落，外需总体保持扩张的态势短期内仍将维持。但是，内需方面的表现则十分平淡。以旧换新的政策效果暂时偏弱，内需回升之路还很漫长。

2023年北上广深常住人口全部实现增长

4月29日消息，《深圳市2023年国民经济和社会发展统计公报》显示，2023年末，深圳市常住人口1779.01万人，创历史新高；比上年末增加12.83万人，同比增长0.73%，增量位居北上广深之首。此前，北京、上海、广州陆续披露了2023年底常住人口数据，三者分别增长1.5万人、11.56万人、9.29万人。

随着落户等政策放宽，除了北上广深一线城市人口全部正增长外，不少发展势头较好的二线城市，人口增长势头同样不俗。2023年，合肥市常住人口增长了21.9万，位居全国主要城市人口增长第一位。此外，郑州、杭州、成都等多座省会城市，人口增量也全部超过了10万人。（上海证券报）

｜点评｜ 一线城市人口恢复净流入，城市对非城市人口的吸引力仍然保持。近两年来，为了吸引年轻人，部分城市连续缴纳六个月社保即可落户，城市的落户门槛极大地下降，买房限制逐渐松绑，北上广深也不例外。同时，一些小乡村人口老龄化严重，学校缺乏生源无奈关停，地方财政收入有限，基础设施维护困难，倒逼人口向城市聚集。除此之外，一些城市的范围主动扩张，吸纳了周边人口，同样算在了常住人口增长的范畴。

不过，因为城市生活负担较重，不少年轻人选择离开大城市，回到三四线小城市发展，各城市间的“抢人大战”未来将成为常态。

深圳一楼盘买房最高送80万黄金

4月29日消息，位于深圳南山区的一楼盘在五一期间推出“买房送黄金”活动，针对不同户型的特惠房源，开发商将赠送888克和1388克黄金，其对应市场价值达到50万元和80万元。对于赠送的黄金，购房者可选择获取现货，或是通过开发商推荐的第三方公司，将黄金直接兑换成现金领取。

为了加快房屋销售，近年来有不少开发商会在原有的售房折扣上，通过送礼的方式吸引购房者。据悉，开发商的花式促销与新房“限价”——即政府定价新楼盘销售价格的政策有关。深圳目前仍在执行新盘“限价”政策，部分项目想要在备案价格打折的基础上再行优惠，多数只能采取返物业费、送礼，甚至补贴首付等方式进行。（综合财联社）

｜点评｜ “买房送黄金”实际上不是什么新鲜事，在去年6月的浙江杭州，就有过买房送金条的项目出现，在其背后，依旧是开发商“以价换量”的销售策略在主导，只是近期黄金价格涨幅较大，赠送的黄金若未能及时兑付，指不准就会将原本的促销行为带上金融衍生品的波动风险，使得原本承诺的优惠面临变化。

在过去两年，“买房送礼”的促销大多是一些偏僻的楼盘用于加强销售成绩的手段，而如今，一些位处中心区的楼盘也开始如此行事，可见在市场需求不及预期的背景下，开发商急于加速销售回款的态度更为明显。只是这般花式营销终究只能当短期噱头，长期来看，销量的整体回暖终究需要等待市场信心的恢复。

比亚迪一季度净利润同比增长11%

4月29日，比亚迪披露2024年一季度业绩报告。财报显示，比亚迪股份一季度实现营收1249.44亿元，同比增长3.97%；公司一季度归属于上市公司股东的净利润为45.69亿元，同比增长10.62%，扣除非经常性损益后的归母净利润同比增长5.24%至37.52亿元。不过公司经营活动产生的现金流较上年同期大幅下滑。财报显示，比亚迪股份一季度的现金流量净额同比大幅下滑29.29%至102.28亿元。

此外，比亚迪研发费用由上期的62.38亿元大幅攀升70%，达到106.10亿元，占到总营收的8.49%，同比增长了3.29%。根据该公司此前发布的3月产销快报，比亚迪一季度汽车销量达到62.63万辆，同比增加7.96%，3月交付量突破30万，稳居国内新能源销量榜单首位。（华尔街见闻）

｜点评｜ 喊出“电比油低”的比亚迪一季度净利润不降反升，这样的业绩确实令人意外。具体来看，由于新款车型降价，比亚迪单车价格确实有所下降。正是得益于降价，在一季度包含1-2月汽车销售传统淡季的情况下，比亚迪销量保持稳定。在成本方面，一季度碳酸锂价格继续回落。最重要的是，比亚迪全产业链优势下，凭借规模效应带来的成本摊薄，促使单车成本降幅大于价格。也就是说，比亚迪降价只是在为消费者让利，大部分车企跟随降价则是实打实地在“出血”。

新能源车市场的竞争越发激烈，比亚迪总体业绩增速不可避免地出现下滑。新能源车淘汰赛的序幕已经拉开，比亚迪能否持续保持竞争优势，有待继续观察。

万科上市以来首次出现一季度亏损

4月30日消息，万科于周一盘后披露2024年一季度报。公司一季度实现营业收入615.9亿元，同比下降10%。其中房地产开发业务贡献收入466.7亿元，同比下降13.8%，经营服务业务贡献营业收入109.5亿元，同比增长12.0%；实现归属于上市公司股东的净利润-3.6亿元，同比下降125%，去年同期为盈利14.46亿元。

