日本央行17年来首次加息，AI复活过世亲人成产业链 | 财经日日评

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2024-03-20 00:03

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用数据深挖行业机会

读懂2024潜力行业

日本央行时隔17年首次加息

3月19日，日本央行宣布，将基准利率从-0.1%上调至0—0.1%，符合市场预期。这是日本央行2007年以来首次加息，长达8年的负利率时代正式终结。

除了终结负利率外，日本央行还宣布将取消收益率曲线控制（YCC）政策，并停止购买交易所交易基金（ETF）等风险资产，从而正式结束了前行长黑田东彦自2013年实施的激进货币宽松试验。日本央行的决定，使得其成为了全球范围内最后一个放弃负利率的央行，并结束了过去十几年来试图通过廉价货币和非常规货币工具，来支撑经济增长的特殊时期。（综合财联社）

｜点评｜ 日本央行结束负利率政策早有征兆。在过去数年，因日本经济缺乏活力，日本央行为了刺激经济，长年保持了负利率这种非常规的货币政策。然而，随着日本通胀近两年持续超过2%，今年春季工资上调幅度远超预期的结果，困扰日本多年的通缩困境出现明显好转的势头。

近期，日本央行还会用短期货币政策维持日本宽松的货币环境，但日本货币政策回归正常化的进程已经开启。对于全球投资者来说，过往从日本低息借款来投资于其他高回报市场的套息交易难以为继，欧美央行年内大概率会开启降息周期，全球资本流动性将进行新一轮分配。

上市房企2023年预亏超千亿元

3月19日消息，A股、港股房企接连发布2023年业绩预告，“亏损”是一大关键词。A股43家预计扣非净亏损的房企，总亏损额达639亿元，而少数十余家预计盈利的房企，扣非总盈利额仅超50亿元，板块整体净亏损上限约586亿元。如果加上港股发布业绩预告的房企，仅以亏损额计算，去年地产板块整体亏损超过千亿。

据克而瑞统计，2023年行业全年商品房销售面积、金额为11.17亿平方米、11.66万亿元，分别较2022年下降8.5%和6.5%。这意味着，商品房销售面积回到2014年，商品房销售金额略高于2016年。2024年，预计全年商品房销售面积、金额下降5%左右。（第一财经）

｜点评｜ 从业绩预告来看，大多数房企亏损的原因在于毛利率下降和资产减值，为了去库存不得不“以价换量”，进而导致价格下行，亏损扩大，并进一步引发信心不足、销售走弱的负面循环。尽管随着政策环境的持续放松，地产行业在2023年下半年稍有改善，但截至目前，地产行业依旧未能寻得底部，下行压力依旧存在。

从政策优化到市场回暖，或许还需要更多时间，不过从估值角度来说，多数地产公司在2023年经历了加速下跌的过程，股价已经提前反映了悲观预期。在利好政策持续出台的背景下，行业板块的股价或会逐渐企稳。

英伟达新一代AI芯片成本改善25倍

3月19日消息，英伟达创始人兼CEO黄仁勋在美国加州圣何塞SAP中心举行主题为“面向开发者的1#AI峰会”演讲。黄仁勋介绍了运行AI模型的新一代芯片和软件。英伟达正式推出名为Blackwell的新一代AI图形处理器（GPU），预计将在今年晚些时候发货。

Blackwell平台能够在万亿参数级的大型语言模型（LLM）上构建和运行实时生成式AI，而成本和能耗比前代（H100）改善25倍。在演讲中，英伟达CEO黄仁勋将Blackwell称为“推动新一轮工业革命的引擎”，并定义其为一个平台，基于Blackwell，衍生出GPU、AI超级芯片、服务器、大型计算集群、云服务等多套解决方案。（综合华尔街见闻）

｜点评｜ 英伟达新一代AI芯片发布，稳固了其在AI芯片领域的霸主地位。AI训练所需要的算力增长速度远超过芯片制程的研发速度，所以英伟达采用了“堆叠”的方式，将两块GPU集成为一块，使其爆发出更强劲的性能。并且，Blackwell不是一个单独的芯片型号，而是一整套解决方案，英伟达可以根据用户算力需求，提供数枚芯片组装在一起的超级计算机。除此之外，英伟达还提供了超级计算机集群的算力上云方案。

当其他芯片制造商还在以英伟达上一代产品当标杆时，英伟达自己推出了碾压前代产品的“王炸”，同时也将英伟达产品所提供的生态系统和服务带到了新的高度。

AI复活过世亲人成为新产业链

3月19日消息，近期网络上出现了一批AI“复活”逝去亲人的商家，从“能活动的照片”到“可以进行对话”，应有尽有。所谓“复活”亲人，是指将个体的生活数据、照片、视频以及声音等信息上传至数字平台，从而创造出一个逼真的数字化版本。

这种情感需求的增加，导致出现了一批淘宝商家，他们的服务价格从5元到上万不等，效果也不尽相同。不过，淘宝店的价格能压得这么低，是因为不少店铺背后是位于三线、四线城市的摄影馆，他们使用PS人工微调生成视频，主要依赖人工。（澎湃新闻）

｜点评｜ 当美国科技巨头们还在打磨自家AI产品时，中国AI模型商业化已经遍地开花。AI数字人已经成为很多视频博主更新时的新选择。许多淘宝商家用的都是国外开源模型，除了人工费用外几乎没有什么额外开支，而高昂的收费给这条新产业链带来了不菲的收益。

