央行下调存款准备金率，马云增持阿里成最大股东 | 财经日日评

2024-01-25 00:01

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央行宣布下调存款准备金率

1月24日消息，中国人民银行行长潘功胜在国新办新闻发布会上宣布，中国将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供流动性1万亿元。1月25日将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，从2%下调到1.75%，并持续推动社会综合融资成本稳中有降。

发布会上，潘功胜还表示，经中央批准人民银行将设立信贷市场司，重点做好“五篇大文章”相关工作。人民银行、国家金融监管总局将联合发布文件，完善经营性物业贷款政策，支持房地产企业发展，扩大资金使用范围，改善房企流动性状况，该政策也将在近期发布。（综合华尔街见闻）

｜点评｜ 降准终于来了，并且力度不小，过去两年每次降准仅有0.25%，这次的降准幅度直接翻了一倍。降准的背景是降息工具的使用已经接近极限：一方面，多次降息使得银行净息差承受着较大压力，如果再次降息，银行将难以承受；另一方面，通过降息发挥货币政策的效果不甚显著，原因不在于没有释放出流动性，而是在于金融系统空转，缺少流入实体的途径。

此次降准打开了更大的水龙头，将会有1万亿的流动性释放出来，带来巨量的增量资金进入市场。降准政策的出台，可算是给火烧眉毛的市场下了一场“及时雨”，再配合通过特别国债推高赤字率，或能解决降息政策效果不佳而带来的货币政策窘境。

证监会表示全力维护资本市场稳定运行

1月24日，证监会副主席王建军就建设以投资者为本的资本市场相关问题接受媒体采访。王建军表示，将健全保荐机构评价机制，突出对其保荐公司的质量考核特别是对投资者回报的考核，不能把没有长期回报的公司带到市场上来。只有广大投资者有实实在在的获得感，资本市场平稳健康发展才能有牢固的根基，从而真正实现稳市场、稳信心。

此前，证监会党委书记、主席易会满主持召开党委（扩大）会议。会议强调坚定走好中国特色现代资本市场发展之路。全力维护资本市场稳定运行。坚持稳中求进、以进促稳，把资本市场稳定运行放在更加突出的位置，着力稳市场、稳信心。进一步全面深化资本市场改革开放。推动股票发行注册制走深走实，进一步健全完善资本市场基础制度。（综合财联社）

｜点评｜ 证监会在恢复线下发布会后，继续释放积极信号呵护市场情绪。此前，少量市场人士认为中国股市应该向成熟市场学习，进行“去散户化”。这种提法在中国股市中的可行性较差。证监会这次也直接点明，广大中小投资者是市场的功臣。同时，证监会明确投资和融资是一体两面，充分表明了对市场投资功能的重视。

但是，不论是保护中小投资者还是维护资本市场稳定，最终还是要落实在实际行动上。证监会在去年9月就曾表示，将出台更多务实管用政策措施，成熟一项推出一项。近半年的时间过去了，政策成熟的时间似乎有些偏长。在此期间，私募跑路、信披违规等新老问题层出不穷，需要证监会尽快、尽早拿出有力措施，切实维护资本市场稳定。

国资委公布去年央企成绩单

1月24日，国务院国资委发布年度中央企业运行“成绩单”：2023年，中央企业实现营业收入39.8万亿元、利润总额2.6万亿元、归母净利润1.1万亿元，实现高质量的稳步增长；累计完成固定资产投资（含房地产）5.09万亿元、同比增长11.4%，战略性新兴产业完成投资2.18万亿元、同比增长32.1%；中央企业研发经费投入1.1万亿元，连续两年突破万亿元大关。

2023年，国资央企产业布局更加优化，经营质量稳步提升。数据显示，2023年，央企平均净资产收益率达到6.6%，股东回报保持在较好水平；全员劳动生产率达到78.4万元/人；营业现金比率10.1%，全年保持了逐月稳步上升态势；截至2023年底，央企整体资产负债率64.8%，有效管控在65%左右，实现了总体稳定。（综合人民网）