万科在一季度报告中指出，公司回款效率保持在100%以上，截至2024年一季度末，公司扣除预收款后的负债率为64.9%，相较2023年底下降0.6个百分点，净负债率为59.3%；持有货币资金830.7亿元，可以覆盖短期借款和一年内到期的有息负债。（华尔街见闻）

｜点评｜ 喊了多年“活下去”的万科，如今似乎真的走到了这一步的边缘。Q1的数据下滑对于市场来说早有预期，但上市以来首次出现一季度亏损，对于许多万科的投资者来说还是有些超出预期，难以接受。而结合销售数据和毛利情况来看，万科的业绩自2023年4季度以来进一步恶化，拐点尚未出现。

公司的现金储备和回款效率，算是一季度数据中少有的亮点。但随着日前穆迪下调万科信用评级，目前万科的融资环境变得越发艰难，一季度超过161亿的净现金流出和近期出售资产的举措，可以看出万科的现金情况也并不轻松，若政策对地产的推动效果不及预期，万科未能在年内寻得拐点，其风险恐怕不容忽视。

深交所加强上市公司减持行为监管

4月30日消息，从深圳证券交易所处获悉，为进一步规范上市公司股东及其一致行动人减持股份行为，根据《上市公司收购管理办法》《监管规则适用指引——上市类第1号》相关要求，自2024年4月29日起，对持股比例超5%的股东及其一致行动人，深交所将加强事前监管，每个交易日早间向会员单位发送股东的减持额度。

此前4月12日，证监会发布《上市公司股东减持股份管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。《意见》提出，增加大股东通过大宗交易减持前的预披露义务，并要求大股东的一致行动人以及合计持股5%以上的一致行动人遵守大股东的义务。

｜点评｜ 大股东的违规减持现象一直饱受A股股民的关注与诟病，随着证监会新官上任，新“国九条”重磅落地，股东减持的限制也在不断缩紧。本次深交所落地的事前监管，是针对一致行动人减持时的额度限制，而后续会有更多减持的监管规章落地。

不过需要指出的是，违规减持在整个市场中的比例终究是少数，大股东的减持往往是解禁期后以正规程序落地的。对违规减持的重拳出击固然是好，但或许与业绩挂钩的更为严厉的减持限制，才是股民更想看到的。

上市券商近9成业绩下滑

4月30日消息，50家上市券商股一季报悉数披露完毕，50家券商股中，43家增速为负，同比下滑券商占比高达86%。3家券商股一季度亏损，分别是锦龙股份、国联证券、天风证券。41家券商营收同比增速告负，同比下滑券商占比为82%。

具体来看，经纪业务方面，受市场影响，占比达90.91%的券商经纪业务下滑。投行业务方面，受IPO政策性收紧影响，占比为75%的券商投行业务同比增速下滑，大部分头部券商均大幅受挫。自营业务方面，占比为84.09%的券商自营同比增速告负。利息相关业务方面，占比达79.55%券商一季度利息净收入同比增速为负值，四分之一券商一季度利息净收入为负。（财联社）

｜点评｜ 券商一季度业绩下滑，在市场预期之内。一季度新股上市节奏大幅减缓，IPO排队企业数量显著下滑，券商投行业务大受打击，不少券商已经开始着手裁减投行人员。一季度A股成交量同比略有增长，但去年后半年，券商佣金集体下调，年初公募基金费率再度调降，导致券商经纪业务表现不佳。一季度A股大幅震荡，券商自营盘表现不如去年同期情有可原。综合导致券商业绩集体下滑。

随着中国金融市场开放程度的日益增大，国内券商将直面全球老牌券商的竞争压力。仅仅通过并购重组，扩张用户规模，而券商硬实力不足，和“做强做优”的初衷有所出入。强化券商投研、资管等专业能力，更有利于券商综合竞争力的提升。

周二两市缩量调整沪指跌0.26%

4月30日，市场全天震荡调整，创业板指领跌。盘面上，合成生物概念股集体大涨，家电股盘中拉升。服装股午后走强，房地产板块盘中活跃。下跌方面，低空经济概念股集体大跌，汽车整车、军工等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少，全市场超3200只个股下跌。沪深两市成交额共计10306亿，较上个交易日缩量1805亿。

截至收盘，沪指报3104.82点，跌0.26%，成交额为4738亿元；深成指报9587.12点，跌0.9%，成交额为5568亿元；创指报1858.39点，跌1.55%，成交额为2190亿元。（财联社）

｜点评｜ 节前最后一个交易日，两市情绪有所回落。部分市场资金切换至防御属性，医药板块早盘走高。银行板块逆势走强，对沪指形成一定支撑。临近“五一”假期，机票价格大幅回落，市场对于假期期间旅游市场的消费表现预期降低，景点旅游板块全天领跌。除此之外，周一大涨的板块基本集体回落。

经历两个月的震荡盘整后，月末沪指终于实现了向上突破。漫长的震荡期内，场内筹码得到了充分的换手，新的主线行情浮出了水面。影响全球经济的不确定性因素逐渐减少，国内稳增长政策陆续落地。总体上看，板块轮动，逐级上涨的慢牛行情初露头角。