“复活去世亲人”的服务引起了包括伦理问题在内的不小争议，还有少量不法分子用这种技术进行诈骗。从“AI孙燕姿”到“复活去世亲人”，AI技术的突飞猛进正在对更多普通人的日常生活产生影响，AI技术使用的边界需要得到明确界定。

美团宣布新一轮业务负责人轮岗

3月19日，美团发布内部信宣布新一轮业务负责人的轮岗任命计划。其中，公司副总裁魏巍将负责到店餐饮事业部，外卖履约平台负责人岗位由章若愚接任，而校招应届生出身的薛冰则成为了外卖事业部负责人。在内部信中，美团CEO王兴表示，将追求更大概率、更大面积的内部人才成长，下一个十年，要让新一批管理者成长起来。

内部信息显示，新任到店餐饮事业部负责人魏巍入职美团已近九年，此次轮岗，又回到了入职美团时的到店事业群，彼时他曾担任到店事业群商户运营部负责人。章若愚于2016年2月加入美团，历任外卖配送区域前线和后线职能等多个核心岗位。（澎湃新闻）

｜点评｜ 起家于到店业务的美团面对来自抖音等新玩家的挑战，将“老人”调回，重新提高了到店业务的权重。到店业务是本地生活业务中的重要组成部分，也是美团的“腹地”。抖音凭借着庞大的流量优势，带着大规模补贴杀入其中，美团被迫跟进，加大营销投入，对净利润产生了明显拖累。

目前，即便是社区团购在运营层面达到盈亏平衡，美团的创新业务亏损仍旧居高不下，这让美团“内外交困”。所以，美团此前进行了组织结构重大调整，希望通过提高内部效率，优化成本支出。这次换帅能给美团带来多少改变，还需要时间观察。

*ST新海因重大违法被强制退市

3月18日消息，*ST新海发布公告称，公司收到深交所下发的《关于新海宜科技集团股份有限公司股票终止上市的决定》，深交所决定终止公司股票上市。*ST新海股票将自3月26日起进入退市整理期，退市整理期的交易期限为15个交易日，预计最后交易日为4月17日。

2024年前第一季度，已经有ST贵人、*ST新海、*ST博天、*ST华仪、ST鸿达、*ST爱迪、*ST泛海和*ST柏龙等公司股票已锁定退市或完成摘牌退市。公司股票终止上市后，将转入全国股转公司代为管理的退市板块进行股份转让。（澎湃新闻）

｜点评｜ 相较于其他因为1元退市的公司，*ST新海在因为面值退市的同时，还因为重大违法被双重退市，显得更为不堪。回顾*ST新海过去几年的表现，60多次的退市风险提示，决定其落得今日的结局，并不让人感到意外。

结合日前出炉的“两强两严”政策来看，2024年有望成为一个退市大年，而2023年报窗口期或许会是第一个发力的时点。随着3月、4月披露业绩公司的增多，或许会有更多的ST股走进退市流程。

公募基金规模单月猛增2万亿

3月18日消息，中国证券投资基金业协会最新数据显示，截至今年2月底，我国境内共有基金管理公司146家，公募基金规模合计29.3万亿元，较1月底增长近2万亿元。环比增长7.09%，刷新此前在2023年7月末创下的历史高点。

具体来看，2月末各细分类型基金规模环比均有增长。其中，QDII基金、股票基金、混合基金的最新规模分别为4520.01亿元、3.19万亿元、3.63万亿元，环比增长10.28%、17.93%、7.55%；固收类的债券基金、货币基金最新规模则为5.55万亿元、12.78万亿元，环比增长5.77%、7.16%。（综合上海证券报）

｜点评｜ 得益于2月股市回暖，不少公募基金都迎来了估值回血的时刻，助推了基金份额的环比增长，想必基金ETF在其中也发挥了不小的作用。而长期来看，随着引导长期资金入市的政策逐步落实，公募基金的增量资金在2024年是有望逐步增加的。

不过这里要泼个冷水。2月公募新发行份额为356亿份，环比、同比均出现下降，其中涉及股票的公募基金发行份额更是创下2019年3月以来的新低，这说明市场的交投情绪可能远没有新闻中说得那么好，更多的是存量基金的回升。从当前市场表现看，短期存在一定的回调压力，切勿盲目看高。

周二两市低开低走沪指跌0.72%

3月19日，市场全天震荡调整，创业板指领跌。盘面上，猪肉股迎来反弹，智能驾驶概念股盘中拉升，CPO概念股逆势活跃，飞行汽车概念股走势分化。下跌方面，机器人概念股展开调整，人形机器人、证券、保险等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少，全市场超3400只个股下跌。沪深两市成交额共计10779亿，较上个交易日缩量600亿。北向资金全天净卖出70.11亿，其中沪股通净卖出45.66亿元，深股通净卖出24.45亿元。

截至收盘，沪指报3062.76点，跌0.72%，成交额为4469亿元；深成指报9696.69点，跌0.58%，成交额为6310亿元；创指报1906.94点，跌1.01%，成交额为2775亿元。（财联社）

｜点评｜ 周二两市陷入回调，周一领涨的券商板块跌幅居前。近期行情围绕着“补涨”题材展开，消费、新能源、券商等板块轮番登台，其中穿插着消息面不断出现利好的AI概念。在主线行情不明的情况下，板块轮涨，指数震荡上行。短期内几乎全部板块都得到了一轮修复，两市进入筹码震荡阶段。

由于国内生猪养殖已形成一定规模，本轮猪周期内各大猪企减产意愿不高，延长了猪周期探底时间。如今已有猪企顶不住亏损压力，向法院申请重整，市场预计未来生猪产能将被动减少，周二养殖板块逆势上涨。