｜点评｜ 央企成绩单里，战略新兴产业投资增长32.1%是最为亮眼的数字。事实上，央企这些年对于新产业的支持力度都空前之大，并且在未来的很长时间里，新科技将会是国有资本和民间资本共同看好的领域。

不过与民间资本最大的不同是，国有资本还要兼顾引导产业发展的作用，所以观察央企的投资动作，往往可以判断政策的动向。另外，由于经济效益的追求不是央企投资的第一要务，民间资本的逐利效应更强，两者可以产生互补效用。央企投资可以在一些短期回报不足的领域，弥补民间资本的短板，使得产业结构会更加张弛有度。如何在发挥央企积极性的同时，平衡二者利益关系，而不能形成一边倒，侵蚀民企发展空间，也是需要考虑的问题。

上海开展跨境贸易投资高水平开放试点

1月23日消息，近日国家外汇管理局上海市分局发布《关于开展跨境贸易投资高水平开放试点的通知》。涉及经常项目的1项实施细则明确了银行可为优质企业提供以下便利化业务：便利经常项目外汇资金收付，优化新型国际贸易结算，扩大贸易收支轧差净额结算范围，货物贸易超期限等特殊退汇免于登记，以及优化服务贸易项下代垫或分摊业务管理。

涉及资本项目的4项实施细则，明确了试点政策措施的落地方案，包括融资租赁母子公司共享外债额度、外商投资企业境内再投资免予登记、符合条件的非金融企业借用外债可直接在银行办理相关登记手续以及符合条件的非金融企业赴境外上市可直接在银行办理相关登记手续。（澎湃新闻）

｜点评｜ 上海本次试点，政策用意在于稳投资、稳外贸。作为经济的“血液”，金融投资的开放试点，给市场留出了巨大的想象空间。具体来讲，就是外资进来更方便、成本更低了。

落实到企业，跨境投资便利化的进一步加强，受益的主要是中小型科技企业。一般来说，科技企业多属于轻资产行业，尤其是中小企业净资产很低，如果仅仅靠评估和抵押资产来进行融资，通常会比较困难。这部分政策是有所倾斜的，比如给高科技企业自主借用外债的空间，基本额度都在500万美元以上。只有在资金问题得到妥善解决后，中小科技企业才会更有底气，才能打开投资与回报的正循环格局。

马云增持阿里巴巴成为最大股东

1月23日消息，阿里巴巴创始人马云在2023年第四季度购买了约5000万美元阿里巴巴股票，超过了2021年底报告的4.3%，成为最大的单一股东。阿里巴巴现任董事长蔡崇信通过其家族投资平台蓝池资本管理公司，购买了1.5亿美元的阿里股票。据消息人士透露，马云与蔡崇信合计持股，已超过软银的持股比例。

去年11月17日晚间，针对马云家族信托减持计划，马云办公室律师明确回应，披露的出售计划是一个远期规划。马云坚定看好阿里，当前股价远低于阿里实际价值，仍会坚定持有阿里股票。2023年，阿里巴巴以95亿美元（约合人民币680亿元）的总价回购了总计8.979亿股普通股（相当于1.122亿股美国存托股），是回购力度最大的中国互联网公司。（澎湃新闻）

｜点评｜ 市场对于马云减持阿里的猜测一直没断过，这次马云和蔡崇信用实际行动回应了他们。阿里业绩仍保持增长，只不过增速相比快速发展期有所放缓。阿里从青少年期逐渐过渡至沉稳的中年期，发展方向也从创业向守业靠拢，公司未来业绩的“想象力”也就没那么丰富了，苹果、微软等全球科技企业都曾经历过这种时刻，市场对阿里进行重新估值也是十分正常的。

阿里股票重新定价的过程中，遇到了监管趋严、宏观经济增速放缓等多重因素，导致这个过程十分激烈。所以，马云和蔡崇信增持阿里股票，以及去年阿里也动用了近百亿美元增持自家股票，这些动作都有助于提升市场对阿里的信心。而且，这一举动也产生了溢出效应，有助于增强投资者对国内市场的信心。

李蓓发文回应净值下跌至预警线

1月24日消息，“私募魔女”李蓓发文回应了旗下产品净值下跌至预警线的事宜。此前，半夏永泰宏观2号私募证券投资基金净值一度跌到0.8455，低于合同约定的预警线0.85。李蓓称，预警线不是止损线，对于下跌到预警线的基金，他们有一套成熟的风控方案，在预警线和止损线之间，设置了5个分界线，净值下滑就梯形降低仓位系数，净值回升则对应的梯形提高，产品“基本是不可能到止损线的”。

此外，李蓓坦承自己“犯了速胜论的错误，不够谨慎耐心”，从最高点回撤25%的确是自己历史上的最大回撤。尽管产品净值下跌且自己已经减仓，但她依然认为“投资人的确面临历史机遇”。（第一财经）

｜点评｜ 李蓓最近遭遇“滑铁卢”，原因在于对地产的错误判断。去年李蓓率先唱多房地产，喊话称“房地产迎来十年一遇的史诗级投资机会”，去年四季度在左侧建仓了10%地产股和建材股，可惜不如人意，地产股一直没有什么起色，最终选择了减仓止损。

李蓓的基金资产组合目前由三部分组成：地产股和地产链、大盘宽基指数、高股息类。其中进攻的角色主要由地产来承担，而指数和高股息类都偏于防守。目前的情况看，地产股依然处于低位调整阶段，虽然这部分仓位并不高，但是预想中的进攻作用没有实现，不但对业绩没有较大贡献，还使其产生了不小亏损。另外两部分的整体表现也平平，不够兜住地产股的亏损，导致基金整体产生了较大回撤。

《幻兽帕鲁》引爆游戏圈

1月24日消息，《幻兽帕鲁》的玩家同时在线峰值达到了186万，超越了V社最热游戏《CS2》的181万玩家，位列Steam历史第二。于1月19日上线Steam的《幻兽帕鲁》是一款支持多人游戏模式的全新开放世界生存制作游戏，核心玩法包括怪物养成、战斗、领域探索、建造、制作等，上架仅5天全球就卖出了700万份的超高销量。游戏在国区售价108元人民币，本次上线为抢先体验版本。

据悉，《幻兽帕鲁》游戏开发商Pocketpair成立于2015年，公司首席执行官为松本拓郎。值得一提的是，松本拓郎是生成式AI技术的“粉丝”，他在X平台上多次谈论过生成式AI技术，并为此感到兴奋。除了《幻兽帕鲁》以外，Pocketpair还开发过一款AI绘画游戏《AI：ArtImpostor》。（综合财联社）

｜点评｜ 一个名不见经传的游戏开发团队，凭借一款将众多知名游戏中的要素融合在一起的半成品游戏，快速吸引了全球玩家的喜爱，不得不让人感叹这是游戏史上的一个奇迹。“借鉴”其他成功游戏的游戏模式并不是《幻兽帕鲁》的首创，然而《幻兽帕鲁》将多种不同类型的游戏模式有机地融合在了一起，给予玩家全新的体验。同时，《幻兽帕鲁》还拥有联机模式，让其拥有了社交属性。

能够让《幻兽帕鲁》迅速出圈的关键在于其生存模式的玩法中，可以让游戏中的NPC帮助自己干活，并制定不同的劳动强度，这一点迅速成为全球打工人玩梗、自嘲的方式。从游戏本身的素质来说，《幻兽帕鲁》稀薄的剧情，较为单调的玩法，现阶段可能难以长期留住玩家。

周三两市V形反转沪指再次收复2800点

市场全天V型反弹，沪指领涨。盘面上，金融股午后集体爆发带领指数反转，上海本地股持续活跃，中字头个股盘中异动。下跌方面，光伏等赛道股陷入调整。总体上个股涨多跌少，全市场超4000只个股上涨，近百股涨超9%。沪深两市成交额共计7669亿，较上个交易日放量626亿。北向资金全天净卖出5.39亿，其中沪股通净买入9.01亿元，深股通净卖出14.4亿元。

截至收盘，沪指报2820.77点，涨1.80%，成交额为3573亿元；深成指报8682.19点，涨1.00%，成交额为4096亿元；创指报1696.19点，涨0.51%，成交额为1629亿元。（财联社）